Sequans Communications, un'azienda di semiconduttori fabless che ha adottato Bitcoin (BTC) come asset di riserva, ha venduto il 30% delle sue partecipazioni per ridurre il debito convertibile.
Si tratta del primo caso in cui una società di tesoreria di asset digitali (DAT) di BTC vende i propri asset. La mossa ha suscitato un maggiore controllo sulle strategie di tesoreria di asset digitali.
Sequans Communications vende le sue partecipazioni in Bitcoin per ridurre il debito
Sequans Communications ha iniziato ad accumulare Bitcoin a luglio 2025. L'azienda ha continuato a effettuare acquisti modesti negli ultimi mesi. Il 4 novembre, Sequans ha pubblicato i suoi risultati finanziari preliminari per il terzo trimestre del 2025.
In esso, la società ha rivelato di aver venduto 970 Bitcoin . La vendita è stata effettuata per rimborsare metà del suo debito convertibile da 189 milioni di dollari, emesso nel luglio 2025.
Le riserve di Bitcoin di Sequans ammontano ora a 2.264 BTC, per un valore di circa 230 milioni di dollari ai prezzi di mercato attuali. Nonostante la battuta d'arresto, il CEO Dr. Georges Karam ha dichiarato che Sequans rimane fedele alla sua strategia di tesoreria Bitcoin, considerandola un veicolo per generare valore a lungo termine.
"Sequans ha adottato un approccio proattivo e disciplinato alla gestione del proprio bilancio e alla riduzione di metà del proprio debito, sfruttando in modo opportunistico una parte dei suoi investimenti in Bitcoin. Questa iniziativa ha migliorato la nostra flessibilità finanziaria, ridotto significativamente il rapporto debito/NAV e potenziato la nostra capacità di eseguire il nostro programma di riacquisto, preservando al contempo l'opzionalità della tesoreria Bitcoin a lungo termine", ha dichiarato Karam.
La decisione è stata presa in un contesto di crescente pressione finanziaria per l'azienda. Nel terzo trimestre, Sequans ha registrato una perdita operativa di 20,4 milioni di dollari e una perdita netta di 6,7 milioni di dollari. Il fatturato è sceso a 4,3 milioni di dollari, in calo del 47,3% rispetto al trimestre precedente e del 57,5% su base annua.
"La perdita operativa nel terzo trimestre del 2025 includeva una perdita non realizzata di 8,2 milioni di dollari derivante dalla svalutazione del valore del nostro investimento in Bitcoin, che è stato valutato al prezzo di mercato", ha aggiunto la società.
Rischi e implicazioni di mercato dei titoli del Tesoro Bitcoin aziendali
Per ora, Sequans è l'unica società di tesoreria BTC ad aver venduto parte dei suoi Bitcoin. Tuttavia, l'attuale contesto di mercato, in cui i prezzi di BTC rimangono sotto pressione , solleva interrogativi sulla sostenibilità delle strategie di tesoreria incentrate su Bitcoin durante periodi di stress operativo e di mercato.
L'analista Nic Carter ha ipotizzato che i titoli del Tesoro degli asset digitali potrebbero vendere BTC in cambio di USD, man mano che il dollaro si rafforza e Bitcoin si indebolisce.
Un'ondata di vendite più ampia, tuttavia, potrebbe avere gravi conseguenze. Le liquidazioni in difficoltà da parte delle società di tesoreria inietterebbero un'ingente offerta di Bitcoin sul mercato, intensificando la pressione di vendita e indebolendo ulteriormente la fiducia.
Gli analisti avvertono inoltre che tali liquidazioni aziendali potrebbero aggravare le flessioni del mercato e innescare un cambiamento di opinione verso la capitolazione.
"Siamo entrati nella 'paura'. Una volta che i DAT esplodono, ci troviamo di fronte alla 'capitolazione'", ha aggiunto un osservatore del mercato.
Sebbene il mercato possa sopportare un'offerta limitata da parte delle piccole società di tesoreria Bitcoin, una recessione prolungata potrebbe mettere alla prova anche i player più grandi. Ciò solleva la domanda: i principali investitori come Strategy potrebbero seguire l'esempio? Per ora, gli analisti ritengono improbabile questo scenario.
"Sarebbe un mercato ribassista davvero duro e sostenuto vedere una liquidazione per Strategy. Bitcoin dovrebbe avere una performance orribile", ha affermato The Bitcoin Therapist.
BeInCrypto aveva precedentemente riferito che, sebbene la struttura di Strategy le consenta di resistere ai ribassi del mercato , i suoi imitatori potrebbero non essere altrettanto resilienti. Gli esperti avevano dichiarato a BeInCrypto a fine ottobre che il prossimo mercato ribassista avrebbe probabilmente eliminato i partecipanti più deboli, lasciando in piedi solo le aziende ben capitalizzate.
Il post Sequans diventa la prima società di tesoreria Bitcoin a vendere le proprie partecipazioni in un momento di tensione del mercato è apparso per la prima volta su BeInCrypto .