L'Autorità monetaria di Hong Kong (HKMA) introdurrà un regime transitorio di sei mesi per gli emittenti di stablecoin già operativi nella città, in quanto la nuova Ordinanza sulle stablecoin del territorio entrerà in vigore il 1° agosto 2025.
Questa iniziativa rientra nell'impegno di Hong Kong di posizionarsi come un hub regolamentato per le risorse digitali, rafforzando al contempo la supervisione sulle aziende che emettono criptovalute con valuta fiat.
L'HKMA ha dichiarato che rilascerà licenze temporanee ai richiedenti che dimostreranno un percorso credibile verso la piena conformità normativa. Le aziende devono presentare domanda di licenza formale entro tre mesi, altrimenti rischiano di essere costrette a chiudere le proprie attività nei quattro mesi successivi.
Se l'autorità ritiene un richiedente non idoneo durante la revisione, può revocare o negare la licenza provvisoria, dando inizio a un periodo di preavviso di un mese affinché l'emittente esca dal mercato in modo ordinato.
Entra in vigore l'ordinanza sulle stablecoin mentre Hong Kong si muove per regolamentare il denaro digitale
I requisiti di licenza previsti dall'Ordinanza sono rigorosi. Le stablecoin devono essere garantite da riserve di alta qualità e altamente liquide e gli emittenti sono tenuti a soddisfare le richieste di rimborso entro un giorno lavorativo.
Le aziende idonee devono inoltre mantenere una presenza fisica a Hong Kong, soddisfare i requisiti minimi di capitale e dimostrare sia casi d'uso validi sia modelli di business sostenibili.
L' HKMA richiede inoltre agli emittenti di effettuare la due diligence sulla clientela durante l'emissione e il riscatto, verificando la proprietà o il controllo del portafoglio e utilizzando strumenti di monitoraggio automatizzato delle transazioni per controllare i portafogli.
Gli indirizzi wallet ad alto rischio devono essere inseriti nella blacklist e le attività sospette devono essere segnalate alle autorità competenti.
Gli emittenti che violano i termini di licenza o i requisiti normativi potrebbero incorrere in un'ampia gamma di sanzioni. Queste includono multe, rimproveri pubblici, sospensioni o revoche della licenza e persino deferimenti penali alle forze dell'ordine. L'HKMA mantiene la piena autorità di indagare e sanzionare le entità non conformi in qualsiasi momento, comprese quelle in possesso di licenze temporanee o complete.
Hong Kong riceve elogi per la cautela e l'ambizione locale
L'Ordinanza sulle Stablecoin è stata approvata dal parlamento di Hong Kong nel maggio 2025. Richiedendo agli emittenti di stablecoin di dimostrare una tangibile utilità economica e riserve solide, l'HKMA mira a proteggere gli investitori al dettaglio e le infrastrutture finanziarie dalla volatilità e dal rischio sistemico. Gli osservatori di mercato suggeriscono che la strategia di implementazione conservativa dell'autorità di regolamentazione rifletta il desiderio di attrarre solo i partecipanti più impegnati e conformi.
Si prevede che solo un numero limitato di licenze verrà concesso nella fase iniziale, mentre le approvazioni complete dovrebbero iniziare all'inizio del 2026. L'HKMA ha incoraggiato i potenziali richiedenti a esprimere le proprie intenzioni e a completare le domande entro il 30 settembre, anche se non ha rivelato quanti lo abbiano fatto finora.
I principali attori del settore finanziario e fintech si stanno già preparando a entrare nel mercato. A giugno, Ant International, una sussidiaria di Ant Group di Alibaba, ha segnalato l'intenzione di richiedere una licenza.
La chiarezza normativa dell'HKMA potrebbe offrire vantaggi a lungo termine per gli operatori conformi, in particolare man mano che le stablecoin diventano più integrate nei sistemi di pagamento e nella finanza istituzionale.
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