Ethereum sta testando la resistenza mentre il mercato trova un po' di sollievo. Il prezzo si trova a un punto di svolta. E un analista di CryptoQuant ha identificato una struttura di offerta al di sotto di tale resistenza che non ha precedenti nel ciclo attuale, ma che era chiaramente presente nel ciclo precedente.
I dati dell'analista rivelano un crollo del 57% dell'offerta di Ethereum sugli exchange: le riserve sono diminuite da circa 35 milioni di ETH a 14,9 milioni di ETH, una riduzione che lascia una quantità di ETH significativamente inferiore disponibile per la vendita immediata rispetto a qualsiasi altro momento comparabile durante il periodo 2020-2021. Le monete non sono scomparse. Sono passate sotto la custodia di detentori che non le stanno inviando agli exchange per venderle.
I dati sugli afflussi confermano il quadro comportamentale. Gli afflussi negli exchange sono aumentati di recente, ma la portata rimane nettamente inferiore ai picchi del ciclo 2021-2022, quando gli afflussi si avvicinavano ai 10-20 milioni di ETH. Gli attuali cluster rappresentano solo una frazione di quei picchi. La distribuzione su larga scala, del tipo che ha caratterizzato il picco del ciclo precedente, non è presente nei dati.
Il test di resistenza di Ethereum, con un'offerta vendibile inferiore del 57% rispetto al picco del ciclo precedente e senza il comportamento di distribuzione che aveva accompagnato quel picco, rappresenta una prova strutturalmente diversa. Il margine di manovra esiste. Le risorse per sostenerlo sono storicamente scarse.
Due segnali. Una conclusione.
Il modello dell'analista si basa sulla relazione tra due punti dati indipendenti che attualmente si muovono secondo una configurazione storicamente rilevante. Il primo è ciò che è accaduto alle riserve degli exchange: un crollo del 57% che ha rimosso dal mercato la maggior parte dell'offerta di ETH immediatamente disponibile per la vendita.
Il secondo aspetto riguarda ciò che non è accaduto agli afflussi sugli exchange: i picchi estremi di depositi – nell'ordine dei 10-20 milioni di ETH – che hanno caratterizzato la fase di distribuzione del 2021-2022 non si sono ripresentati. I detentori non stanno inondando gli exchange di ETH per realizzare profitti o limitare le perdite su larga scala.
Questa combinazione – offerta ridotta, distribuzione assente – descrive un mercato in cui la pressione strutturale al ribasso si è notevolmente ridotta, senza il segnale strutturale di panico che tipicamente accompagna i minimi di ciclo nei momenti di massima intensità. Il mercato non sta subendo vendite forzate su una scala paragonabile ai precedenti minimi principali. Sta vivendo un periodo di calma.
Il contesto dei prezzi aggiunge l'ultima dimensione. Ethereum si sta attualmente muovendo vicino ai minimi dei precedenti intervalli di correzione, ovvero i livelli di prezzo che, nei cicli precedenti, rappresentavano la zona in cui l'equilibrio rischio-rendimento si spostava a favore del capitale paziente piuttosto che della continua vendita.
L'analista lo definisce con cautela: un segnale costruttivo nelle condizioni attuali. Non una conferma. Non una garanzia. Un allineamento strutturale tra offerta ridotta, assenza di pressione distributiva e livelli di prezzo storicamente significativi che, nel loro insieme, descrivono un mercato in cui le condizioni per la ripresa sono presenti, anche se il catalizzatore non è ancora arrivato.
Ethereum riconquista il punto di svolta settimanale mentre la ripresa mette alla prova la struttura
Sul grafico settimanale, Ethereum si sta scambiando intorno ai 2.350-2.400 dollari, riconquistando un livello chiave che ha ripetutamente agito sia da supporto che da resistenza durante il ciclo attuale. Dopo il forte calo di inizio 2026, ETH ha registrato una ripresa dalla zona dei 1.600-1.800 dollari, dove una forte domanda ha arrestato il declino.
La struttura attuale riflette un mercato che tenta di tornare all'equilibrio. Il prezzo sta interagendo con le medie mobili a 100 settimane (verde) e a 200 settimane (rossa), che stanno convergendo in prossimità della zona dei 2.300 dollari. Quest'area rappresenta una soglia tecnica critica: il suo superamento suggerisce una stabilizzazione, mentre un eventuale fallimento rafforzerebbe la tendenza correttiva più ampia.
La media mobile a 50 settimane (blu) si sta appiattendo e inizia a invertire la tendenza al rialzo, indicando un miglioramento dello slancio a breve termine. Tuttavia, ETH non ha ancora stabilito un massimo più alto in modo chiaro sul grafico settimanale, il che rende la ripresa incerta.
L'andamento dei volumi rimane coerente con un contesto post-capitolazione. Il picco durante la fase di vendita indica liquidazioni forzate, mentre la successiva normalizzazione suggerisce una riduzione delle tensioni, ma non una forte accumulazione.
Dal punto di vista strutturale, Ethereum si trova a un punto di svolta. Un'accettazione sostenuta al di sopra dei 2.400 dollari aprirebbe la strada verso i 2.800-3.100 dollari, mentre un rifiuto probabilmente riporterebbe il prezzo verso la zona di supporto dei 2.000 dollari.
Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com