Secondo Kevin Gordon di Schwab, l'indice S&P 500 si trova all'1% al di sotto del suo massimo, eppure il titolo azionario medio ha subito un calo del 14%. Gordon afferma che i titoli legati all'intelligenza artificiale trainano l'indice, quindi un risultato inferiore alle attese in termini di investimenti, ovvero una carenza di spese in conto capitale per l'IA, potrebbe compromettere gli utili.
Tuttavia, quel 14% rappresenta il calo medio dal picco al minimo registrato dalle società dell'indice S&P 500 dall'inizio di agosto, non la perdita odierna. L'indice pondera le società in base alla capitalizzazione di mercato, quindi i titoli più grandi ne influenzano maggiormente le oscillazioni.
Perché l'intelligenza artificiale sta trainando un mercato che, a prima vista, sembra debole?
Kevin Gordon, responsabile della ricerca macroeconomica e della strategia di Schwab, è intervenuto al programma Bloomberg This Weekend.
Secondo lui, il settore tecnologico è rimasto in disparte durante gran parte del rally estivo, ma ora sono i titoli legati all'intelligenza artificiale a sostenere il mercato. Le preoccupazioni sulle valutazioni e la resistenza del pubblico all'IA stanno iniziando ad attenuarsi, ha aggiunto.
Analogamente, Steve Eisman, investitore di Big Short, ha affermato a luglio che l'intero mercato si è trasformato in una scommessa sull'intelligenza artificiale.
Cosa succede se le mega-capitalizzazioni registrano un risultato inferiore alle attese in termini di spese in conto capitale?
Gordon ha affermato che un singolo errore, unito a budget ridotti, potrebbe essere la causa di un calo degli utili. Ha riportato una frase che, a suo dire, non poteva attribuirsi come sua.
"Non è più tempo di utili, è tempo di investimenti in conto capitale."
Kevin Gordon, tramite Bloomberg
Nel frattempo, FactSet prevede una crescita degli utili dell'indice S&P 500 del 32,4% per il 2026, in aumento rispetto al 15% circa di inizio anno.
Il mese scorso, Torsten Slok, capo economista di Apollo Global Management, ha lanciato un allarme sul debito legato all'intelligenza artificiale. Ha affermato che il costo dell'assicurazione contro il default del debito dei giganti del cloud segnala un rischio nella spesa per l'IA finanziata tramite debito.
Al contrario, Gordon ha affermato che un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve all'incirca a ogni riunione alternata rappresenterebbe lo scenario migliore per i mercati azionari. Un ritmo di questo tipo non mirerebbe a rallentare bruscamente la crescita né a colpire il mercato del lavoro.
Tuttavia, l'indice ora si basa su alcuni budget di spesa, mentre il titolo azionario medio ha già subito un calo a doppia cifra. La stagione degli utili del terzo trimestre, che inizia questo mese, mostrerà se questi budget reggeranno.
L'articolo Schwab Strategist Warns a Single Mega-Cap Capex Miss Could Disrupt the AI-Driven Market è apparso per la prima volta su BeInCrypto.