- Il legame più evidente tra le criptovalute e la finanza quotidiana si sta sviluppando attorno ai pagamenti in stablecoin e ai prestiti garantiti da collaterale.
- Un utilizzo più ampio nei mutui e nei prestiti dipende dalla stabilità dei prezzi, dalla chiarezza normativa, dagli standard di custodia e da modelli di rischio più solidi.
- I rischi maggiori includono la volatilità, gli shock di liquidità, la leva finanziaria occulta, le liquidazioni forzate e la scarsa comprensione da parte dei consumatori.
Da anni il mondo delle criptovalute cerca di uscire dalla categoria degli investimenti e di entrare a far parte della vita finanziaria quotidiana. I pagamenti hanno registrato i progressi più evidenti, soprattutto grazie alle stablecoin . Il settore dei prestiti e della finanza basata su garanzie potrebbe rappresentare la prossima area di crescita, con le criptovalute utilizzate a supporto di prodotti di credito, prestiti alle imprese o persino importanti transazioni finanziarie.
BeInCrypto ha intervistato Kevin Lee, Chief Business Officer di Gate, e Fernando Aranda, Marketing Director di Zoomex, per capire come le criptovalute si incontrano oggi con la finanza tradizionale, cosa deve cambiare prima che gli asset digitali possano supportare mutui o prestiti e dove i rischi diventano più seri.
I pagamenti sono in crescita, ma i prestiti offrono maggiori opportunità di guadagno.
Le stablecoin hanno già fornito alle criptovalute un caso d'uso concreto per i pagamenti. Permettono a utenti e aziende di trasferire valore denominato in dollari oltre confine con minore attrito rispetto a molti sistemi tradizionali. Tuttavia, Aranda ritiene che la maggiore opportunità risieda nel settore dei prestiti.
“I pagamenti sono già stati risolti. Le stablecoin lo hanno dimostrato. Ma il vero vantaggio sta nei prestiti”, ha affermato Aranda. “Le criptovalute trasformano le garanzie in asset programmabili, consentendo un credito globale istantaneo senza intermediari tradizionali. È qui che risiede la rivoluzione e i margini di profitto”.
La sua opinione evidenzia una differenza fondamentale tra le criptovalute come strumento di pagamento e le criptovalute come garanzia finanziaria. I pagamenti migliorano la liquidazione delle transazioni , mentre i prestiti modificano le modalità di accesso al credito per gli utenti.
In teoria, chi possiede criptovalute può ottenere liquidità senza dover vendere i propri asset. Questa soluzione è ovviamente interessante per chi ha un patrimonio elevato, per le aziende che operano nel settore delle criptovalute, per i miner, per i fondatori di startup e per gli investitori con ingenti posizioni in asset digitali. Offre inoltre una possibile via d'accesso al credito per gli utenti in regioni dove l'accesso al credito tradizionale è limitato.
La sfida consiste nel rendere questo modello sufficientemente affidabile per i prodotti finanziari tradizionali. Un piccolo prestito garantito da criptovalute e un mutuo ipotecario rientrano in categorie di rischio molto diverse. Il finanziamento immobiliare si basa su lunghi periodi di rimborso, modelli di garanzia stabili e norme a tutela dei consumatori. I mercati delle criptovalute, invece, sono ancora caratterizzati da intense fluttuazioni di prezzo e liquidità discontinua , il che rende più complessa la progettazione di soluzioni di credito a lungo termine.
Le decisioni importanti della vita richiedono stabilità, regole e tutela.
Prima che le criptovalute possano supportare prodotti come i mutui ipotecari, banche e istituti di credito hanno bisogno di qualcosa di più della semplice domanda degli utenti. Hanno bisogno di certezza giuridica, di una custodia affidabile, di una valutazione coerente e di controlli del rischio sufficientemente solidi da resistere alle turbolenze del mercato.
Aranda ha riassunto i requisiti in tre aree.
"Stabilità dei prezzi, chiarezza normativa e sistemi di custodia affidabili", ha affermato. "Le banche non rifiutano le criptovalute. Rifiutano la volatilità e l'incertezza giuridica. Una volta gestiti questi aspetti, le criptovalute diventano semplicemente un'altra forma di garanzia, non un caso speciale."
Questo è il punto cruciale per i finanziatori tradizionali. Le garanzie funzionano quando possono essere valutate, sequestrate, liquidate e contabilizzate secondo una procedura legale riconosciuta. Immobili, titoli e denaro contante rientrano già in sistemi consolidati. Le criptovalute necessitano ancora di standard uniformi in materia di custodia, diritti di garanzia, procedure di liquidazione e obblighi di informativa per i mutuatari.
Per i mutui ipotecari, la questione diventa ancora più delicata. Gli istituti di credito devono valutare il reddito, la capacità di rimborso, il valore dell'immobile e la qualità delle garanzie. Se al processo si aggiungono le criptovalute, l'istituto di credito deve decidere quanto valore riconoscere, quanto deve essere elevata la svalutazione e con quale rapidità l'asset può essere liquidato in caso di recessione.
Un debitore che detiene 500.000 dollari in Bitcoin potrebbe avere un bilancio solido durante una fase rialzista del mercato. La stessa situazione può apparire molto diversa dopo un forte calo. Affinché le criptovalute possano sostenere prestiti di importo elevato, il sistema finanziario ha bisogno di strumenti per gestire questa volatilità senza spingere i debitori in improvvise spirali di liquidazione.
Dai prodotti di gestione patrimoniale al credito tradizionale
I prestiti garantiti da criptovalute sono nati come prodotto per i ricchi detentori di patrimoni che desideravano liquidità senza doverli vendere. Aranda prevede che questo punto di partenza cambierà con la maturazione dei sistemi di mercato.
