Un recente sondaggio condotto da Coinbase Institutional e Glassnode rivela che circa un quarto degli investitori istituzionali e non istituzionali ritiene che il mercato delle criptovalute sia in una fase ribassista .
Nonostante ciò, gli investitori ritengono che Bitcoin (BTC) sia sottovalutato. Le analisi evidenziano un complesso cambiamento nella psicologia degli investitori, in un contesto di segnali macroeconomici contrastanti e di persistente volatilità all'inizio del 2026.
Gli investitori classificano il mercato delle criptovalute come ribassista
I risultati si basano su un sondaggio condotto tra il 10 dicembre 2025 e il 12 gennaio 2026 su 148 intervistati, di cui 75 istituzionali e 73 non istituzionali. Circa il 26% degli intervistati istituzionali e il 21% di quelli non istituzionali ha dichiarato di ritenere che il mercato delle criptovalute si trovi attualmente in una fase ribassista (markdown).
Si tratta di un netto aumento rispetto al sondaggio precedente, in cui solo il 2% degli intervistati istituzionali e il 7% di quelli non istituzionali avevano espresso questa opinione .
Queste percezioni sono coerenti con i segnali dell'indicatore del ciclo di mercato rialzista-ribassista. È rimasto sotto lo zero da ottobre, il che suggerisce che Bitcoin si trova attualmente in un mercato ribassista.
Inoltre, Julio Moreno, responsabile della ricerca presso CryptoQuant, ha dichiarato a BeInCrypto che Bitcoin sembra trovarsi nelle prime fasi di un mercato ribassista, citando l'indebolimento della domanda come fattore principale alla base di questa valutazione.
"Fondamentalmente ogni metrica on-chain o metrica di mercato conferma che ci troviamo in un mercato ribassista nelle fasi iniziali", ha affermato in un episodio del podcast BeInCrypto.
La narrativa sulla sottovalutazione del Bitcoin si rafforza mentre gli investitori mantengono la posizione
Nonostante ciò, i dati dell'indagine evidenziano una notevole discrepanza tra sentiment a breve termine e convinzione a lungo termine. Dopo l'evento di deleveraging dell'ottobre 2025, le percezioni di un mercato ribassista sono aumentate, ma le azioni concrete degli investitori raccontano una storia diversa.
Come dettagliato nel rapporto di Coinbase e Glassnode, il 62% delle istituzioni e il 70% degli investitori non istituzionali hanno mantenuto o aumentato le proprie allocazioni in criptovalute da ottobre 2025.
Inoltre, il 49% degli intervistati istituzionali e il 48% degli intervistati non istituzionali hanno dichiarato che un calo dei prezzi a breve termine superiore al 10% non comporterebbe alcuna modifica alle loro attuali allocazioni, poiché intendono continuare a mantenere le posizioni esistenti.
Nel frattempo, il 31% degli investitori istituzionali e il 37% degli investitori non istituzionali hanno indicato che avrebbero acquistato in tali condizioni. Questa fiducia è ulteriormente rafforzata dalle valutazioni, con il 70% degli investitori istituzionali e il 60% degli investitori non istituzionali che affermano che Bitcoin è sottovalutato .
Ciò suggerisce che gli investitori riconoscono effettivamente le condizioni ribassiste, ma le loro azioni implicano fiducia a lungo termine piuttosto che un comportamento di avversione al rischio. Ciò crea un contesto di mercato caratterizzato da cautela, accumulo selettivo e posizionamento guidato dalle valutazioni piuttosto che da un disimpegno diffuso.
Coinbase e Glassnode condividono le prospettive del mercato delle criptovalute nel primo trimestre del 2026
Gli intervistati non sono i soli a mantenere una prospettiva rialzista. Anche David Duong, CFA, Global Head of Research di Coinbase Institutional, insieme a un analista di Glassnode, hanno osservato che la loro visione sul mercato delle criptovalute nel primo trimestre del 2026 rimane costruttiva .
