Mentre gli Stati Uniti lottano contro l'aumento del debito e dei costi degli interessi, una nuova idea sta prendendo piede: i Bit Bond. Si tratta di titoli del Tesoro parzialmente garantiti da Bitcoin . L'idea: consentire agli investitori di accettare rendimenti inferiori in cambio di un'esposizione al rialzo sull'asset digitale più volatile al mondo.
Come funzionano i Bit Bond
I Bit Bond funzionano fondamentalmente come i titoli del Tesoro standard. Il Tesoro statunitense emette obbligazioni a un tasso di interesse ridotto (ad esempio l'1%) e destina una parte del ricavato all'acquisto di Bitcoin. Se Bitcoin si apprezza nel corso della durata, i possessori di obbligazioni ricevono un bonus in aggiunta al capitale. In caso contrario, ricevono comunque il rimborso completo più la cedola fissa.
Si tratta di fatto di un'obbligazione a basso rischio con un'opzione call incorporata su Bitcoin, senza la complessità delle negoziazioni di opzioni.
Agli attuali livelli di debito, i costi degli interessi rappresentano una minaccia crescente per la stabilità fiscale. Scambiare una quota del debito tradizionale con Bit Bond potrebbe ridurre di miliardi il costo annuo degli interessi. Se Bitcoin dovesse salire, la quota di rialzo trattenuta dal Tesoro potrebbe essere utilizzata per ridurre il debito nazionale o finanziare programmi pubblici senza aumentare le tasse.
Anche se Bitcoin dovesse avere un rendimento inferiore alle aspettative, il risparmio sugli interessi derivante da cedole più basse potrebbe compensare le perdite derivanti dall'esposizione alle criptovalute.
Un percorso più sicuro per l'esposizione a Bitcoin
Per gli investitori, i Bit Bond rappresentano una nuova via di mezzo. Offrono un'esposizione al rialzo di Bitcoin senza l'autocustodia, il rischio di cambio o la volatilità della proprietà diretta. Questo li rende interessanti per istituzioni, come fondi pensione o assicurativi, che desiderano un'esposizione a Bitcoin ma non possono assumersi il rischio totale legato alle criptovalute.
Gli scettici indicano le passate obbligazioni garantite dall'oro come esperimenti simili. Tuttavia, il maggiore potenziale di rialzo di Bitcoin potrebbe rendere i Bit Bond molto più popolari. Se la domanda dovesse crescere, i rendimenti di tutti i titoli del Tesoro potrebbero scendere, dando agli Stati Uniti ancora più margine di manovra fiscale.
I Bit Bond non risolveranno tutto. Ma in un mondo in cui il debito cresce più velocemente delle soluzioni, potrebbero essere l'inizio di qualcosa di grande.