Bitcoin ha registrato un'impennata questa settimana, avvicinandosi brevemente ai 70.000 dollari prima di tornare indietro. La mossa ha scatenato un dibattito in tutto il mercato: Bitcoin ha finalmente toccato il fondo o si tratta solo di un altro rally di sollievo all'interno di una più ampia fase ribassista?
Diversi indicatori on-chain, derivati e istituzionali mostrano i primi segnali di stabilizzazione. Tuttavia, i segnali chiave indicano ancora una fragile ripresa piuttosto che un'inversione rialzista confermata.
Il mercato delle opzioni mostra condizioni fragili, non un forte supporto
Secondo la mappa termica GEX di Glassnode, il posizionamento delle opzioni di Bitcoin si è recentemente spostato verso quello che i trader chiamano un regime gamma negativo.
In parole povere, il gamma misura il modo in cui i market maker delle opzioni coprono il rischio. Quando Bitcoin si trova in una zona gamma negativa, la copertura dei dealer tende ad amplificare le oscillazioni dei prezzi.
Ciò significa che i rialzi possono accelerare rapidamente, ma lo stesso vale per le vendite.
La mappa di calore mostra anche meno forti "muri gamma" di resistenza al di sopra dei prezzi correnti. Questo crea meno attrito per i movimenti al rialzo, il che contribuisce a spiegare l'improvvisa impennata di Bitcoin.
Tuttavia, ciò significa anche che il mercato manca di stabilità strutturale.
Senza un solido supporto di copertura, i movimenti dei prezzi restano fragili e soggetti a inversioni.
La domanda spot di Bitcoin sta migliorando per la prima volta da mesi
I dati di CryptoQuant mostrano che la domanda apparente di Bitcoin , che misura l'accumulo netto rispetto alla nuova offerta, è diventata positiva per la prima volta da novembre.
Questo è un importante segnale iniziale. Quando la domanda supera l'offerta, significa che gli acquirenti stanno entrando in gioco e stanno assorbendo le monete dai venditori.
Tuttavia, un singolo cambiamento positivo non conferma un'inversione completa. Durante i passati mercati ribassisti, si sono spesso verificati aumenti temporanei della domanda prima di un ulteriore consolidamento.
Una tendenza sostenuta alla crescita della domanda per diverse settimane fornirebbe una conferma più forte.
I detentori di titoli a breve termine continuano a vendere in perdita
Un altro indicatore chiave proviene dai dati sui profitti e sulle perdite a breve termine dei detentori di CryptoQuant, che monitorano se i nuovi investitori stanno vendendo con guadagni o perdite.
I dati mostrano che i detentori di titoli a breve termine hanno venduto in perdita in modo costante da fine gennaio. Diversi picchi di perdite importanti si sono verificati all'inizio di febbraio e di nuovo di recente.
Questo schema è noto come capitolazione, in cui gli investitori più deboli escono dal mercato. La capitolazione è comune in prossimità dei minimi di mercato, perché gli acquirenti più forti assorbono le perdite.
Tuttavia, il segnale non si è ancora invertito del tutto.
Finché i detentori di azioni a breve termine non inizieranno di nuovo a vendere sfruttando i profitti, gli analisti avvertono che i rally possono trasformarsi in "liquidità di uscita", in cui gli investitori intrappolati vendono sfruttando la forza anziché conservare.
I dati tecnici e storici suggeriscono che la pressione di vendita si sta allentando
L'indice di forza relativa (RSI) di Bitcoin, un indicatore di momentum, si è recentemente ripreso dopo aver raggiunto livelli di ipervenduto estremo a inizio febbraio. Ciò suggerisce che la pressione di vendita si è indebolita.
Storicamente, tali recuperi dell'RSI spesso portano a rimbalzi a breve termine.
I dati sulle performance trimestrali mostrano inoltre che Bitcoin raramente registra più trimestri consecutivi di forti perdite.
Sebbene questo modello non garantisca un minimo, supporta l'idea che il mercato potrebbe entrare in una fase di stabilizzazione.
I flussi istituzionali mostrano ancora debolezza
Il posizionamento istituzionale rimane una preoccupazione fondamentale. Dati precedenti mostravano che gli ETF su Bitcoin avevano registrato deflussi sostenuti, e i documenti depositati presso la SEC rivelavano che grandi consulenti finanziari e hedge fund avevano ridotto significativamente l'esposizione alla fine del 2025.
Ciò suggerisce che la domanda istituzionale non è ancora pienamente tornata. I mercati rialzisti richiedono in genere afflussi costanti da parte di grandi investitori.
Primi segnali di ripresa, ma il mercato rialzista non è confermato
Bitcoin sta mostrando diversi segnali iniziali di raggiungimento del minimo. La domanda spot sta migliorando, la capitolazione sembra essere assorbita e gli indicatori tecnici suggeriscono che la pressione di vendita si sta attenuando.
Tuttavia, mancano ancora segnali di conferma fondamentali.
I detentori a breve termine restano in territorio di perdita, i flussi istituzionali restano deboli e la struttura del mercato delle opzioni mostra condizioni fragili.
Per ora, il rally di Bitcoin sembra più coerente con un rimbalzo di sollievo che con un'inversione rialzista confermata.
Una ripresa sostenuta richiederà probabilmente una domanda più forte, nuovi afflussi istituzionali e una stabilità dei prezzi al di sopra dei livelli di resistenza chiave.
L'articolo Bitcoin rimbalza verso i 70.000 $, ma è un sollievo momentaneo o un segnale di lenta corsa al rialzo? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .