Arthur Hayes sostiene che un conflitto più profondo tra Stati Uniti e Iran potrebbe in ultima analisi trasformarsi in un'impostazione macroeconomica rialzista per Bitcoin, non perché la guerra sia costruttiva per i mercati, ma perché potrebbe spingere la Federal Reserve verso una moneta più economica e più abbondante.
Perché Bitcoin potrebbe aumentare
Nel suo saggio del 2 marzo, iOS Warfare, il co-fondatore di BitMEX ha esposto una tesi semplice: se il presidente Donald Trump impegnasse gli Stati Uniti in una campagna prolungata e costosa legata all'Iran , la tensione politica e fiscale potrebbe aumentare le probabilità di un allentamento monetario. Per Hayes, questo conta più del conflitto in sé. "Più a lungo Trump si impegna nell'attività estremamente costosa di nation-building iraniana", ha scritto, "maggiore è la probabilità che la Fed abbassi il prezzo e aumenti la quantità di denaro per sostenere l'ultimo episodio di avventurismo mediorientale della Pax Americana".
L'argomentazione di Hayes si basa su un modello storico piuttosto che su una previsione diretta su petrolio, geopolitica o esiti sul campo di battaglia. Egli fa riferimento ai precedenti impegni militari statunitensi in Medio Oriente e afferma che i conflitti più importanti sono stati seguiti, o accompagnati, da una politica monetaria più accomodante. Nella sua interpretazione, le guerre non solo danneggiano la fiducia e mettono a dura prova le finanze pubbliche, ma creano anche le condizioni in cui la Fed ha la copertura per tagliare i tassi, sostenere la liquidità e contribuire a stabilizzare i mercati azionari.
A sostegno di questa tesi, Hayes cita diversi episodi risalenti al 1990. Dopo l'inizio della Guerra del Golfo, osserva, la Fed inizialmente rimase ferma, ma fece presente che il peggioramento delle condizioni avrebbe potuto imporre un cambiamento. Dal dibattito del FOMC del 21 agosto 1990, cita: "Le accresciute incertezze e la performance economica prospetticamente meno soddisfacente derivante dagli eventi in Medio Oriente avevano complicato notevolmente la formulazione di una politica monetaria efficace. Secondo diversi membri, sembrava probabile che gli eventi si sarebbero sviluppati in una direzione che avrebbe richiesto un allentamento della politica monetaria a un certo punto per contrastare le tendenze all'indebolimento dell'economia in atto prima dell'aumento del prezzo del petrolio".
Sottolinea inoltre la risposta della Fed dopo gli attacchi del settembre 2001 e l'avvio della Guerra Globale al Terrore. In una riunione di emergenza, l'allora Presidente Alan Greenspan dichiarò: "È chiaro che gli eventi della scorsa settimana, come minimo, hanno creato un livello elevato di paura e incertezza che sta esercitando una notevole pressione al ribasso sui prezzi delle attività, aumentando la probabilità di una deflazione dei prezzi delle attività, con il suo evidente impatto sull'economia. Pertanto, propongo un taglio di 50 punti base del tasso obiettivo sui fondi federali".
Per Hayes, questi episodi dimostrano che gli shock geopolitici possono trasformarsi in eventi monetari. La sua inquadratura è schietta: quando la guerra intacca la fiducia, minaccia la crescita o esercita pressioni sui mercati, la risposta politica tende a essere tassi più bassi e maggiore liquidità. Questo, a sua volta, è il contesto che, a suo avviso, tende a favorire Bitcoin.
Tuttavia, Hayes non auspica un'immediata propensione al rischio. Afferma che il mercato non sa ancora per quanto tempo Trump rimarrà impegnato a rimodellare l'Iran, né quanto dolore politico o di mercato l'amministrazione possa assorbire prima di cambiare rotta. Per questo motivo, sostiene che un'azione più prudente consista nell'attendere la conferma della politica estera piuttosto che anticipare la tesi troppo presto.
"La cosa più prudente è aspettare e vedere", ha scritto Hayes. "Il momento giusto per fare marcia indietro e acquistare Bitcoin e shitcoin di alta qualità come HYPE è subito dopo che la Fed avrà tagliato i tassi o stampato moneta per sostenere gli obiettivi del governo in Iran".
Al momento della stampa, il Bitcoin veniva scambiato a 66.218 $.
