Morgan Stanley ha lanciato il Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust sul NYSE Arca con il ticker MSBT, diventando la prima grande banca statunitense a emettere un fondo negoziato in borsa (ETF) spot su Bitcoin.
Il fondo entra in un mercato affollato di oltre 10 ETF spot su Bitcoin che detengono complessivamente oltre 85 miliardi di dollari di asset.
Competere sui costi e sulla distribuzione
L'analista di ETF Eric Balchunas prevede un patrimonio in gestione di 5 miliardi di dollari entro il primo anno e un volume di scambi di 30 milioni di dollari nel primo giorno.
MSBT ha un rapporto di spesa di 14 punti base , il che lo rende il fondo spot BTC più economico sul mercato. Questo è inferiore di un punto base rispetto al BTC di Grayscale Investments e di 11 punti base rispetto all'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock .
Attualmente IBIT domina il mercato con circa il 60% del totale degli asset della categoria.
"Volevamo davvero dimostrare il nostro impegno offrendo commissioni più basse. La domanda, soprattutto da parte degli investitori con patrimoni elevati, è stata piuttosto alta. Dal punto di vista aziendale, si tratta di una classe di attivi destinata a durare", ha riportato Bloomberg, citando Allyson Wallace, responsabile globale degli ETF presso Morgan Stanley Investment Management.
Morgan Stanley Wealth Management supervisiona circa 16.000 consulenti finanziari e gestisce trilioni di dollari di patrimonio per conto dei clienti.
Dal 2024, a questi consulenti è stato consentito di raccomandare ETF su BTC di terze parti, come IBIT e FBTC di Fidelity. Ora, MSBT gestisce internamente le commissioni di gestione.
Balchunas ha osservato che il posizionamento aggressivo delle commissioni segnala una forte domanda da parte dei consulenti finanziari.
Un ingresso in un mercato in calo
La tempistica è significativa. Il Bitcoin è crollato di oltre il 40% rispetto al suo picco di ottobre, vicino ai 126.199 dollari, e il giorno del lancio è stato scambiato a 71.307 dollari.
Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato quattro mesi consecutivi di deflussi netti tra novembre 2025 e febbraio 2026, per un totale di circa 6,3 miliardi di dollari.
A marzo, questa tendenza si è invertita con afflussi per 1,32 miliardi di dollari, sebbene il primo trimestre del 2026 si sia comunque chiuso con un modesto deflusso netto.
La disponibilità di Morgan Stanley a investire in un mercato ribassista indica che la banca considera l'attuale fase di recessione un'opportunità di acquisto piuttosto che un motivo per attendere.
L'analista di ETF Nate Geraci ha segnalato un altro prodotto lanciato lo stesso giorno, il Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGHT).
Questo strumento finanziario offre un'esposizione long al BTC esclusivamente durante le ore notturne e prevede un passaggio a titoli del Tesoro a breve termine durante la sessione di trading statunitense.
Cosa succederà dopo?
Le ambizioni di Morgan Stanley nel campo degli ETF si estendono oltre il Bitcoin. A gennaio, la banca ha depositato le registrazioni S-1 sia per un trust basato su Ethereum che per un trust basato su Solana .
Prevede inoltre di lanciare il trading di criptovalute al dettaglio sulla piattaforma E-Trade nella prima metà del 2026.
Coinbase Custody Trust Co. e Bank of New York Mellon forniranno servizi di custodia di asset digitali per MSBT.
Il fondo è stato lanciato con un capitale iniziale di circa 1 milione di dollari e 50.000 azioni disponibili per la negoziazione.
Il raggiungimento dell'obiettivo di 5 miliardi di dollari di Balchunas dipenderà dalla rapidità con cui la rete di consulenti di Morgan Stanley riorienterà le allocazioni e dalla capacità di Bitcoin di stabilizzarsi abbastanza a lungo da riportare sul mercato gli investitori che si sono tenuti alla larga.
L'articolo " 5 miliardi di dollari nel primo anno? Una previsione audace sull'ETF Bitcoin di Morgan Stanley" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .