I gestori patrimoniali di tutto il mondo sono più ottimisti sui mercati di quanto non lo siano stati negli ultimi tre anni, con la liquidità che si attesta al minimo storico del 3,2%, secondo quanto mostrato martedì dal sondaggio mensile della Bank of America.
Il dato "Bull & Bear" della banca è balzato a 9,4, quello che gli analisti descrivono come livelli "iper-rialzisti". Allo stesso tempo, questi investitori hanno ridotto la maggior parte delle loro reti di sicurezza contro potenziali ribassi, mantenendo la minima protezione contro le correzioni di mercato da gennaio 2018. I risultati provengono da 96 gestori di fondi che gestiscono 575 miliardi di dollari di asset totali.
Un netto 38% ora ritiene che la performance economica migliorerà, mentre i timori di recessione sono scesi al minimo degli ultimi due anni. Bloomberg ha riportato che la maggior parte dei partecipanti ritiene che si stia profilando una situazione di "no-landing" economico.
La liquidità del mercato sembra buona come nel 2021.
Le persone hanno risposto al sondaggio tra l'8 e il 15 gennaio, subito prima che il presidente Donald Trump dichiarasse che avrebbe imposto tariffe più elevate ai partner europei se gli Stati Uniti non avessero potuto acquistare la Groenlandia.
Il momento in cui è stato pubblicato il sondaggio è importante perché questa settimana i mercati hanno subito un'improvvisa inversione di tendenza al ribasso, che potrebbe cogliere di sorpresa molti investitori che si sentivano a loro agio nell'assumersi rischi.
La liquidità tra i gestori di fondi è scesa ai minimi storici, mentre le partecipazioni azionarie hanno raggiunto il massimo da dicembre 2024, con il 48% dei gestori che detiene più azioni del solito. Il forte calo della liquidità ha spinto Michael Hartnett, responsabile della strategia di Bank of America, a definirlo "il crollo della liquidità".
Questi numeri hanno spinto la lettura di Bull and Bear in un'area che di solito indica che gli investitori dovrebbero aumentare la protezione e puntare su investimenti più sicuri. Ma i dati hanno mostrato che quasi la metà non ha alcuna protezione contro i bruschi cali, raggiungendo il livello di rischio non protetto più alto registrato dal 2018.
I mercati affrontano turbolenze inaspettate
Hartnett ha sottolineato che una scarsa protezione funziona quando i mercati continuano ad andare bene. Ma ha aggiunto che diventa un vero problema quando le cose improvvisamente vanno diversamente.
Quel cambiamento potrebbe essere già iniziato.
Quell'avvertimento si è rivelato tempestivo. Subito dopo la fine del periodo di indagine, il presidente Donald Trump ha annunciato l'intenzione di imporre dazi del 10% su otto nazioni europee che, a suo dire, stanno ostacolando i tentativi americani di acquistare la Groenlandia dalla Danimarca. L'annuncio ha scatenato reazioni immediate sul mercato, con le azioni europee in calo per due giorni consecutivi.
Trump ha anche minacciato dazi del 200% sul vino e sullo champagne francesi, continuando a spingere per l'acquisizione della Groenlandia, nonostante il presidente francese Emmanuel Macron abbia respinto la sua proposta di iniziativa di pace.
Le capitali dell'Unione Europea hanno iniziato a discutere di possibili dazi di ritorsione fino a 108 miliardi di dollari sui beni americani, in seguito all'annuncio di sabato di Trump sui nuovi dazi europei.
La BoE mette in guardia dai rischi di ricaduta
Le preoccupazioni sulla vulnerabilità del mercato si sono rivelate fondate, con le principali autorità finanziarie che hanno lanciato l'allarme sui rischi. Il governatore della Banca d'Inghilterra ha avvertito che ci sono "rischi sostanziali" di ricadute sui mercati finanziari del Regno Unito derivanti dagli attacchi di Donald Trump all'indipendenza della Federal Reserve e dalla sua minaccia di annettere la Groenlandia.
Martedì Andrew Bailey ha dichiarato a un influente comitato di parlamentari che i funzionari della BoE "sono molto preoccupati" di come i mercati finanziari reagiranno alle crescenti tensioni geopolitiche e dell'impatto che ciò avrà sul sistema finanziario del Regno Unito.
"Il livello di incertezza geopolitica e il livello di problemi geopolitici sono ovviamente un fattore importante da considerare perché possono avere conseguenze sulla stabilità finanziaria", ha affermato Bailey in risposta a una domanda sui rischi politici degli Stati Uniti e sulla minaccia di Trump di impadronirsi della Groenlandia.
Martedì le azioni di Wall Street erano destinate a subire pesanti perdite e il dollaro statunitense è crollato bruscamente, in seguito a un calo di oltre l'1% dell'indice FTSE 100 del Regno Unito e a un calo dell'1,3% dell'indice Stoxx Europe 600.
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