Il CEO dell'emittente di stablecoin Circle ha espresso la sua opinione sull'importanza delle ricompense delle stablecoin e sul perché ritiene che le preoccupazioni del settore bancario in merito ai pagamenti degli interessi su questi asset siano "assurde".
Il CEO di Circle respinge i timori delle banche sulle stablecoin
Intervenendo al World Economic Forum (WEF) di Davos, il CEO di Circle, Jeremy Allaire, ha parlato delle crescenti preoccupazioni delle banche sul fatto che il pagamento degli interessi sulle stablecoin rappresenti una minaccia per il settore, definendo la narrativa sulla fuga dei depositi "totalmente assurda".
Il settore bancario ha espresso preoccupazione per le ricompense delle stablecoin, sostenendo che il pagamento degli interessi distorcerà le dinamiche di mercato e influenzerà la creazione di credito. Negli Stati Uniti, le banche hanno fortemente criticato il GENIUS Act, sostenendo che presenta lacune che potrebbero rappresentare un rischio per il sistema finanziario.
Il dirigente ha respinto le argomentazioni generali del settore, adducendo ragioni storiche e pratiche. Ha affermato che questo stesso argomento è stato storicamente utilizzato quando sono emersi nuovi prodotti finanziari, come i fondi del mercato monetario governativi.
In particolare, Brian Moynihan, CEO di Bank of America, ha recentemente paragonato le attività digitali ai fondi comuni di investimento del mercato monetario, che richiedono che le riserve siano detenute in strumenti a breve termine, come i titoli del Tesoro USA, riducendo la capacità di prestito del sistema.
Il dirigente ha detto agli investitori che il settore bancario, in particolare le piccole e medie imprese, potrebbe trovarsi ad affrontare sfide significative se il Congresso degli Stati Uniti non proibisse le stablecoin con interessi, poiché fino a 6 trilioni di dollari in depositi, ovvero dal 30% al 35% di tutti i depositi delle banche commerciali statunitensi, potrebbero uscire dal sistema bancario ed entrare nel settore delle stablecoin.
Tuttavia, Allaire ha sottolineato che, nonostante le istituzioni affermino che i prodotti finanziari “attireranno tutta la base dei depositi”, la loro crescita non ha “impedito la possibilità di erogare prestiti”.
L'importanza delle ricompense
Il CEO di Circle ha inoltre sostenuto che le stablecoin non dovrebbero essere considerate separatamente quando esistono ricompense per altri prodotti finanziari che contribuiscono al sistema. "Queste ricompense (…) sono presenti in ogni saldo che si ha con una carta di credito che si utilizza. Sono presenti in molti altri prodotti e servizi finanziari che offriamo", ha spiegato.
"Questi premi sono in realtà molto importanti", ha continuato Allaire. "Aiutano ad aumentare la fidelizzazione, a fidelizzare i clienti. Non sono di per sé come questi enormi freni di politica monetaria".
Ma soprattutto, ha sottolineato, il fatto che i prestiti si stanno allontanando dall'assunzione di rischi da parte delle banche, mentre "una grande quantità di prestiti si sta spostando verso il credito privato".
Ha citato un panel del WEF di mercoledì, in cui un partecipante ai mercati dei capitali ha sottolineato come la stragrande maggioranza della crescita del PIL negli Stati Uniti sia stata "generata dalla formazione del mercato dei capitali attorno ai titoli spazzatura".
"Quindi il credito privato emette obbligazioni spazzatura, capitalizzando lo sviluppo dei progressi tecnologici americani, non il credito bancario", ha aggiunto il dirigente.
In precedenza, il Coinbase Institute aveva condiviso un'argomentazione simile, affermando che "il credito si sta evolvendo, non riducendosi. I prestiti si stanno spostando verso canali di credito privati, fintech e DeFi che non dipendono dai depositi. La liquidità si muove, non scompare".
Allaire ha concluso che "vogliamo che la moneta stablecoin sia uno strumento monetario, soggetto a vigilanza prudenziale e molto, molto sicuro. E poi penso che ciò che vogliamo fare è costruire modelli di prestito basati sulle stablecoin".
