Questa settimana Michael Saylor è tornato alla ribalta, rispondendo alle critiche delle società di tesoreria Bitcoin durante un ampio dibattito pubblico sulla strategia aziendale, la struttura del mercato e l'adozione a lungo termine.
Il co-fondatore di Strategy ha sostenuto che il ruolo crescente di Bitcoin nei mercati del credito e nei bilanci aziendali è molto più importante delle variazioni di prezzo a breve termine, inquadrando il dibattito come un dibattito sul potere finanziario piuttosto che sui guadagni commerciali.
I titoli del Tesoro Bitcoin sotto attacco mentre Saylor raddoppia
Le osservazioni di Saylor sono state fatte durante il programma "What Bitcoin Did", dove ha affermato che il vero progresso di Bitcoin si manifesta in "istituzioni, mercati del credito, regole contabili e adozione da parte delle banche", non nei grafici giornalieri. La conversazione ha rivisitato il 2025, un anno che ha descritto come incompreso dai trader che si sono concentrati sui ritiri invece che sui guadagni strutturali.
Bitcoin ha raggiunto il suo ultimo massimo storico all'inizio di ottobre 2025, circa tre mesi prima della fine dell'anno, un momento utilizzato da Saylor per contestare le affermazioni secondo cui l'anno sarebbe stato un fallimento. Sebbene l'asset abbia chiuso l'anno al di sotto di quel picco, ha sottolineato un'impennata nella partecipazione aziendale: il numero di società quotate in borsa che detenevano Bitcoin nei loro bilanci è cresciuto da circa 30-60 nel 2024 a circa 200 entro la fine del 2025.
Secondo lui, nel 2025 la sola Strategy ha acquistato circa 25 miliardi di dollari della criptovaluta di punta, finanziati in gran parte tramite raccolte di capitali. L'azienda non ha mollato la presa nel 2026, effettuando ulteriori acquisti, tra cui un investimento di 1,25 miliardi di dollari su 13.627 BTC.
Saylor ha anche evidenziato i cambiamenti normativi e contabili che hanno ridotto gli attriti per gli investitori aziendali, tra cui norme contabili basate sul fair value e linee guida fiscali più chiare per i guadagni non realizzati. Entro la fine del 2025, le principali banche statunitensi stavano estendendo il credito a fronte di ETF spot su Bitcoin, e alcune si preparavano a concedere prestiti direttamente a fronte di BTC.
Credito, opzionalità e cosa succederà dopo
Al centro dell'argomentazione di Saylor c'è la differenza tra società operative e veicoli di investimento passivi. Ha affermato che le società che detengono Bitcoin all'interno di una struttura operativa hanno molta più flessibilità rispetto agli ETF, inclusa la possibilità di emettere debito, sottoscrivere prodotti di credito o creare nuovi servizi finanziari sulla base delle proprie partecipazioni.
Questo, ha sostenuto, spiega perché alcuni titoli del Tesoro Bitcoin vengono scambiati al di sopra o al di sotto del valore dei loro asset sottostanti. I prezzi delle azioni riflettono le aspettative sulle decisioni del management e sulla futura generazione di liquidità, non solo sui Bitcoin che detengono oggi. Le lamentele sulle aziende che vengono scambiate a prezzi scontati rispetto al valore patrimoniale netto, ha affermato, non tengono conto di un quadro più ampio.
Saylor ha anche respinto i timori secondo cui ci siano "troppe" società di tesoreria Bitcoin, paragonando le critiche ai dubbi iniziali sull'adozione dell'elettricità. A suo avviso, sia le aziende solide che quelle in difficoltà possono migliorare le proprie prospettive detenendo BTC, pur riconoscendo che le aziende mal gestite rimangono rischiose indipendentemente dalla strategia.
Guardando al 2026, Saylor ha evitato previsioni di prezzo a breve termine, definendo fuorvianti i tentativi di prevedere Bitcoin su finestre temporali di 90 giorni. Ha invece inquadrato l'asset come un capitale digitale che si sta gradualmente integrando nei sistemi di credito globali, un cambiamento che, a suo avviso, definirà la prossima fase di adozione, indipendentemente dal fatto che il prezzo collabori o meno nel breve termine.
Il post Michael Saylor difende il Tesoro di Bitcoin, afferma che il credito è più importante del prezzo è apparso per la prima volta su CryptoPotato .