Il mercato dei derivati di Bitcoin ha raggiunto quello che Jamie Coutts di Real Vision definisce uno stato di "eccessivo pessimismo" dopo che il suo Derivative Risk Score ha toccato quota 1. Inoltre, l'analista ha affermato che il tasso di finanziamento medio mobile a 7 giorni di BTC è sceso al terzo percentile di tutte le rilevazioni effettuate dal 2020.
Ma secondo lui, in passato, simili finanziamenti negativi prolungati hanno alla fine portato a enormi rialzi, con guadagni mediani a 90 giorni superiori al 43%.
I dati sui derivati mostrano un posizionamento estremamente ribassista.
In un post su X del 13 aprile, Coutts ha analizzato 14 casi dal 2016 in cui la principale criptovaluta ha registrato un finanziamento negativo per almeno 20 giorni. I dati hanno rivelato che, al termine di questi periodi, il rendimento medio nei successivi 30 giorni è stato del 20,8%, con 12 casi su 14 conclusi positivamente. A 90 giorni, il rendimento mediano ha raggiunto il 43,5%, e 11 dei 14 giorni si sono conclusi positivamente.
Secondo Coutts, ci sono tre situazioni simili a quella che stiamo vivendo attualmente: una si è verificata durante l'inverno delle criptovalute del 2018-2019, un'altra nel 2020 durante il crollo dovuto al COVID e una terza successiva al divieto di mining di Bitcoin imposto dalla Cina nel 2021.
Subito dopo tutti questi episodi, che hanno comportato non meno di 48 giorni di finanziamenti negativi sostenuti, si sono verificati dei rialzi piuttosto consistenti per il BTC, con un rendimento del 73,4% dopo 90 giorni nel periodo 2018-2019, del 43,5% dopo il calo dovuto al COVID e di oltre il 42% in seguito al divieto di mining di Bitcoin in Cina.
Il ricercatore ha osservato che il periodo di finanziamenti negativi da febbraio a marzo 2026 è stato il terzo più lungo, essendo durato 50 giorni, superato solo da quelli del 2018-19 e del 2021, rispettivamente di 83 e 53 giorni.
Se gli episodi passati sono indicativi, allora quel periodo di 50 giorni di posizioni ribassiste sui derivati potrebbe costituire la premessa per una ripresa simile.
Tuttavia, Coutts ha aggiunto alcune precisazioni, affermando che i 14 episodi da lui analizzati costituivano un "insieme di dati esiguo" e che vi erano due eccezioni, entrambe all'inizio del 2018, quando il mercato dei criminali era "molto immaturo", che avevano prodotto perdite del 38% e del 32% rispettivamente a 30 e 90 giorni.
"Il segnale non distingue tra una correzione del mercato rialzista e un mercato ribassista strutturale", ha scritto.
Cresce la pressione al ribasso mentre gli analisti dibattono sulla direzione del mercato.
La valutazione di Coutts giunge in un momento in cui Bitcoin sta cercando di stabilizzarsi, dopo le turbolenze che hanno colpito il mercato in seguito all'annuncio del vicepresidente statunitense JD Vance, secondo cui i negoziati tra Stati Uniti e Iran non sono riusciti a produrre un accordo che avrebbe posto fine alle ostilità tra i due Paesi.
Al momento della stesura di questo articolo, l'asset veniva scambiato a circa 71.000 dollari, ovvero oltre il 16% in meno rispetto a un anno fa e quasi il 44% in meno rispetto al suo massimo storico di oltre 126.000 dollari raggiunto nell'ottobre 2025.
Nel frattempo, un altro osservatore di mercato, Darkfost, ha affermato che quasi 1 miliardo di dollari di volume di vendite si sono riversati sui derivati di Binance appena un'ora dopo la dichiarazione di Vance. Ciò ha spinto i tassi di finanziamento ulteriormente in territorio negativo, con Coutts che li ha stimati a -1,73% dal 6 aprile, il che significa che la situazione attuale è ancora in evoluzione.
Da parte sua, Darkfost ha sostenuto che quando si forma un consenso così forte al ribasso, i mercati spesso si muovono nella direzione opposta. Tuttavia, ha avvertito che qualsiasi reazione al rialzo potrebbe essere limitata se il trend generale rimane debole.
L'articolo Analisi: rally in vista mentre i derivati di Bitcoin mostrano un pessimismo estremo è apparso per la prima volta su CryptoPotato .