La commissaria della SEC, Hester Peirce, ha ristretto la portata dell'esenzione per innovazione proposta dall'agenzia per le azioni tokenizzate. Ha escluso gli strumenti sintetici e ha limitato l'eccezione alle rappresentazioni digitali di azioni reali.
Il suo chiarimento ha posto fine a un dibattito scoppiato tra le aziende di tokenizzazione. Una singola parola nel suo precedente post aveva generato confusione su quali prodotti on-chain potessero essere considerati idonei.
Cosa significa Peirc per le azioni tokenizzate
Peirce ha scritto su X che il quadro normativo per le azioni tokenizzate riguarderebbe solo i titoli quotati. L'esclusione si applica alle azioni che gli investitori possono già acquistare sul mercato secondario.
"Ho sempre previsto che avrebbe avuto una portata limitata e avrebbe facilitato la negoziazione solo di rappresentazioni digitali degli stessi titoli azionari sottostanti che un investitore potrebbe acquistare oggi sul mercato secondario, non di titoli sintetici", ha dichiarato nella sua dichiarazione iniziale.
Per contestualizzare, ha fatto riferimento alla dichiarazione del personale della SEC di gennaio sulla tokenizzazione. Il documento distingue i token sponsorizzati dall'emittente e i wrapper di custodia dagli strumenti sintetici.
I titoli collegati offrono solo un'esposizione economica al titolo sottostante. I detentori sono esposti al rischio di controparte in caso di fallimento dell'emittente, mentre i diritti di voto e i dividendi in genere cessano di esistere.
Perché la formulazione ha scosso il settore
Alex Thorn di Galaxy Research ha evidenziato la preoccupazione, notando che ogni team di esperti in politiche pubbliche e ogni società di tokenizzazione ha trascorso la mattinata ad analizzare la parola scelta da Peirce.
L'attrito riflette la varietà raggiunta dai design dei prodotti. Molte piattaforme native DeFi si affidano a wrapper sintetici per aggirare la cooperazione degli emittenti e la custodia da parte dei broker-dealer.
La struttura consente lanci più rapidi e la componibilità con protocolli di prestito o derivati.
L'approccio di Peirce privilegia la tokenizzazione completamente garantita rispetto ai token di esposizione derivati. Riprende la sua precedente proposta di sandbox per i titoli digitali , che poneva l'accento sulla sperimentazione controllata.
Il chiarimento giunge mentre il presidente della SEC, Paul Atkins, sta finalizzando il quadro più ampio del Project Crypto . L'esenzione ora appare come un progetto pilota circoscritto, piuttosto che come una deregolamentazione completa del trading azionario on-chain .
L'articolo "Hester Peirce, la mamma delle criptovalute, esclude le azioni tokenizzate sintetiche dall'esenzione della SEC" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .