Dopo mesi di intense trattative bipartisan, è stato pubblicato il testo completo del disegno di legge di 278 pagine del Senato sulla struttura del mercato delle criptovalute. Segna una svolta fondamentale per la regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti.
Mentre i titoli dei giornali si sono concentrati principalmente sulle disposizioni DeFi e sulla classificazione dei token, un cambiamento più sottile potrebbe essere passato inosservato.
Il disegno di legge del Senato degli Stati Uniti sulle criptovalute limita i rendimenti delle stablecoin e favorisce le banche in una bozza di 278 pagine
Il disegno di legge potrebbe sbilanciare la concorrenza a favore delle banche tradizionali , limitando i rendimenti passivi delle stablecoin.
L'ultima bozza specifica che le aziende non possono pagare interessi esclusivamente per il possesso di saldi in stablecoin. Invece, i premi sono consentiti solo se legati all'utilizzo attivo del conto. Ciò significa:
- Picchettamento
- Fornitura di liquidità
- Transazioni
- Pubblicazione di garanzie, o
- Partecipare alla governance della rete.
In termini pratici, gli utenti al dettaglio che in precedenza ottenevano rendimenti passivi simili a quelli dei depositi bancari potrebbero ora incontrare delle barriere. Nel frattempo, le banche mantengono la loro tradizionale capacità di pagare gli interessi sui depositi.
"Le banche potrebbero aver vinto questo round grazie al rendimento delle stablecoin", ha osservato Eleanor Terrett, conduttrice di Crypto in America, evidenziando la disposizione a pagina 189 della bozza.
La tempistica aggiunge urgenza. I senatori hanno solo 48 ore per proporre emendamenti prima della votazione di giovedì , il che rende incerta la versione finale.
Se la disposizione rimanesse invariata, potrebbe limitare l'attrattiva delle piattaforme crittografiche per gli investitori al dettaglio, spingendoli al contempo verso attività DeFi o alternative bancarie.
In parole povere, questo approccio rischia di soffocare l'innovazione se non affronta questioni sistemiche come i precedenti distacchi delle stablecoin che in origine motivavano le offerte di rendimento.
Token Clarity e DeFi Guardrails: come il disegno di legge bilancia innovazione e supervisione
Oltre alle regole sui rendimenti, il disegno di legge affronta la struttura più ampia del mercato, la classificazione dei token e la supervisione della DeFi. In particolare, tratta token come XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE e LINK alla pari di BTC ed ETH nell'ambito delle classificazioni ETF , riducendo potenzialmente gli oneri di conformità per le grandi aziende crypto e garantendo al contempo chiarezza per gli investitori.
La legislazione incorpora anche un linguaggio di compromesso che protegge gli sviluppatori di software e attenua le preoccupazioni relative all'arbitraggio normativo tra DeFi e TradFi , un punto critico che in precedenza aveva frustrato sia gli stakeholder del settore che quelli bancari.
I protocolli DeFi, come delineato nelle note di bozza, devono operare entro limiti definiti per evitare scappatoie che potrebbero compromettere le leggi sui titoli e sulle materie prime. Allo stesso tempo, gli sviluppatori non controllanti sono tutelati da responsabilità indebite.
La senatrice Cynthia Lummis, una delle principali sostenitrici delle criptovalute, ha definito il rilascio una pietra miliare importante.
"Il Digital Asset Market Clarity Act fornirà la chiarezza necessaria per mantenere l'innovazione negli Stati Uniti e proteggere i consumatori", ha affermato , esortando i suoi colleghi a non tirarsi indietro rispetto ai progressi bipartisan in vista del markup del Comitato bancario.
Il disegno di legge, che si basa su iniziative precedenti come il quadro Lummis-Gillibrand , rappresenta più di una semplice tabella di marcia normativa. Potrebbe ricalibrare silenziosamente l'ecosistema crypto statunitense.
Limitando i rendimenti passivi delle stablecoin, la bozza preserva in modo sottile il modello bancario tradizionale, incoraggiando al contempo un coinvolgimento più attivo nella DeFi e nella governance della rete.
Questo compromesso potrebbe plasmare il comportamento degli utenti al dettaglio e le dinamiche competitive tra piattaforme crittografiche e banche in futuro.
Il post Il Senato degli Stati Uniti sposta il campo di gioco a favore delle banche mentre il disegno di legge sulle criptovalute limita i rendimenti passivi delle stablecoin è apparso per la prima volta su BeInCrypto .