Secondo NYDIG, la tokenizzazione azionaria non porterà subito grandi guadagni alle criptovalute, anche se una maggiore integrazione on-chain potrebbe cambiare la situazione nel tempo.
Greg Cipolaro, responsabile globale della ricerca di NYDIG, ha spiegato: "L'utilità iniziale che le azioni tokenizzate forniscono alle reti blockchain come Ethereum (ETH) è limitata, ma man mano che la loro integrazione con la blockchain amplia l'accessibilità, l'interoperabilità e la componibilità, tali vantaggi aumenteranno gradualmente".
Ha aggiunto che il vantaggio più diretto che la blockchain riceve nelle fasi iniziali sono le commissioni di transazione generate durante il processo di negoziazione di asset tokenizzati e che, inoltre, le reti che archiviano e gestiscono asset tokenizzati vedranno i loro effetti di rete rafforzarsi nel tempo.
Cipolaro afferma che la tokenizzazione diventerà una tendenza importante negli anni a venire
Gli asset tokenizzati del mondo reale stanno suscitando un interesse crescente nel settore delle criptovalute, in particolare nelle azioni statunitensi, mentre Coinbase e Kraken stanno valutando il lancio di piattaforme simili negli Stati Uniti dopo il successo ottenuto all'estero.
All'inizio di questo mese, Paul Atkins della SEC ha affermato che il sistema finanziario statunitense potrebbe essere pronto a supportare la tokenizzazione nei prossimi anni. Secondo Cipolaro, la dichiarazione di Atkins suggerisce che la tokenizzazione diventerà un tema significativo sul mercato.
Uno dei principali motori della crescita della tokenizzazione continua a essere la certezza e la chiarezza normativa. Sebbene la dichiarazione di Atkins segnali apertura, i quadri normativi esistenti trattano gran parte degli asset tokenizzati quasi come se fossero titoli tradizionali. Pertanto, anche se gli emittenti si trovano ad affrontare l'onere di rispettare le tutele degli investitori, i requisiti di informativa e le norme di custodia esistenti, ciò significa che non hanno autonomia nel muoversi liberamente all'interno dei mondi DeFi aperti.
Capilaro ha affermato che gli RWA potrebbero essere integrati nella DeFi attraverso la componibilità, fungendo da garanzia, asset di prestito o prodotti negoziabili. Tuttavia, il loro progresso dipenderà dalla rapidità di sviluppo della tecnologia, delle infrastrutture e della regolamentazione. L'analisi di RWA.xyz mostra che le versioni tokenizzate dei prodotti finanziari tradizionali rappresentano uno sviluppo di mercato promettente, con un valore rappresentato di quasi 400 miliardi di dollari.
Canton Network, creato da Digital Asset, è attualmente la più grande rete RWA, con circa 380 miliardi di dollari in accordi di riacquisto (circa il 91% di tutti gli RWA rappresentati da valore). Tuttavia, si tratta di un sistema che tutela la privacy ma è soggetto a autorizzazione, il che significa che la partecipazione pubblica è limitata.
Ciononostante, Ethereum domina lo spazio open-network con 12,1 miliardi di dollari in RWA, seguito da BNB Chain con 1,8 miliardi di dollari. Su Ethereum, i fondi tokenizzati del Tesoro USA rappresentano la principale applicazione, con un valore di 8,6 miliardi di dollari.
Cipolaro ha affermato che è difficile rendere interoperabili gli asset tokenizzati
Cipolaro ha sostenuto che è difficile rendere interoperabili le risorse tokenizzate perché variano nella forma e nella funzione e sono ospitate sia su reti pubbliche che autorizzate.
Ha tuttavia spiegato che su una rete come Ethereum, gli asset tokenizzati possono essere progettati in modo molto diverso. Cipolaro ha anche osservato che la maggior parte degli RWA sono titoli e comportano elementi di conformità come KYC, broker-dealer, agenti di trasferimento e wallet whitelist.
Se le barriere normative e tecniche dovessero allentarsi, le azioni tokenizzate potrebbero anche fungere da garanzia per protocolli di prestito decentralizzati, essere integrate in strategie di trading automatizzate o combinate con altri asset on-chain in prodotti strutturati. Questi casi d'uso stimolerebbero l'attività della blockchain e aumenterebbero la liquidità, sebbene NYDIG avverta che questi sviluppi rimangono prospettive a lungo termine.
Cipolaro ha aggiunto che, nonostante la necessità di strutture finanziarie convenzionali, la blockchain offre vantaggi in termini di asset tokenizzati, come la liquidazione quasi istantanea, operazioni sempre attive, proprietà programmatica, trasparenza, verificabilità e gestione efficiente delle garanzie.
Ha inoltre osservato: "In futuro, se la situazione diventerà più aperta e le normative più favorevoli, come suggerisce il Presidente Atkins, l'accesso a questi asset dovrebbe essere più democratizzato, e quindi queste RWA godranno di una portata più ampia. Gli investitori dovrebbero prestare attenzione, anche se l'impatto economico sulle criptovalute tradizionali è oggi minimo".
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