L'amministratore che supervisiona la liquidazione di Terraform Labs ha intentato una causa da 4 miliardi di dollari contro la società di trading ad alta frequenza Jump Trading. L'accusa è quella di aver manipolato segretamente i prezzi e di aver contribuito al collasso dell'ecosistema crypto di Do Kwon, un tempo dominante.
Arriva appena una settimana dopo che il giudice ha emesso la sentenza per Do Kwon, una pena di 15 anni in una prigione federale per aver orchestrato una frode crittografica da 40 miliardi di dollari.
Il patrimonio di Terraform Labs cerca 4 miliardi di dollari da Jump Trading
La denuncia cita Jump Trading, il co-fondatore William DiSomma e l'ex responsabile della sua divisione criptovalute, Kanav Kariya. Si accusa di speculazione illecita legata al fallimento di TerraUSD (UST) .
Citando documenti depositati in tribunale, il Wall Street Journal riporta che gli eredi di Terraform Labs sostengono che Jump abbia condotto interventi di trading su larga scala e non divulgati per sostenere UST durante i molteplici episodi di de-pegging nel 2021 e nel 2022.
Invece di stabilizzare il sistema, l'amministratore sostiene che queste azioni abbiano creato un falso senso di fiducia nel mercato. A sua volta, questo ha mascherato debolezze strutturali che hanno finito per aggravare il crollo di Terra.
Al centro della causa c'è l'affermazione secondo cui Jump avrebbe acquistato aggressivamente UST ogni volta che la stablecoin algoritmica scendeva al di sotto del suo ancoraggio di 1 dollaro . Questi acquisti avrebbero gonfiato artificialmente la domanda, inducendo gli operatori di mercato a credere che il meccanismo di ancoraggio funzionasse come previsto.
Gli eredi sostengono che Jump non agiva come un fornitore neutrale di liquidità. Piuttosto, sfruttava la sua posizione di mercato e le sue conoscenze interne per trarre profitti dalla volatilità che contribuiva a gestire.
Il documento sostiene che Jump abbia guadagnato circa 1 miliardo di dollari attraverso queste strategie, beneficiando di accordi preferenziali sui token e di vantaggi commerciali. Nel frattempo, gli investitori al dettaglio sono rimasti all'oscuro del supporto dietro le quinte.
Quando Terra si è definitivamente disgregata nel maggio 2022 , provocando una perdita stimata di 40 miliardi di dollari tra UST e LUNA, la causa sostiene che la precedente illusione di stabilità ha amplificato il danno.
Vale la pena ricordare che questa non è la prima volta che Jump Trading è collegata ad accuse di manipolazione. Nell'ottobre 2024, lo sviluppatore di videogiochi FractureLabs ha intentato una causa contro Jump Trading per accuse di manipolazione delle criptovalute.
"Jump ha quindi liquidato sistematicamente le sue partecipazioni DIO, generando milioni di dollari di entrate per sé stessa", ha riportato Bloomberg, citando un estratto della causa.
La condanna di Do Kwon mette in luce il potere di mercato di Jump Trading
L'azione legale arriva mentre tornano i titoli dei giornali sul crollo di Terra. Fa seguito alla recente condanna di Do Kwon a 15 anni di carcere per accuse di frode legate al progetto.
Nei giorni successivi a tale sentenza, alcuni osservatori del mercato hanno pubblicamente ipotizzato che altri attori istituzionali avrebbero potuto trovarsi ad affrontare rischi legali, con Whale Calls che cita Jump Trading.
Oltre alle accuse immediate, il caso mette in luce le formidabili capacità tecnologiche di Jump Trading.
Il vantaggio tecnologico di Jump Trading e il suo ruolo nella causa legale
Jump è ampiamente considerata una delle società di trading ad alta frequenza più sofisticate al mondo. I report di settore hanno evidenziato la sua disponibilità a investire ingenti somme di denaro per ottenere vantaggi marginali in termini di velocità, tra cui l'acquisizione di una torre a microonde precedentemente utilizzata dalla NATO per ridurre di millisecondi i tempi di trasmissione del commercio transatlantico.
Nel 2018, Jump ha inoltre stretto una partnership con aziende come Citadel per costruire il cavo in fibra ottica sottomarino "Go West", che collega Chicago e Tokyo e consente un accesso più rapido ai mercati globali dei futures.
Secondo il commento di Colin Wu, le capacità di elaborazione dei dati di Jump sono considerate di portata notevolmente diversa da quelle di molti concorrenti. Ciò riflette il potere asimmetrico che le grandi società di trading possono esercitare sia nei mercati tradizionali che in quelli delle criptovalute.
Questo vantaggio tecnologico si inserisce ora nel contesto più ampio della causa. Sebbene la denuncia non affermi l'uso di infrastrutture illegali, sostiene che le dimensioni e la sofisticatezza di Jump abbiano amplificato l'impatto sul mercato delle sue negoziazioni UST. Ciò solleva interrogativi sull'equità, la trasparenza e l'integrità del mercato.
Se dovesse avere successo, il caso potrebbe avere implicazioni di vasta portata. Una sentenza a favore degli eredi di Terraform Labs potrebbe stabilire un confine giuridico più chiaro tra il legittimo market making e la manipolazione nei mercati delle criptovalute, potenzialmente rimodellando il modo in cui operano le grandi società di trading.
Potrebbe anche comportare sanzioni finanziarie sostanziali, e tutti i fondi recuperati verrebbero probabilmente destinati a risarcire i creditori e le vittime del crollo di Terra.
Al momento della pubblicazione di questo articolo, Jump Trading non ha rilasciato dichiarazioni pubbliche sulla causa, ma si prevede che presenterà una difesa vigorosa.
Con il proseguire delle indagini, il caso potrebbe offrire una visione inedita dei meccanismi poco chiari del market making delle criptovalute. Oltre a ciò, potrebbe segnare un momento spartiacque nell'attuale processo di presa di coscienza del settore in materia di responsabilità.
L'articolo Una causa da 4 miliardi di dollari sostiene che il trading accelerato abbia contribuito al crollo di Terraform è apparso per la prima volta su BeInCrypto .