Il mercato delle criptovalute ha raccolto 840 miliardi di dollari in tre mesi. Ma al di là di questo rally, gli scambi sulle principali piattaforme spot sono in calo, mentre le scommesse a leva si accumulano.
Il report di CoinGecko relativo al terzo trimestre del 2026 mostra che la capitalizzazione di mercato delle criptovalute è balzata del 39,6%, raggiungendo quasi 3 trilioni di dollari. Tuttavia, il volume degli scambi spot sui dieci maggiori exchange centralizzati è diminuito del 14,2% rispetto al trimestre precedente, attestandosi a 1,65 trilioni di dollari.
L'aumento dei prezzi richiede acquirenti disposti a vendere. Una scarsa attività di trading può rendere più difficile sostenere un rally e più accentuare le oscillazioni dei prezzi se i venditori si affrettano improvvisamente a uscire dal mercato. I volumi di scambio spot non riflettono tutte le transazioni e l'attività è migliorata verso settembre.
Il pericolo maggiore è rappresentato da 100 miliardi di dollari in scommesse sui futures.
Nel frattempo, l'open interest sui dieci maggiori mercati di futures perpetui è aumentato del 40,6%, raggiungendo i 102,2 miliardi di dollari. L'open interest misura i contratti derivati in essere, molti dei quali utilizzano la leva finanziaria per amplificare guadagni e perdite.
Secondo il rapporto, l'interesse aperto si è mantenuto al di sopra dei 100 miliardi di dollari l'ultima volta tra maggio e novembre 2025.
Quel periodo includeva il 10 ottobre, quando la minaccia di dazi doganali di Donald Trump contro la Cina ha innescato una svendita che si è trasformata in oltre 19 miliardi di dollari di liquidazioni forzate.
Bitcoin è crollato del 14,5% e Ethereum ha perso il 12,2%. Con la chiusura automatica delle posizioni a leva, le vendite si sono intensificate, colpendo i trader che si aspettavano la continuazione del rally.
Il rally di Ethereum porta con sé un avvertimento
Nel terzo trimestre, Ethereum ha guadagnato il 71%, raggiungendo i 2.684 dollari, grazie anche a un afflusso di 3,1 miliardi di dollari negli ETF spot statunitensi. Tuttavia, il volume medio giornaliero di scambi è diminuito del 23,2%, attestandosi a 11,5 miliardi di dollari.
Gli investitori stavano pagando molto di più per ETH, anche se il volume giornaliero di scambi in dollari era inferiore. Gli afflussi negli ETF hanno fornito un supporto concreto, ma la minore attività di trading solleva dubbi sulla reale portata della ripresa.
L'aumento dell'open interest da solo non significa che i trader siano prevalentemente rialzisti o che un altro crollo sia imminente.
I prezzi si sono ripresi più rapidamente rispetto all'attività di trading sottostante del mercato, lasciando meno spazio a uno shock improvviso.
L'articolo " I mercati delle criptovalute affrontano un grave rischio di liquidazione, secondo i dati del terzo trimestre" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.