Il colosso Bitcoin di Michael Saylor potrebbe perdere il suo posto nei principali indici azionari globali, costringendo potenzialmente i fondi di investimento a vendere azioni anche se continuano a credere nell'azienda.
Giovedì, MSCI ha approvato nuove regole per escludere le società che si comportano più come veicoli di investimento che come imprese operative.
Una precedente simulazione aveva identificato Strategy, precedentemente MicroStrategy, e Metaplanet, società giapponese che acquista Bitcoin come potenziali esclusioni.
Anche Yellow Cake, società britannica detentrice di riserve di uranio, è stata segnalata, mentre SharpLink, società che gestisce la tesoreria Ethereum potrebbe finire in una lista di sorveglianza.
Perché MSCI vuole che Strategy venga pubblicato?
MSCI crea indici come MSCI World e MSCI Emerging Markets. I gestori di fondi utilizzano questi benchmark per decidere quali azioni detenere e gli ETF che replicano gli indici seguono automaticamente le variazioni.
La questione è semplice: un'azienda il cui valore deriva principalmente dal possesso di asset come Bitcoin dovrebbe essere trattata come una normale impresa operativa?
Strategy continua a vendere software, ma le sue partecipazioni Bitcoin dominano il suo bilancio. Il nuovo test di MSCI analizza le attività operative, il flusso di cassa aziendale e la dipendenza da finanziamenti esterni.
La strategia contesta tale distinzione.
"Riteniamo che la proposta sia fuorviante", si legge nella risposta a MSCI.
Potrebbe questo innescare una svendita di azioni?
Se Strategy viene esclusa, gli ETF che replicano gli indici interessati dovrebbero in genere vendere le quote di MSTR al momento del ribilanciamento.
Ciò crea pressione di vendita a prescindere dal prezzo del Bitcoin o dalle opinioni degli investitori sulla strategia.
Secondo le stime di Strategy, i fondi indicizzati all'indice MSCI detengono circa 13 milioni di quote, pari a circa il 3,1% delle quote ordinarie in circolazione. Sostiene che si tratti di una quantità inferiore al volume di scambi di una tipica giornata.
Altri investitori potrebbero assorbire le vendite, quindi un calo dei prezzi è tutt'altro che garantito.
MSTR in realtà Giovedì il titolo è salito del 5,62% , chiudendo a 151,29 dollari. È importante sottolineare che questo rialzo si è verificato prima dell'annuncio di MSCI, a mercati chiusi negli Stati Uniti.
Il rischio a lungo termine è rappresentato da una domanda più debole di azioni MSTR, che potrebbe rendere più difficile raccogliere fondi per ulteriori acquisti Bitcoin .
L'esclusione non comporterebbe la cancellazione di MSTR dalla quotazione al Nasdaq né obbligherebbe Strategy a vendere Bitcoin .
MSCI pubblicherà l'elenco delle società interessate l'11 novembre. Le nuove norme entreranno in vigore dopo il 30 novembre, con le società già quotate protette da un test di presentazione dei documenti ogni due anni prima dell'esclusione.
L'articolo MicroStrategy potrebbe essere rimossa dai principali indici azionari globali è apparso per la prima volta su BeInCrypto.