"Le nostre prospettive sui mercati delle criptovalute sono costruttive per iniziare il nuovo anno, anche se le nubi delle liquidazioni alimentate dalla leva finanziaria dell'anno scorso non si sono ancora diradate del tutto", hanno scritto.
Hanno evidenziato diversi fattori che supportano la loro prospettiva:
- Tendenze favorevoli all'inflazione: l'inflazione si è mantenuta stabile al 2,7% nell'ultima lettura dell'IPC di dicembre, attenuando le preoccupazioni circa il potenziale impatto dei dazi.
- Crescita economica resiliente: al 14 gennaio, il modello GDPNow della Fed di Atlanta prevedeva una crescita del PIL reale del 5,3% per il quarto trimestre del 2025.
- Potenziali fattori favorevoli alla politica monetaria: gli analisti hanno ipotizzato che la Federal Reserve probabilmente applicherà due tagli dei tassi di interesse per un totale di 50 punti base, come attualmente scontato nei futures sui Fed Fund. Tale allentamento fornirebbe probabilmente supporto agli asset rischiosi, comprese le criptovalute.
Hanno inoltre aggiunto che le loro prospettive potrebbero diventare più costruttive in caso di significativi progressi politici negli Stati Uniti, in particolare per quanto riguarda il CLARITY Act. Tali sviluppi potrebbero incoraggiare una più ampia partecipazione al mercato delle criptovalute e contribuire a rafforzare il sentiment generale degli investitori.
"Cosa ci renderebbe più preoccupati: un aumento significativo dell'inflazione, un'impennata dei prezzi dell'energia o un significativo inasprimento delle tensioni geopolitiche potrebbero giustificare un approccio più cauto alle attività rischiose", si legge nel rapporto .
Cosa potrebbe significare l'attuale configurazione del mercato delle criptovalute per gli investitori
In questo contesto, alcuni operatori del mercato delle criptovalute considerano l'attuale contesto un'opportunità piuttosto che una fase di capitolazione. I dati di Santiment mostrano che i rapporti tra Valore di Mercato e Valore Realizzato (MVRV) a 30 giorni per diverse criptovalute a grande capitalizzazione sono negativi.
Secondo l'azienda, asset come Chainlink, Cardano, Ethereum e XRP appaiono attualmente sottovalutati in base a questo parametro, mentre Bitcoin è considerato leggermente sottovalutato. Santiment ha osservato che valori MVRV a 30 giorni più bassi suggeriscono in genere un rischio inferiore per l'aggiunta o l'apertura di posizioni.
"Una moneta con una percentuale negativa significa che i trader medi con cui stai competendo sono in perdita e c'è la possibilità di entrare mentre i profitti sono al di sotto del normale livello di 'gioco a somma zero'. Più è negativa, più è sicuro acquistare", si legge nel post .
Inoltre, l'analista CyrilXBT ha attirato l'attenzione sul sentiment del mercato. L'analista ha osservato che il Crypto Fear & Greed Index rimane in una fase di "paura", ma non ha raggiunto livelli di panico. Secondo CyrilXBT,
"Di solito è lì che la noia e la frustrazione raggiungono il picco, non dove i mercati crollano. Storicamente, è qui che il posizionamento avviene in sordina, prima che la direzione si manifesti."
Nel complesso, i risultati dell'indagine e i dati di mercato a supporto indicano una fase di mercato sfumata, piuttosto che una vera e propria capitolazione. Sebbene una quota crescente di investitori ora consideri le condizioni attuali come ribassiste, le allocazioni sostenute e le diffuse opinioni di sottovalutazione suggeriscono che la convinzione a lungo termine rimane intatta.
Ciononostante, il mercato rimane notevolmente volatile, con venti contrari macroeconomici che continuano a esercitare un'influenza sostanziale, evidenziando l'importanza di mantenere la cautela .
L'articolo Il 26% delle istituzioni prevede un mercato ribassista: cosa potrebbe significare per gli investitori è apparso per la prima volta su BeInCrypto .