Secondo un rapporto del Nikkei , il Giappone è pronto a legalizzare gli exchange-traded fund (ETF) sulle criptovalute entro il 2028, segnando un importante cambiamento nella seconda economia asiatica verso l'adozione diffusa delle criptovalute.
Con una proposta di riduzione delle tasse dal 55% al 20% e importanti gestori patrimoniali che stanno preparando i prodotti, il Giappone si sta posizionando come un entrante tardivo ma potenzialmente significativo nel frammentato panorama asiatico degli ETF crittografici.
Revisione normativa del Giappone
La FSA prevede di modificare l'ordinanza di esecuzione dell'Investment Trust Act entro il 2028. Le criptovalute verrebbero aggiunte all'elenco degli "asset specifici" ammissibili per i fondi comuni di investimento. Dopo l'approvazione della Borsa di Tokyo, gli investitori potrebbero negoziare ETF crittografici tramite conti di intermediazione standard. La struttura rispecchierebbe gli ETF esistenti su oro e immobili.
Nomura Asset Management e SBI Global Asset Management si stanno già preparando a sviluppare prodotti in vista delle modifiche normative. Le stime del settore suggeriscono che il mercato giapponese degli ETF sulle criptovalute potrebbe raggiungere 1.000 miliardi di yen (6,7 miliardi di dollari) di masse gestite. La proiezione si basa su confronti con il mercato statunitense. Gli ETF Bitcoin quotati negli Stati Uniti hanno accumulato oltre 120 miliardi di dollari di asset.
Taglio delle tasse dal 55% al 20%
Forse il cambiamento più significativo riguarda la tassazione. La FSA prevede di presentare un disegno di legge alla Dieta nel 2026. Il disegno di legge riclassificherebbe le criptovalute ai sensi del Financial Instruments and Exchange Act. Ciò ridurrebbe l'aliquota massima di imposta sui guadagni derivanti dalle criptovalute dal 55% a un 20% fisso, allineando i guadagni derivanti dalle criptovalute a quelli derivanti da azioni e fondi comuni di investimento.
L'attuale pressione fiscale ha rappresentato un forte deterrente per gli investitori giapponesi, molti dei quali hanno esitato a realizzare profitti sui propri investimenti in criptovalute. Il taglio dei tassi proposto potrebbe sbloccare una significativa domanda repressa.
Quadro di tutela degli investitori
L'approccio del Giappone riflette gli insegnamenti tratti dalle recenti turbolenze del mercato. La FSA richiederà alle banche fiduciarie che gestiscono la custodia degli ETF di implementare rigorosi protocolli di sicurezza, affrontando le preoccupazioni aggravate dall'attacco informatico a DMM Bitcoin del 2024, che ha causato perdite per 48,2 miliardi di yen.
Anche i gestori patrimoniali e le società di intermediazione mobiliare devono migliorare l'informativa sui rischi e le misure di salvaguardia operativa prima del lancio nel 2028.
Il panorama frammentato degli ETF sulle criptovalute in Asia
Nella regione, gli approcci normativi variano notevolmente.
Hong Kong rimane l'unico mercato asiatico con ETF spot sulle criptovalute disponibili per gli investitori al dettaglio, avendo lanciato sei prodotti Bitcoin ed Ether nell'aprile 2024 e aggiungendo gli ETF Solana nell'ottobre 2025. Le attività gestite hanno raggiunto circa 500 milioni di dollari, una frazione dei livelli degli Stati Uniti.
Il Partito Democratico al potere in Corea del Sud sta portando avanti il proprio Digital Asset Basic Act attraverso una task force dedicata. Il partito mira a finalizzare una bozza entro la fine del mese. Tuttavia, la tempistica rimane incerta in vista delle elezioni locali di giugno, con le discussioni su un ETF spot su Bitcoin – una promessa elettorale chiave del presidente Lee Jae-myung – potenzialmente ritardate.
Taiwan ha ampliato l'accesso a febbraio 2025, consentendo ai fondi fiduciari di investimento nazionali di investire in ETF crittografici passivi esteri. La FSC sta inoltre promuovendo una legge dedicata alle criptovalute, con il presidente Peng Jin-lung che indica che una nuova stablecoin basata sul dollaro taiwanese potrebbe essere lanciata entro la metà del 2026.
Singapore non ha approvato gli ETF crittografici per gli investitori al dettaglio, poiché l'Autorità monetaria sostiene che i token digitali non sono adatti agli schemi di investimento collettivo al dettaglio.
Aspettando fino al 2028, il Giappone può imparare dalle esperienze di altri mercati. Ma con il partito al governo in Corea del Sud che promuove la propria legislazione e Hong Kong che amplia l'offerta di prodotti, la competizione regionale è tutt'altro che risolta.
L'articolo Il Giappone consentirà gli ETF sulle criptovalute entro il 2028, mentre la concorrenza in Asia si intensifica è apparso per la prima volta su BeInCrypto .