Un alto funzionario politico dell'azienda di criptovalute Paradigm ha avvertito questa settimana che una revisione radicale delle normative statunitensi in materia di criptovalute potrebbe richiedere anni di lavoro da parte dell'agenzia.
Justin Slaughter, vicepresidente per gli affari normativi di Paradigm, ha affermato che la legge in sé non farà altro che avviare un lungo processo di stesura di decine di norme dettagliate che le agenzie dovranno redigere, pubblicare per commenti e finalizzare.
I legislatori presentano il progetto di legge
Il 13 gennaio 2026, i senatori degli Stati Uniti hanno pubblicato una bozza di legge volta a chiarire quali token sono titoli o materie prime e a stabilire chi regolamenta il trading spot di criptovalute .
La bozza conferirebbe alla Commodity Futures Trading Commission autorità su molti mercati spot e includerebbe, tra le altre disposizioni, misure volte a limitare il modo in cui le stablecoin vengono utilizzate per pagare gli interessi.
La regolamentazione potrebbe protrarsi per anni
Slaughter ha sottolineato che il disegno di legge richiederebbe la stesura di circa 45 norme distinte e dettagliate da parte degli enti regolatori prima che i suoi obiettivi possano essere pienamente applicati.
Si tratta di un compito tecnico impegnativo. Ha paragonato la probabile tempistica alle norme redatte dopo la legge Dodd-Frank , la cui messa a punto ha richiesto dai tre agli otto anni per molti settori del sistema finanziario.
Ok, ecco le principali conclusioni che ho tratto.
Innanzitutto, a questo disegno di legge mancano ancora molti punti. Non c'è nulla sull'etica (che sarà un grosso problema per la gente) né sul requisito del quorum per le Commissioni. I Democratici non firmeranno un disegno di legge che… https://t.co/2ckoCO6QlW
— Justin Slaughter (@JBSDC) 14 gennaio 2026
Questo paragone è importante perché dimostra quanto il lavoro possa essere lento anche quando i legislatori agiscono rapidamente. Le agenzie devono redigere proposte, raccogliere commenti pubblici, rivedere le bozze e quindi pubblicare le norme definitive. Ogni fase può essere ritardata da ricorsi legali, limiti di personale o cambiamenti politici.
I gruppi industriali si preparano per un cambiamento graduale
Exchange, banche e società di stablecoin hanno già iniziato a redigere piani di conformità. Alcuni operatori del settore affermano di preferire l'orientamento del disegno di legge a favore della CFTC per la supervisione spot, ritenendo che potrebbe allentare alcune pratiche di mercato.
Altri temono che le lunghe finestre di regolamentazione lasceranno incertezza per mesi o addirittura anni, mentre le aziende cercano di seguire le linee guida in continua evoluzione.
Cosa potrebbe rallentare le cose
Tra i probabili ostacoli: le lotte su chi deve far rispettare quali regole, i dibattiti su come la finanza decentralizzata si inserisca nei vecchi statuti e i cambiamenti politici.
Slaughter ha avvertito che alcune fasi della regolamentazione potrebbero durare due mandati presidenziali prima che tutto sia definito. Ciò costringerebbe il settore a operare per lungo tempo con un mix di nuove linee guida e normative preesistenti.
Avvocati e autorità di regolamentazione entrano in gioco
Gli addetti alla regolamentazione della SEC e della CFTC hanno già intensificato i lavori sulle problematiche legate alle criptovalute. La SEC ha segnalato l'intenzione di aggiornare le normative sui titoli di vecchia data per affrontare al meglio gli strumenti tokenizzati.
Allo stesso tempo, la CFTC sta elaborando linee guida sulla struttura del mercato e sulla custodia, legate al suo ruolo crescente. Queste iniziative dell'agenzia definiranno la forma finale delle norme tecniche richieste da qualsiasi legge, se del caso, diventi vincolante.
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