Il 2026 è iniziato in un contesto di notevole incertezza sull'andamento del mercato delle criptovalute. Questa insicurezza è particolarmente evidente dopo che il 2025 si è svolto in modo contrario alle aspettative diffuse del mercato.
Mentre le prospettive rimangono contrastanti, rimane una domanda chiave: il 2026 porterà uno dei mercati ribassisti più estremi di sempre per le criptovalute? BeInCrypto ha parlato con diversi esperti del settore per esplorare cosa potrebbe riservare quest'anno.
Il ciclo quadriennale di Bitcoin potrebbe non definire più le prospettive per il 2026
BeInCrypto aveva precedentemente osservato che le aspettative per i mercati delle criptovalute nel 2025 erano ampiamente ottimistiche, supportate da un presidente statunitense pro-criptovalute e da fattori macroeconomici favorevoli, tra cui tagli dei tassi da parte della Federal Reserve e iniezioni di liquidità.
Nonostante questi fattori, il mercato ha chiuso l'anno in territorio negativo. Bitcoin ha chiuso il 2025 in calo del 5,7%, mentre una brusca svendita nel quarto trimestre ha fatto crollare l'asset del 23,7%, la peggiore performance del quarto trimestre dal 2018.
La performance deludente ha costretto molti esperti a rivedere le proprie previsioni e a mettere in discussione la futura traiettoria del mercato. Nei momenti di dubbio, gli investitori spesso si rivolgono ai modelli storici per orientarsi.
Per Bitcoin, il ciclo quadriennale è stato uno dei modelli più utilizzati per prevedere le prossime mosse del mercato. Secondo questo modello, il 2026 segnerebbe in genere l'inizio di un mercato ribassista.
Ciò significa che il mercato è destinato a ulteriori ribassi? Beh, non necessariamente. Un numero crescente di esperti sostiene che questo schema potrebbe non reggere più.
Nic Puckrin, analista e co-fondatore di Coin Bureau, ha affermato che il ciclo quadriennale potrebbe non essere più il quadro più efficace per analizzare Bitcoin. Secondo lui, le dinamiche di mercato sono cambiate significativamente in seguito all'approvazione dell'ETF e alla crescente presenza di capitale istituzionale.
"Sebbene il 2025 si sia rivelato un anno deludente in termini di performance, non lo è stato certamente in termini di accettazione e adozione istituzionale. D'ora in poi, i fattori trainanti saranno probabilmente di natura macroeconomica o geopolitica, non basati sul tempo. Bitcoin sta ballando sempre più al ritmo di altri asset finanziari, non solo al ritmo dei suoi halving", ha osservato Puckrin.
Jamie Elkaleh, CMO di Bitget Wallet, ha aggiunto che i macrocicli tradizionali sono ora più affidabili. Secondo lui,
"La sensibilità di Bitcoin alla liquidità globale, all'espansione dell'M2 e alla politica della Fed supera sempre di più l'impatto meccanico degli halving. Stiamo assistendo a un vero e proprio 'de-halving' delle criptovalute, in cui i flussi degli ETF istituzionali creano un'offerta più stabile che attenua la volatilità dovuta allo shock dell'offerta."
Allo stesso modo, Andrei Grachev, Managing Partner di DWF Labs, ha sottolineato che, sebbene il dimezzamento sia ancora importante, non spiega più da solo il comportamento del mercato.
Ha spiegato che, man mano che le criptovalute diventano più istituzionalizzate, si comportano sempre più come una classe di asset globale piuttosto che come un sistema autonomo. Questo rende i semplici modelli di previsione basati sui cicli meno affidabili.
Perché il 2026 sfida il classico schema rialzista-ribassista
Se non il ciclo quadriennale, alcuni analisti puntano su modelli storici a più lungo termine come il Ciclo di Benner. Secondo questo modello, il 2026 è definito "Anni di buoni periodi, prezzi elevati e il momento di vendere azioni e valori di ogni tipo".
Se il modello dovesse reggere, implicherebbe un contesto ampiamente rialzista. Ciò significa che una nuova fase rialzista è inevitabile? Gli esperti avvertono che la risposta non è più così semplice.
