I dati on-chain di Glassnode suggeriscono che il ruolo dei minatori Bitcoin nella valutazione dell'asset è diminuito nel corso degli anni.
L'emissione dei minatori Bitcoin ora costituisce solo una piccola parte del valore realizzato quotidianamente
In un nuovo rapporto, la società di analisi on-chain Glassnode ha studiato i diversi componenti che contribuiscono al " tetto massimo realizzato " di Bitcoin. Il cap realizzato è un modello di capitalizzazione dell’asset che presuppone che il valore reale di qualsiasi moneta in circolazione sia il prezzo al quale è stata effettuata l’ultima transazione sulla blockchain.
Questo è diverso dalla normale capitalizzazione di mercato, che considera semplicemente lo stesso valore di ogni token: il prezzo spot corrente. Poiché l’ultimo prezzo di transazione di una moneta è essenzialmente il suo “prezzo d’acquisto”, il limite realizzato serve come misura del valore aggregato immagazzinato all’interno della criptovaluta.
Un altro modo di considerare il limite realizzato è attraverso i tre parametri che rappresenta essenzialmente: profitto realizzato, perdita realizzata ed emissione. I parametri dei profitti e delle perdite realizzati sono autoesplicativi: tengono traccia dei profitti e delle perdite che gli investitori hanno raccolto attraverso la loro vendita.
Poiché l'atto di acquisizione di perdite o di acquisizione di profitti rivaluta i token venduti a un prezzo inferiore o superiore, ciò influisce naturalmente sul limite realizzato. Il terzo indicatore di interesse qui, l’emissione, rappresenta la nuova offerta che i minatori stanno coniando.
Questi validatori di catena “emettono” la fornitura sotto forma di premi in blocchi che ricevono per aver risolto i blocchi sulla rete. Tutte le monete appena coniate hanno lo stesso prezzo spot al momento del ritrovamento del blocco.
Ora, ecco un grafico che mostra come l'emissione aggregata (chiamata qui "thermocap") si è confrontata con l'utile/perdita netta che i detentori hanno realizzato (il "tetto dell'investitore") e il tetto realizzato nel corso degli anni:
Dal grafico, è visibile che il thermocap non aveva un grande divario rispetto agli altri nei primi anni della criptovaluta, ma ultimamente il parametro si è notevolmente discostato.
"Nei tempi moderni, il Thermocap rappresenta solo l'8,7% del valore totale memorizzato nel Realized Cap", spiega Glassnode. Per vedere meglio come è cambiato il ruolo dei miner, la società di analisi ha condiviso un altro grafico; questa volta per il contributo quotidiano dell'emissione.
Fino al secondo halving di Bitcoin nel 2016, i miner di Bitcoin erano responsabili dal 20% al 40% del valore netto in entrata o in uscita da BTC ogni giorno. Poiché il mercato è maturato ulteriormente e i premi dei blocchi dei minatori sono stati ridotti durante gli halving, il contributo dell'indicatore ha osservato un notevole calo.
Negli ultimi anni il contributo delle emissioni al valore realizzato giornaliero è stato spesso pari all'1-2% e ha raggiunto solo in determinati periodi un massimo del 10%.
“Si può quindi ritenere che l’influenza dei miner e delle nuove emissioni sia più significativa durante i periodi di liquidità eccezionalmente scarsa e volume di scambi minimo”, osserva Glassnode. “Ciò è spesso prociclico, con le pressioni sulla distribuzione dei minatori che raggiungono i massimi relativi durante la fase avanzata dei mercati ribassisti, quando l’attenzione/la domanda degli investitori è al suo livello più debole”.
Prezzo Bitcoin
Il Bitcoin è salito costantemente negli ultimi giorni poiché l’asset si è ora ripreso verso il livello di 26.400 dollari.