Bitcoin si mantiene stabile attorno al livello di 70.000 dollari dopo una delle vendite più brusche di questo ciclo, lasciando gli investitori divisi su cosa accadrà in futuro.
I dati on-chain, i flussi di ETF e i segnali della struttura del mercato ora puntano in due direzioni opposte, sollevando una domanda chiave: Bitcoin si sta preparando per un'altra fase di rialzo o si sta preparando per un nuovo ribasso?
La pressione di vendita rimane elevata
Uno dei segnali di allarme più chiari proviene dalla differenza nel tasso di crescita di Bitcoin tra capitalizzazione di mercato e capitalizzazione realizzata. L'indicatore rimane in territorio negativo, storicamente associato a una maggiore pressione di vendita .
Quando la capitalizzazione realizzata cresce più velocemente della capitalizzazione di mercato, ciò suggerisce che le monete vengono ridistribuite a prezzi più bassi anziché essere spinte al rialzo dalla nuova domanda.
Nei cicli passati, questo contesto ha reso difficili i “pompaggi” dei prezzi sostenuti, poiché i rialzi venivano spesso accolti con una distribuzione piuttosto che con un follow-through.
Nel complesso, le condizioni attuali suggeriscono una pressione di vendita strutturale che sta sopraffacendo la domanda.
Le balene stanno acquistando Bitcoin in modo aggressivo
Allo stesso tempo, i dati sull'accumulo on-chain raccontano una storia molto diversa. Gli afflussi verso indirizzi di accumulo a lungo termine sono aumentati notevolmente durante il recente calo, segnando il più grande afflusso giornaliero di questo ciclo.
Storicamente, tali picchi tendono a verificarsi in prossimità dei minimi locali piuttosto che dei massimi.
Sebbene l'accumulo non garantisca un rally immediato, segnala che i grandi detentori stanno assorbendo l'offerta anziché distribuirla.
Ciò crea un effetto pavimento, limitando il ribasso anche quando il sentiment generale rimane fragile.
Il prezzo si mantiene al di sopra del valore realizzato
Bitcoin è anche scambiato ben al di sopra del suo prezzo di realizzo, che attualmente si attesta intorno ai 50.000 dollari. Questo mantiene la rete più ampia in attivo e riduce il rischio di una capitolazione generalizzata.
I cicli precedenti mostrano che i mercati ribassisti profondi e duraturi si verificano solitamente solo quando i prezzi scendono al di sotto dei livelli realizzati per periodi prolungati.
Per ora, Bitcoin rimane in un regime da neutro a positivo.
I flussi degli ETF si stabilizzano dopo gli shock dei deflussi
Gli ETF spot statunitensi sul Bitcoin hanno registrato forti deflussi durante il crollo, convalidando l'opinione di Arthur Hayes secondo cui la copertura istituzionale e le dinamiche dei dealer hanno amplificato il movimento . Tuttavia, i flussi sono tornati a essere forti afflussi una volta che i prezzi si sono stabilizzati intorno ai 60.000-65.000 dollari.
Questa inversione di tendenza suggerisce che la fase peggiore delle vendite forzate è passata, anche se la domanda di ETF non è ancora tornata a livelli tali da determinare una rottura.
Limitato alla portata, non esplosivo
Nel complesso, i dati indicano un mercato in bilico tra accumulazione e distribuzione. Gli acquisti da parte delle balene e la stabilizzazione degli ETF supportano il ribasso, mentre la persistente pressione di vendita limita lo slancio al rialzo.
Nel breve termine, è più probabile che Bitcoin rimanga in un range intorno ai 70.000 dollari piuttosto che entrare in un pump or dump decisivo.
L'articolo Bitcoin stabile a $ 70.000: BTC crescerà o diminuirà da qui in poi? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .