Omid Malekan, professore alla Columbia Business School, ha affermato che qualsiasi analisi sui motivi per cui i prezzi delle criptovalute continuano a scendere deve includere i Digital Asset Treasuries (DAT), perché nel complesso si sono rivelati un evento di estrazione e uscita di massa, che è una delle ragioni per cui i prezzi scendono.
Ha affermato che ci sono alcune eccezioni, ma ha aggiunto che può contarle sulle dita di una mano. Nel frattempo, "decine e dozzine" di questi progetti sono stati lanciati in un modo che avrebbe potuto causare la distruzione di valore per le criptovalute. Ha sostenuto che, in base alle sue interazioni, molti di coloro che hanno lanciato DAT consideravano il modello come un modo per arricchirsi rapidamente.
Dentro la frenesia DAT
Malekan ha sottolineato le presentazioni nervose degli investitori, che hanno sorvolato dettagli importanti, l'uso eccessivo di parole d'ordine vuote e l'assenza di informazioni di base, incluso chi veniva pagato. Nel suo tweet, il professore ha affermato che l'intento dietro molti di questi lanci era ovvio.
Malekan ha spiegato che lanciare qualsiasi tipo di ente pubblico è costoso e che il denaro necessario per la società fittizia/PIPE/SPAC ammonta a milioni, così come le commissioni pagate a tutti i banchieri e gli avvocati coinvolti. Ha sottolineato che il denaro speso per queste commissioni doveva pur provenire da qualche parte.
Ha anche affermato che molti DAT avevano accordi loschi di "contratto di consulenza", raramente divulgati nei materiali di marketing, e ha osservato che anche il denaro speso per questi doveva provenire da qualche parte. Ha anche fatto luce sui conflitti di interesse intrinseci delle DAT che nominano fondatori o VC nei loro consigli di amministrazione, per poi incanalare il denaro degli azionisti verso le loro startup o PortCo.
Malekan ha affermato che il danno maggiore causato dai DAT alla capitalizzazione di mercato aggregata delle criptovalute è stato quello di aver causato un'uscita di massa per token presumibilmente bloccati, e si è detto ancora stupito che così tanti altri investitori non abbiano protestato per questo. Secondo lui, molte altcoin avevano un'offerta circolante molto maggiore, e i mercati sono un meccanismo di sconto, e la cosa più facile da scontare è "un'offerta maggiore del previsto".
VanEck segnala la debolezza del modello DAT
Il mese scorso, VanEck ha avvertito che il modello DAT è rischioso perché si basa direttamente sulla volatilità, e la volatilità è in calo strutturale in Bitcoin con la crescente adozione. Secondo la società globale di gestione degli investimenti, un DAT necessita di continue oscillazioni di prezzo per finanziare gli acquisti di asset, e una tendenza a lungo termine verso una volatilità attenuata minaccia l'economia di base del modello stesso.
VanEck ha inoltre segnalato problemi strutturali di mercato all'interno di questo segmento e ha osservato che molti dei nuovi entranti non dispongono di mercati delle opzioni sufficientemente profondi o liquidi per prezzare il rischio in modo efficiente. Ciò potrebbe alla fine esaurire il "pozzo di volatilità" e ridurre la capacità dei DAT di acquistare asset.
L'articolo Molte società di criptovalute erano una trappola per arricchirsi velocemente, avverte un professore della Columbia è apparso per la prima volta su CryptoPotato .