Elkaleh ha dichiarato a BeInCrypto che l'incapacità del mercato di soddisfare le aspettative rialziste nel 2025 segna una chiara transizione da un eccesso speculativo a una classe di attività macro-correlata.
"Piuttosto che un esito binario rialzista o ribassista, il 2026 si sta configurando come un periodo di consolidamento strutturale. L'eccesso di leva finanziaria è stato smaltito, ma l'architettura sottostante – ETF, titoli del Tesoro societari e quadri normativi più chiari come il GENIUS Act – suggerisce che qualsiasi fase di recessione probabilmente stabilirà un limite inferiore più elevato rispetto ai cicli precedenti. Con i tagli dei tassi che stabilizzano il costo del capitale, questo consolidamento potrebbe evolvere in una fase rialzista più disciplinata e sobria più avanti nel 2026, piuttosto che in un'ondata speculativa", ha affermato.
Grachev ha ribadito questa opinione, sostenendo che il 2026 potrebbe non coincidere esattamente con le etichette tradizionali del mercato.
"Non credo che il 2026 si inserirà perfettamente in una classica narrazione rialzista o ribassista. Potremmo invece iniziare a vedere una divergenza. Bitcoin continuerà a guidare i mercati, ma non sono convinto che altre criptovalute seguiranno l'esempio così da vicino come hanno fatto nei cicli precedenti", ha osservato.
Il dirigente ha anche affermato che, sebbene si preveda che le altcoin rimarranno volatili, la gamma di risultati potrebbe essere molto più ampia rispetto al passato. Nel complesso, questi sviluppi suggeriscono una struttura di mercato più disciplinata e sensibile alla domanda.
Grachev ha sottolineato che il "doloroso reset" dopo il crollo del 10 ottobre ha lasciato il mercato in una posizione più sana. In futuro, i mercati saranno meno fragili e più sensibili alla domanda.
Infine, Puckrin ha descritto gli ultimi mesi come una fase di rivalutazione, caratterizzata dalla vendita da parte dei detentori di azioni “OG” a lungo termine e dall’acquisto da parte delle istituzioni dell’eccesso.
"Nei prossimi mesi, mi aspetto ancora che il mercato si riequilibri, preparando il terreno per un nuovo massimo storico l'anno prossimo. Ma è probabile che ci saranno ancora più difficoltà e volatilità lungo il percorso", ha commentato.
Il trend ribassista delle criptovalute nel 2026: cosa potrebbe andare storto
Sebbene le prospettive generali rimangano cautamente ottimistiche, il mercato ha una lunga storia di delusioni. BeInCrypto ha chiesto agli esperti di delineare quali fattori potrebbero realisticamente innescare o intensificare un mercato ribassista estremo delle criptovalute nel 2026.
Secondo Puckrin, uno scenario ribassista estremo richiederebbe probabilmente una convergenza di fattori, tra cui una riduzione della liquidità globale, un contesto di avversione al rischio prolungato e uno shock strutturale.
Per Bitcoin, uno shock del genere potrebbe verificarsi se i titoli di Stato digitali iniziassero collettivamente a vendere in un mercato già fragile, incapace di assorbire quel livello di offerta.
"Lo scoppio della bolla dell'intelligenza artificiale potrebbe anche essere un catalizzatore che fa crollare le criptovalute. Tuttavia, se i flussi di liquidità e la domanda torneranno a crescere, questo scenario ribassista diventerà meno probabile nel 2026", ha previsto l'analista.
Elkaleh ha affermato che un mercato ribassista estremo delle criptovalute nel 2026 sarebbe probabilmente causato da shock esterni piuttosto che da debolezze intrinseche del settore delle criptovalute.
"I rischi principali includono lo scoppio della bolla dell'intelligenza artificiale e l'innesco di una forte svendita delle azioni statunitensi, un nuovo inasprimento dei tassi da parte della Fed se l'inflazione rimane rigida, o un evento sistemico di fiducia come il fallimento di una borsa importante o di un titolo del Tesoro aziendale sovraindebitato. In uno scenario in cui gli afflussi istituzionali si bloccano a causa dell'instabilità geopolitica, la mancanza di nuovi acquirenti potrebbe accelerare la fuga di capitali e spingere i prezzi verso livelli realizzati storicamente intorno ai 55.000-60.000 dollari", ha spiegato il dirigente.
