Gli Stati Uniti si stanno preparando a consentire il trading nazionale di futures cripto-perpetui, mentre si confrontano con normative più ampie per i mercati delle criptovalute. Questa mossa dimostra che la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) non attende più che i legislatori riportino in auge la legislazione sulle criptovalute prima di intervenire.
L'agenzia si concentra sull'implementazione di "veri future perpetui" per le criptovalute negli Stati Uniti, ha affermato il presidente della CFTC Michael Selig, intervenendo alla conferenza sul futuro della finanza del Milken Institute.
Questi contratti consentono ai trader di scommettere sul prezzo futuro delle criptovalute senza una data di scadenza. A differenza dei contratti futures convenzionali, che scadono a una data programmata, i futures perpetui possono essere detenuti a tempo indeterminato, a condizione che i trader dispongano di un margine (o di garanzie) sufficiente per mantenerli.
Gli Stati Uniti hanno perso una parte significativa dell'attività commerciale a favore di piattaforme con sede in Asia, Europa e Bahamas, ha affermato Selig. Molte di queste borse offshore offrono già futures perpetui e sono diventate tra i prodotti crittografici più scambiati al mondo.
Selig ha affermato da Washington che gli Stati Uniti avevano bisogno di liquidità interna e che erano necessarie adeguate tutele per gli investitori per impedire che le aziende fallissero e causassero danni a livello nazionale.
Ha affermato che la sua speranza è che la CFTC offra un quadro operativo per i future perpetui "entro il prossimo mese o giù di lì". Sebbene diversi prodotti future su criptovalute a lunga scadenza siano negoziati negli Stati Uniti, non sono strutturati come veri e propri contratti perpetui.
Per rendere i futures perpetui ampiamente accessibili, in particolare ai trader al dettaglio, la CFTC sarebbe tenuta a modificare alcune delle sue regole.
La domanda al dettaglio guida la crescita mentre le autorità di regolamentazione valutano i rischi
Poiché non richiedono il possesso della criptovaluta sottostante, i futures perpetui sono particolarmente adatti agli investitori al dettaglio e consentono di speculare sulle variazioni di prezzo.
I trader possono utilizzare la leva finanziaria e prendere in prestito denaro per aumentare l'entità delle loro scommesse. Allo stesso tempo, questo aumenta i profitti, ma amplifica anche le perdite. Finché i trader mantengono il margine richiesto, una posizione rimarrà aperta a tempo indeterminato.
Questa flessibilità ha conferito ai futures perpetui un'importanza fondamentale per i volumi di scambio globali di criptovalute. Tuttavia, questi prodotti sono spesso associati anche a brusche oscillazioni dei prezzi nei mercati delle criptovalute.
Le posizioni di grandi dimensioni vengono rapidamente liquidate quando i prezzi subiscono movimenti improvvisi a causa di una leva finanziaria elevata. Ciò potrebbe portare a vendite a cascata, creando un effetto di vendita forzata e alimentando le turbolenze del mercato. I sostenitori dei futures perpetui sostengono che abbiano utilizzi legittimi, come la determinazione dei prezzi e la gestione del rischio.
Tuttavia, i critici lanciano allarmi sui rischi per gli investitori meno esperti.
La CFTC promuove la supervisione delle criptovalute mentre i legislatori sono in ritardo
Il presidente Donald Trump ha accusato le banche statunitensi di aver messo a repentaglio il GENIUS Act e di aver bloccato il CLARITY Act, intensificando la situazione di stallo che dura da mesi tra il settore bancario e l'industria delle criptovalute sui rendimenti delle stablecoin.
La controversia rischia di far deragliare il CLARITY Act prima delle elezioni di medio termine del 2026, lasciando incompleto il quadro normativo statunitense sulle criptovalute in un momento cruciale. In un post su Truth Social di martedì, Trump ha avvertito: "Gli americani dovrebbero guadagnare di più con i loro soldi. Le banche stanno registrando profitti record e non permetteremo loro di minare la nostra potente agenda sulle criptovalute, che finirà per essere distribuita alla Cina e ad altri Paesi se non ci occuperemo del Clarity Act", ha scritto Trump.
L'iniziativa della CFTC arriva mentre il Congresso continua a discutere di una legislazione più ampia sugli asset digitali. Sotto la seconda amministrazione del presidente Donald Trump, la regolamentazione delle criptovalute è diventata una priorità politica . A luglio, Trump ha firmato il primo quadro normativo federale per gli emittenti di stablecoin, segnando una pietra miliare per il settore.
Tuttavia, un disegno di legge più ampio sulla struttura del mercato, che chiarirebbe come vengono regolamentate le diverse tipologie di criptovalute, è ancora in discussione al Senato degli Stati Uniti. I progressi sono rallentati a causa del disaccordo tra l'industria delle criptovalute e la lobby bancaria su alcune disposizioni, tra cui il trattamento delle ricompense legate ai saldi delle stablecoin.
La CFTC collabora anche con la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti attraverso il progetto congiunto Crypto .
Selig sostiene da tempo che non aver fornito un percorso chiaro per i futures perpetui negli Stati Uniti sia stato un errore. Senza un intervento tempestivo, ha affermato, i mercati sono cresciuti organicamente all'estero e, se ora venissero introdotte regole chiare e praticabili, ciò contribuirebbe a riportare l'attività di trading sotto la supervisione statunitense.
La CFTC sembra intenzionata a proseguire la sua marcia verso la prima linea, dove ha una chiara autorità, nei mercati dei derivati, nonostante un'assemblea legislativa ancora impegnata attivamente a negoziare una legislazione più ampia in materia di criptovalute.
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