Il nuovo studio ha approfondito i prezzi delle criptovalute, in particolare del bitcoin, rivelando che i mercati sono significativamente influenzati sia da fattori finanziari convenzionali che da fattori specifici delle criptovalute.
L' articolo di Austin Adams di Uniswap Labs, Markus Ibert del Dipartimento di Finanza della Copenhagen Business School e Gordon Liao di Circle Internet Financial è stato pubblicato all'inizio di questa settimana.
Nuova ricerca
Abbiamo collaborato con @circle e la Copenhagen Business School per esplorare cosa determina i prezzi delle criptovalute, esaminando l'impatto di:
+ Politica monetaria
+ Ampio premio per il rischio di mercato
+ Domanda specifica per criptovaluta https://t.co/S0FqJGV7vb— Uniswap Labs
(@Uniswap) 30 luglio 2024
Cosa guida i mercati delle criptovalute?
I ricercatori hanno utilizzato un "modello VAR (vettoriale autoregressivo) con restrizioni di segno" che consente loro di esaminare le fluttuazioni dei prezzi delle criptovalute che derivano dalle ricadute dei mercati finanziari tradizionali rispetto ai rischi inerenti alle criptovalute.
Il nuovo modello ha suddiviso i rendimenti del bitcoin in vari shock, tra cui la politica monetaria , il premio di rischio convenzionale, l’adozione e gli shock del premio di rischio cripto. Ha rivelato che gli shock di politica monetaria hanno un impatto sostanziale sui prezzi dei bitcoin, soprattutto su orizzonti temporali più lunghi.
Ad esempio, la politica monetaria restrittiva quando la Federal Reserve stava alzando i tassi di interesse ha rappresentato oltre i due terzi del forte calo di bitcoin nel 2022, quando l’asset si è ritirato di circa il 65%.
Anche il contagio delle criptovalute causato dal collasso dell’ecosistema Terra/Luna e di FTX nel corso dell’anno ha contribuito a quel grande mercato ribassista.
La ricerca ha rilevato che mentre gli shock convenzionali possono avere grandi impatti a bassa frequenza sui prezzi delle criptovalute, "la maggior parte dei movimenti quotidiani dei prezzi dei bitcoin rimangono inspiegabili" da queste interruzioni.
Ha inoltre scoperto che quando c’è turbolenza nel mercato delle criptovalute, le persone tendono a spostare i propri soldi nelle stablecoin, mostrando un comportamento simile a quello con cui gli investitori potrebbero acquistare oro o titoli di stato durante le turbolenze del mercato azionario.
Quando BlackRock ha annunciato i piani per un ETF Bitcoin , il modello ha rilevato sia una maggiore adozione della classe di asset sia una diminuzione dell’avversione al rischio specifica delle criptovalute. In termini semplici, questa notizia ha reso le persone più interessate a BTC e meno preoccupate per i suoi rischi, facendo salire il prezzo.
Criptovalute non ancora integrate con TradFi
I ricercatori hanno concluso che, sebbene le criptovalute non siano del tutto separate dall'ecosistema finanziario più ampio, non sono nemmeno completamente integrate.
I loro risultati evidenziano l’importanza di identificare i fattori trainanti dei rendimenti delle criptovalute e di comprendere la relazione in evoluzione dell’asset class con i mercati finanziari tradizionali.
Con il taglio dei tassi della Federal Reserve previsto per settembre, i mercati delle criptovalute dovrebbero registrare buoni risultati entro la fine dell'anno grazie all'aumento della liquidità e della propensione al rischio. Ciò è in linea anche con il ciclo di mercato quadriennale, che dovrebbe vedere un picco del mercato rialzista alla fine del 2025… se la storia fa rima.
Il post Il nuovo modello di ricerca fa luce sui driver del mercato delle criptovalute è apparso per la prima volta su CryptoPotato .