Kalshi, il sito di previsioni noto per trasformare i titoli dei giornali in scommesse negoziabili, ora è preso sul serio dagli economisti. Un nuovo studio dimostra che le previsioni di Kalshi sui tassi di interesse della Fed e sui dati economici sono accurate quanto quelle provenienti da Wall Street.
Il documento ha monitorato i dati dal 2022 a giugno 2024 ed è stato redatto da tre economisti, uno dei quali della Federal Reserve.
La ricerca ha rilevato che i trader di Kalshi erano paragonabili a professionisti come quelli intervistati dalla Fed di New York. In un caso chiave, Kalshi li ha addirittura superati. È stato quando la Fed ha effettuato un inaspettato taglio dei tassi di 0,5 punti nel settembre 2024. Mentre Wall Street è stata colta di sorpresa, i trader di Kalshi avevano già scontato la situazione.
Lo studio dimostra che Kalshi ha eguagliato gli esperti in materia di tassi e inflazione
Questo documento non è ancora sottoposto a revisione paritaria, ma è stato pubblicato poco prima di un'altra riunione della Fed. In quell'occasione, Kalshi e Polymarket hanno entrambi mostrato una probabilità del 99% che la Fed mantenesse la posizione.
Il mercato dei futures sui fondi federali dava una probabilità del 97,2%. Anche tutti i 92 economisti monitorati da Bloomberg non si aspettavano alcun cambiamento.
Lo studio ha anche confrontato i risultati di Kalshi in termini di inflazione e disoccupazione. I trader sulla piattaforma si sono dimostrati altrettanto vicini al gruppo di Bloomberg.
E per quanto riguarda un parametro chiave, l'indice dei prezzi al consumo (CPI), Kalshi ha battuto i professionisti in un modo che gli autori hanno definito statisticamente significativo.
Su Kalshi, gli utenti negoziano semplici contratti "sì" o "no" che si chiudono a 1 dollaro. Se un contratto viene scambiato a 32 centesimi, significa che il mercato prevede una probabilità del 32% che ciò accada. Molti contratti economici si basano sulla possibilità che un valore come l'indice dei prezzi al consumo (IPC) superi un certo valore.
Lo studio ha rilevato che l'esito più probabile di Kalshi, la cosiddetta previsione modale, era accurato entro la notte precedente la maggior parte delle decisioni della Fed in quel periodo di tempo. Anche quando la Fed non ha fatto ciò che gli investitori si aspettavano, la previsione di Kalshi si è rivelata valida.
Kalshi fornisce aggiornamenti costanti che gli economisti non possono eguagliare
Jared Katz, uno degli autori e dottorando alla Northwestern, ha affermato che il motivo per cui Kalshi funziona bene è che fornisce più di un numero.
"Il vero vantaggio è che si ha una distribuzione invece di una stima puntuale, e si può osservare come reagisce molto rapidamente dopo gli eventi", ha affermato. "È ancora meglio che le previsioni siano piuttosto accurate".
Katz ha scritto l'articolo con Jonathan Wright della Johns Hopkins e Anthony Diercks della Fed. Wright ha affermato che questi mercati funzionano perché le persone investono denaro reale nelle proprie opinioni. "La teoria generale è la saggezza delle folle che ottengono informazioni da molte persone che aggregano le proprie convinzioni", ha affermato.
L'idea non è nuova. Studi precedenti hanno dimostrato che anche i mercati di previsione più piccoli possono ottenere risultati migliori degli esperti. Questo è in parte ciò che ha aiutato Kalshi a battere le autorità di regolamentazione nel 2024. Hanno ottenuto il diritto legale di offrire contratti nelle elezioni. Non molto tempo dopo, hanno aggiunto anche le scommesse su sport e intrattenimento.
Kalshi deve ancora affrontare rischi di parzialità, ma sembra più forte nella finanza
Lo studio non ha preteso che Kalshi fosse perfetto. Alcuni ricercatori hanno scoperto che i mercati predittivi tendono a sovrastimare gli eventi con bassa probabilità. Un esempio lampante? A un certo punto, i trader hanno dato una probabilità del 4% che Gesù sarebbe tornato sulla Terra quell'anno.
Ma un'analisi diversa, condotta da un ingegnere di Coinbase, ha analizzato le transazioni di Kalshi e ha rilevato che la propensione a investire in modo più azzardato era più debole nei contratti finanziari della piattaforma. Erano soprattutto gli aspetti legati allo sport e all'intrattenimento a mostrare queste carenze.
Tuttavia, per Wright e gli altri, i mercati predittivi come Kalshi sono strumenti che avrebbero voluto avere molto tempo fa. "Io e altri ne siamo estremamente affascinati perché abbiamo sempre desiderato mercati per le cose che interessano agli economisti, e queste in realtà non esistono", ha detto Wright.
Ormai Kalshi ha dimostrato di poter competere. Ha eguagliato gli economisti, li ha superati sull'indice dei prezzi al consumo e ha beneficiato di tagli a sorpresa della Fed. Fornisce aggiornamenti in tempo reale, mostra tutti i possibili risultati e permette a chiunque di fare trading su dati reali.
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