Konstantins Vasilenko, co-fondatore di Paybis, ha affermato che un mercato ribassista estremo nel 2026 rappresenterebbe probabilmente un'estensione delle condizioni attuali, caratterizzate da un mercato guidato dalle istituzioni con una partecipazione limitata del settore al dettaglio.
"Se i flussi istituzionali rallentano o si interrompono mentre il commercio al dettaglio resta in disparte, la pressione al ribasso può persistere senza un chiaro catalizzatore per la ripresa", ha affermato Vasilenko.
Maksym Sakharov, co-fondatore e CEO del gruppo WeFi, ha avvertito che la leva finanziaria potrebbe causare future tensioni sul mercato.
"Qualche nuovo prodotto con 'rendimento sicuro' o una stablecoin algoritmica che funziona finché non funziona più. O un altro exchange che gestisce un sistema di riserva frazionaria dietro le quinte. Il fattore scatenante è sempre la leva finanziaria, nascosta dove non dovrebbe essere", ha rivelato a BeInCrypto.
Come il mercato potrebbe evitare un ciclo ribassista
D'altro canto, gli esperti hanno anche delineato i fattori che potrebbero invalidare del tutto la prospettiva ribassista e sostenere un rinnovato mercato rialzista. Grachev ha suggerito che le prospettive ribassiste si indeboliscono principalmente a causa di due fattori: un profilo di leva finanziaria più solido e un afflusso di capitali con orizzonti di investimento più lunghi.
Ha spiegato che, rispetto ai cicli precedenti, la riduzione del rischio in eccesso ha portato a un comportamento di mercato più disciplinato. Allo stesso tempo, approcci normativi più pragmatici stanno riducendo le barriere alla partecipazione istituzionale.
"Se le istituzioni ricominceranno a impiegare capitale dopo la fine dell'anno (come accade comunemente) e se la chiarezza normativa continuerà a migliorare, il mercato delle criptovalute avrà condizioni più favorevoli per un mercato più sano", ha ribadito Grachev.
Elkaleh ha suggerito che il trend ribassista si indebolirebbe significativamente se emergessero segnali di adozione sovrana o di tokenizzazione su larga scala degli asset finanziari. Ha osservato che se una nazione del G20 aggiungesse Bitcoin alle sue riserve strategiche, o se le autorità di regolamentazione statunitensi consentissero una più ampia tokenizzazione del mercato dei capitali , la narrativa sulla scarsità di Bitcoin potrebbe passare da speculativa a essenziale.
"Allo stesso tempo, l'adozione generalizzata di RWA, i pagamenti in stablecoin on-chain e gli sviluppi favorevoli delle politiche statunitensi potrebbero ancorare la domanda a un'utilità reale. Combinati con un potenziale superciclo di liquidità – guidato da stimoli fiscali o da un dollaro USA più debole – questi fattori potrebbero sopraffare le pressioni cicliche e sostenere una rinnovata fase rialzista, con un potenziale rialzo verso la fascia dei 150.000 dollari", ha affermato il CMO di Bitget Wallet.
Mark Zalan, CEO di GoMining, ha condiviso una prospettiva a lungo termine, osservando che la resilienza nel settore delle criptovalute si costruisce quando la domanda strutturale inizia a superare il sentiment ciclico. Ha indicato tre fattori principali:
- Catalizzatori macro e politici: adozione sovrana, riconoscimento strategico di Bitcoin o variazioni dei tassi che spingono il capitale verso asset tangibili.
- Afflussi istituzionali sostenuti: domanda sostenuta di ETF e titoli del Tesoro che assorbe l'offerta anche durante i periodi di ribasso del mercato.
- Crescita dell'utilizzo nel mondo reale: utilizzo più ampio di Bitcoin per pagamenti, garanzie e coperture, oltre all'attività speculativa.
Come identificare un mercato ribassista delle criptovalute prima che si manifesti nel prezzo
Che il 2026 si trasformi in un mercato rialzista, ribassista o in una via di mezzo, sarà importante prestare attenzione ai primi segnali che potrebbero indicare cosa ci aspetta.
Per Puckrin, l'attenzione è meno rivolta alle oscillazioni dei prezzi a breve termine e più alla struttura del mercato. Ha osservato che rotture persistenti al di sotto delle medie mobili a 50 e 100 settimane, combinate con ripetuti fallimenti nel mantenere i livelli di resistenza chiave, rappresenterebbero un "segnale di allarme".
"Intorno a 82.000 dollari è considerato il vero valore medio di mercato – il costo medio di base degli investitori attivi – quindi è un livello di prezzo importante da tenere d'occhio. Allo stesso modo, 74.400 dollari è il costo medio di base di Strategy, quindi questa è un'altra soglia chiave. Un crollo al di sotto di questi livelli non indicherebbe automaticamente un mercato ribassista estremo, ma giustificherebbe cautela", ha dichiarato a BeInCrypto.
Elkaleh ha aggiunto che prima che la sola azione dei prezzi confermi un mercato ribassista profondo, tendono a emergere diversi segnali on-chain. Un calo sostenuto dei wallet che detengono tra 100 e 1.000 BTC indicherebbe che i partecipanti più sofisticati stanno riducendo l'esposizione.
Ha aggiunto che se la domanda di acquisto on-chain si indebolisce mentre i prezzi rimangono relativamente stabili, spesso ciò suggerisce che il mercato è sostenuto dalla leva finanziaria piuttosto che da un reale interesse organico. Allo stesso tempo, la continua crescita dell'offerta di stablecoin può segnalare un crescente stress, poiché il capitale si sposta verso posizioni difensive pur rimanendo all'interno dell'ecosistema crypto.
Al contrario, Sakharov sosteneva che la tendenza opposta sarebbe stata più preoccupante. Egli menzionò:
"Dimenticatevi del prezzo e osservate dove vanno i dollari. Se la capitalizzazione di mercato delle stablecoin si riduce, è un chiaro segnale che il capitale sta abbandonando completamente l'ecosistema. Questo è diverso da un crollo in cui il denaro ruota o resta in attesa. Monitorerei anche l'utilizzo reale sui binari delle stablecoin. Se l'infrastruttura rimane impegnata, la recessione è solo un tentativo di pulizia narrativa."
Nel frattempo, Grachev ritiene che i primi segnali tendano a provenire dai derivati e dalle condizioni di liquidità, poiché è lì che i cambiamenti nella propensione al rischio sono più evidenti.
Tassi di finanziamento negativi persistenti, open interest in calo e ordini in calo segnalerebbero un atteggiamento più difensivo, poiché i partecipanti riducono l'esposizione e il capitale diventa sempre più cauto.
"Quando diventa più difficile modificare le dimensioni senza influenzare il mercato, ciò segnala che la liquidità si sta riducendo e la tolleranza al rischio si sta restringendo. Si osserva anche un rapido emergere di stress nei progetti basati su incentivi. Se l'attività diminuisce bruscamente al termine degli incentivi, ciò suggerisce che la domanda è stata in gran parte riflessa piuttosto che duratura. Con la maturazione del mercato, questi segnali strutturali sono più importanti delle variazioni di prezzo a breve termine. I prezzi possono variare temporaneamente, ma la liquidità, la profondità e il comportamento del capitale sono molto più difficili da manipolare", ha spiegato il dirigente.
Con l'avanzare del 2026, il mercato delle criptovalute sarà sempre più influenzato dalle condizioni macroeconomiche, dal comportamento istituzionale e dalle dinamiche di liquidità, piuttosto che da cicli storici fissi. Sebbene il rischio di ulteriori ribassi permanga, gli esperti suggeriscono che il mercato stia entrando in una fase di consolidamento e divergenza, in cui i segnali strutturali e i flussi di capitale contano più delle semplici classificazioni rialziste o ribassiste.
L'articolo Il 2026 porterà un mercato ribassista estremo per le criptovalute? Gli esperti intervengono è apparso per la prima volta su BeInCrypto .