A causa delle crescenti tensioni politiche e dei negoziati in corso tra il settore bancario e quello delle criptovalute, TD Cowen ha drasticamente ridotto la sua stima sulla probabilità che il tanto atteso CLARITY Act, il disegno di legge statunitense sulla struttura del mercato delle criptovalute, diventi legge quest'anno.
L'amministratore delegato della banca d'investimento, Jaret Seiberg, stima ora la probabilità di approvazione da parte del Senato e della successiva ratifica da parte della Camera a circa una su tre, una valutazione decisamente più pessimistica rispetto alle previsioni precedenti.
Coinbase e le banche litigano sul rendimento delle stablecoin.
Secondo alcune indiscrezioni, i senatori si starebbero preparando a diffondere una bozza riveduta del CLARITY Act già questa settimana. Il disegno di legge mira a stabilire un quadro normativo per gli asset digitali, ma una delle sue disposizioni più importanti vieterebbe in generale alle piattaforme di offrire rendimenti "direttamente o indirettamente" sulle stablecoin.
Tale restrizione ha suscitato forti obiezioni da parte delle principali società di criptovalute e ha complicato i negoziati con gli istituti bancari. Il responsabile globale della ricerca sugli investimenti di Coinbase ha dichiarato la scorsa settimana che il settore sta coordinando una controproposta.
Seiberg sostiene che la proposta di restrizione sulle stablecoin è piena di compromessi. "Il problema è che scoraggerebbe gli investitori dall'utilizzare le stablecoin come strumento per investire la liquidità in eccesso, motivo per cui piattaforme come Coinbase si opporrebbero", ha scritto.
Dal punto di vista delle banche, limitare il rendimento delle stablecoin è vantaggioso anche perché riduce l'incentivo per le piattaforme di criptovalute a utilizzare le stablecoin per i pagamenti quotidiani, un risultato che le banche considerano una minaccia per i depositi principali.
Oltre al rendimento delle stablecoin , diverse altre questioni complesse e irrisolte continueranno probabilmente a influenzare i negoziati finali: le garanzie per la finanza decentralizzata (DeFi), la classificazione dei token e le regole per la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA).
Queste problematiche si sono rivelate difficili da conciliare tra le diverse fazioni politiche e industriali, e tengono impegnati legislatori e gruppi industriali in lunghe trattative.
I senatori smorzano l'ottimismo sul disegno di legge sulle criptovalute.
L'amministratore delegato di TD Cowen ha inoltre osservato che persino i legislatori che in precedenza si erano espressi con fiducia sull'approvazione stanno ridimensionando le proprie aspettative.
Politico ha riportato che il senatore Mark Warner ha ridotto la sua stima di approvazione tra il 50% e il 60%, rispetto alle previsioni precedenti che si aggiravano intorno all'80%. "I segnali non indicano un successo", ha osservato Seiberg.
Seiberg prevede che la finestra temporale più probabile per un'azione sia la fine di luglio, sostenendo che la minaccia della pausa estiva potrebbe costringere i senatori a un compromesso. "Riteniamo che le prospettive siano più basse. A nostro avviso, c'è una probabilità su tre che il Senato porti avanti una versione del CLARITY Act che verrà approvata dalla Camera", ha scritto.
Ha aggiunto che, a suo avviso, l'unica via plausibile per l'approvazione sarebbe che il Congresso riuscisse a raggiungere un compromesso nonostante le obiezioni sia di Coinbase che del settore bancario, uno scenario che ha descritto come possibile ma improbabile, dato che il Congresso di solito adotta questa strada solo saltuariamente.
Per ora, permangono incertezze sulla possibilità di modificare il testo del disegno di legge per accontentare entrambe le parti. Un momento cruciale da tenere d'occhio è la data della riunione della Commissione bancaria del Senato, che indicherà se i negoziatori sono pronti a passare dalla fase di stesura a quella di esame formale.
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