"Tutto inizia con gli individui con patrimoni elevati, ma non si fermerà a loro", ha affermato. "Con la maturazione delle infrastrutture, questo diventerà uno strato di credito principale, soprattutto nelle regioni meno servite dal sistema bancario tradizionale. Il vero cambiamento è dal merito creditizio all'efficienza delle garanzie."
Il successo di queste soluzioni dipende principalmente dall'accessibilità e dalla sicurezza. Il credito garantito da criptovalute può diventare utile per gli utenti comuni quando la gestione delle garanzie diventa semplice, trasparente e regolamentata. Gli utenti devono comprendere il rischio di liquidazione, i tassi di interesse, i requisiti di garanzia e come i cali di prezzo influiscono sul loro prestito.
Le applicazioni più promettenti a breve termine potrebbero provenire da prodotti di credito di dimensioni più ridotte, prima ancora che dal finanziamento immobiliare. Tra questi potrebbero esserci il credito alle imprese, la liquidità a breve termine, i prestiti personali garantiti o i prodotti di pagamento legati alle stablecoin. Tali prodotti possono essere utilizzati per testare modelli di rischio con durate più brevi e un'esposizione inferiore, prima che le criptovalute entrino a far parte di decisioni finanziarie più ampie.
Nei mercati emergenti, il credito garantito da criptovalute potrebbe essere utile anche a utenti con patrimoni ma con accesso limitato ai servizi bancari. Un utente in possesso di stablecoin o di importanti criptovalute potrebbe utilizzare tali asset come garanzia senza dover ricorrere a un'agenzia di informazioni creditizie locale. Ciò potrebbe ampliare l'accesso al credito, sebbene la tutela dei consumatori debba adeguarsi a tale sviluppo.
La volatilità è un problema serio, ma la liquidità e la leva finanziaria potrebbero essere ancora più pericolose.
Kevin Lee ritiene che la volatilità sia il rischio principale nell'introduzione delle criptovalute nei prodotti finanziari tradizionali. Prodotti come i mutui ipotecari e il credito al consumo si basano su valori di garanzia prevedibili. Le criptovalute possono mettere in discussione questi presupposti nel giro di poche ore.
"Il rischio maggiore è che le criptovalute introducano un'elevata volatilità nei prodotti finanziari che si basano sulla stabilità", ha affermato Lee. "Diventa molto più difficile stabilire livelli di copertura, margini e soglie di liquidazione affidabili quando le garanzie possono variare bruscamente nel giro di poche ore."
Questo problema si aggrava quando le tensioni legate alle criptovalute si estendono ai prodotti di credito tradizionali. Lee ha messo in guardia contro un "canale di trasmissione del rischio" in cui le tensioni del mercato delle criptovalute potrebbero ripercuotersi sui mercati immobiliari o dei prestiti durante le fasi di recessione.
Ha inoltre indicato la frammentazione della liquidità e le distorsioni dei prezzi come ulteriori rischi. In mercati tranquilli, il prezzo e la vendita di criptovalute come garanzia possono sembrare facili. Sotto stress, la liquidità può prosciugarsi su tutte le piattaforme, i prezzi possono divergere e la qualità dell'esecuzione può indebolirsi.
Aranda ha aggiunto un avvertimento simile, concentrandosi sulla leva finanziaria e sugli intermediari.
"La volatilità è il rischio più evidente, ma non il più grande", ha affermato. "I veri rischi sono gli shock di liquidità, la leva finanziaria occulta e l'eccessiva dipendenza da intermediari opachi. Se le criptovalute ricreano le stesse fragilità della finanza tradizionale, solo più velocemente, non hanno migliorato nulla."
È qui che la progettazione del prodotto diventa cruciale. Il finanziamento garantito da criptovalute può offrire velocità e accesso globale, ma prodotti mal progettati possono trasformare i cali di mercato in un deleveraging forzato. Un calo dei prezzi degli asset può innescare richieste di margini, che a loro volta possono provocare liquidazioni, le quali possono esercitare ulteriore pressione sui prezzi.
Un altro punto debole è la comprensione da parte dei consumatori. Molti utenti possono comprendere le fluttuazioni dei prezzi, ma faticano a cogliere i meccanismi di liquidazione, i coefficienti di garanzia o i controlli automatici del rischio. I prodotti di credito ordinari necessitano di informazioni semplici e di una progettazione prudente, soprattutto quando gli utenti collegano attività volatili a spese importanti della vita.
Considerazioni finali
Il ruolo delle criptovalute nella finanza quotidiana probabilmente crescerà inizialmente attraverso i pagamenti in stablecoin e i prestiti garantiti. I pagamenti hanno già trovato la loro collocazione ideale sul mercato grazie ai trasferimenti transfrontalieri e ai regolamenti digitali. I prestiti potrebbero offrire maggiori opportunità a lungo termine perché trasformano le criptovalute in garanzie finanziarie utilizzabili.
Per le transazioni finanziarie più importanti, il percorso è più lento. Mutui e prestiti di importo elevato richiedono stabilità, chiarezza legale, standard di custodia e controlli del rischio pensati per condizioni di mercato difficili. L'opportunità è reale, ma i rischi lo sono altrettanto. Le criptovalute possono migliorare l'accesso al credito, ma solo se la progettazione del prodotto mantiene al centro del dibattito volatilità, liquidità, leva finanziaria e tutela del consumatore.
L'articolo "Le criptovalute possono diventare parte di mutui, prestiti e credito quotidiano?" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .