Il mercato europeo delle stablecoin sembra ormai controllato da Circle, e non tutti ne sono contenti. L'emittente di USDC sta silenziosamente diventando l'attore dominante nel mercato delle stablecoin denominate in euro attraverso EURC. Questo cambiamento ha suscitato critiche da parte di alcuni esponenti della comunità crypto, che lo considerano meno un successo di prodotto e più una conseguenza di una politica specifica.
L'analista DeFi Ignas lo ha affermato senza mezzi termini. Considera il dominio di Circle come "un fallimento europeo". A suo avviso, l'Europa ha ripetutamente perso importanti ondate tecnologiche, tra cui le grandi aziende tecnologiche, il cloud e l'intelligenza artificiale. Ora, tuttavia, sta rimanendo indietro anche nel settore delle stablecoin.
Il mercato globale delle criptovalute ha assistito a una lieve ripresa. La sua capitalizzazione cumulativa si attesta ora intorno ai 2.470 miliardi di dollari. Il prezzo del Bitcoin è aumentato di oltre l'8% negli ultimi 7 giorni. Il mercato delle stablecoin è in rialzo e si aggira intorno ai 320 miliardi di dollari di capitalizzazione. Circle è la seconda stablecoin per capitalizzazione, con oltre 78 miliardi di dollari.
Il cerchio conquista l'Europa?
In un post, Ignas ha sottolineato che EURC non è nemmeno un obiettivo primario per Circle. La BCE prevede un euro digitale entro il 2029, ma proporrà un limite di detenzione di 3.000 euro per portafoglio. Secondo lui, questo piano è destinato al fallimento. A quel punto, gli effetti di rete di Circle saranno consolidati. Sembra che la stablecoin in euro rimanga una parte molto più marginale del business.
L' emittente di USDC è riuscito a conquistare una buona quota del mercato europeo. Nella regione esistono diversi progetti di stablecoin native, tra cui Qivalis, EURe, EURI, EURA e altri. Tuttavia, il loro numero rimane limitato rispetto ai principali attori del mercato, principalmente a causa della mancanza di finanziamenti e incentivi per l'adozione.
Ha paragonato EURC, che ha una capitalizzazione di mercato di 460 milioni di dollari, a USDC. L'ha definita un progetto secondario di un'azienda americana. Ignas ha affermato che Circle non ha vinto con il suo prodotto. Hanno fatto pressioni per le regole che hanno permesso loro di conquistare il mercato, ha aggiunto. Dante Disparte (responsabile delle politiche di Circle) faceva pressioni per MiCA come "GDPR per le criptovalute" dal 2022.
3/ E Circle sta ora applicando esattamente la stessa strategia nel Regno Unito.
Dante Disparte si è appena rivolto alla Camera dei Lord per promuovere una legge britannica che unisca il MiCA (Migration Control Act) e il GENIUS Act statunitense.
Stavo leggendo la sua lettera di opinione sul Financial Times e finalmente ho capito.
Fanno pressioni per le regole che… pic.twitter.com/t4ezKWieD9
— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) 10 aprile 2026
Gli analisti DeFi hanno affermato che Circle ha ospitato sessioni intitolate "Navigating MiCA" con Stefan Berger. Quando la legge MiCA è entrata in vigore, Circle era l'unico tra i primi 10 emittenti di stablecoin ad avere già la licenza. Nel frattempo, EURT di Tether era già sul mercato e, secondo alcune fonti, era stato rimosso dalle piattaforme di scambio centralizzate (CEX).
Ha detto che "fortunatamente" Circle aveva una licenza EMI francese per ottenere tutta la quota di mercato europea. Sono cresciuti dal 17% al 60% di quota in 12 mesi senza concorrenza. Ignas crede che Circle stia ora applicando esattamente la stessa strategia nel Regno Unito.
Cerchia sotto attacco per gli hacker
La Banca Centrale Europea sta valutando l'introduzione di un euro digitale, ma le proposte in discussione includono limiti al possesso di fondi nei portafogli digitali e ai trasferimenti. Ignas ha sostenuto che tali restrizioni potrebbero ostacolare l'adozione, soprattutto se nel frattempo le alternative del settore privato continuano a sviluppare effetti di rete.
L'azienda ha chiesto alle autorità dell'UE di allentare alcuni aspetti del quadro normativo sui registri distribuiti del blocco, in particolare le regole di regolamento. Attualmente, queste limitano l'utilizzo delle stablecoin nei mercati dei capitali. Tuttavia, l'emittente di USDC insiste sul fatto che i requisiti esistenti stiano rallentando l'adozione.
Circle è finita sotto esame per questioni di sicurezza e per la gestione degli incidenti. Ciò è avvenuto dopo il recente exploit ai danni di Drift Protocol, basato su Solana, che ha sottratto 285 milioni di dollari in un massiccio attacco hacker. Gli aggressori hanno spostato 71 milioni di dollari in USDC nell'ambito dell'attacco.
L'investigatore on-chain ZachXBT ha messo in dubbio che Circle avrebbe potuto agire più rapidamente. Ha sottolineato che l'azienda avrebbe potuto congelare gli indirizzi collegati ad attività sospette. Ha inoltre menzionato che i danni hanno raggiunto i 420 milioni di dollari negli ultimi anni, in 15 casi diversi.
Secondo quanto riportato da PeckShield, gli hacker hanno convertito la maggior parte degli asset rubati rimanenti in USDC. Gli hacker hanno utilizzato il protocollo di trasferimento cross-chain di Circle, CCTP. Hanno trasferito circa 232 milioni di dollari in USDC da Solana a Ethereum dopo l' attacco hacker a Drift .
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