Con un significativo volume di scambi nelle 24 ore di 3,3 miliardi di dollari, come riportato da CoinGecko, un gruppo di 48 token, potenzialmente classificati come titoli dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, detiene una capitalizzazione di mercato combinata sostanziale di 91 miliardi di dollari. L'elenco include monete famose come Binance Coin (BNB), Cardano (ADA), Solana (SOL), Polygon (Matic) e Cosmos (ATOM), solo per citarne alcune. I principali attori come Bitcoin, Ethereum e XRP sono assenti dall'elenco.
XRP è, ovviamente, l'unica criptovaluta con chiarezza normativa supportata dalla sentenza di un giudice. Tuttavia, precedenti dichiarazioni della SEC hanno rivelato che, a suo avviso, qualsiasi cosa diversa da Bitcoin è una sicurezza. Come ha affermato il presidente della SEC, Gary Gensler: "Le criptovalute hanno gli attributi chiave di un titolo" e "il pubblico degli investitori spera in un ritorno".
La recente causa intentata dalla SEC contro Coinbase ha affermato che 13 criptovalute sono titoli. Tuttavia, è importante riconoscere che la classificazione della SEC non equivale necessariamente alla verità ultima. Dopotutto, la SEC è un'agenzia federale incaricata di regolamentare i titoli, non di definirli. L'avvocato di Crypto John E. Deaton ha sottolineato che anche la SEC ha ammesso che solo i tribunali hanno l'autorità per convalidare le affermazioni della SEC.
Nonostante l'apparente chiarezza dopo la sentenza XRP, la distinzione tra titoli e non titoli rimane ambigua. Mentre altri paesi come Singapore, Regno Unito e recentemente l'UE con MiCA forniscono chiarezza per l'industria delle criptovalute, gli Stati Uniti credono ancora che le "regole della strada siano chiare", come ha affermato Gensler.
Tuttavia, gli osservatori del settore affermano che queste regole rimangono tutt'altro che chiare. Il Chief Legal Officer di Ripple, Stuart Alderoty, ha sottolineato il ruolo limitato della SEC, affermando che "non tutte le strade portano alla SEC". Alderoty ha affermato che l'approccio della SEC alla regolamentazione delle criptovalute è stato un gioco di potere politico.
D'altra parte, Charles Hoskinson, il fondatore di Cardano, ha affermato davanti al sottocomitato della Camera degli Stati Uniti su scambi di merci, energia e credito che la regolamentazione basata sulle categorie era l'approccio sbagliato per trattare con i sistemi decentralizzati.
"La regolamentazione basata sui principi, che è più flessibile, può adattarsi ed evolversi insieme alla tecnologia nascente senza strangolare un settore che ha appena iniziato e costringere le aziende all'estero", ha affermato Hoskinson.
A suo avviso, molte criptovalute, se non la maggior parte, non rientrano nella categoria dei titoli o delle materie prime, ma sono piuttosto una nuova classe di asset con caratteristiche proprie. Pertanto, ritiene che dobbiamo prima rispondere a ciò che la regolamentazione deve raggiungere, che si tratti di salvaguardare gli investitori, garantire la stabilità del mercato o affrontare questioni come il rispetto delle sanzioni.