Secondo Goldman Sachs , il cambio di politica monetaria del Giappone sembra rendere lo yen meno soggetto a un crollo in caso di aumento dei rendimenti globali. La banca ora considera la valuta un'efficace protezione contro uno shock di mercato causato dall'intelligenza artificiale (IA).
La notizia è stata diffusa dopo che una svendita di titoli tecnologici ha spinto il Nikkei 225 giapponese ben al di sotto del suo massimo storico. I titoli dei semiconduttori e quelli legati all'intelligenza artificiale hanno guidato le perdite della scorsa settimana a Tokyo.
Tokyo subisce le conseguenze dell'IA mentre lo yen trova acquirenti
Secondo i dati del Nikkei, l'indice ha chiuso a 62.693,16 il 23 ottobre, rimanendo circa il 14% al di sotto del suo massimo storico di chiusura di 73.007.
Il 22 ottobre, il Nikkei ha perso il 2,65% rispetto alla chiusura precedente, toccando il livello più basso dal 30 luglio. L'indice azionario di Tokyo (TOPIX) ha perso l'1,14% nella stessa giornata. Complessivamente, l'indice ha perso il 5,2% nell'ultimo mese.
Il 22 ottobre lo yen è salito dello 0,9% contro il dollaro, in seguito al calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro, come riportato da Bloomberg. Il 23 ottobre ha toccato il suo livello più alto da oltre un mese.
"Lo yen ora appare una copertura più interessante per i portafogli prociclici rispetto agli ultimi anni, nonostante il contesto globale continui a suggerire un ulteriore indebolimento dello yen giapponese", hanno scritto gli strateghi.
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Perché Goldman Sachs afferma che detenere lo yen è meno rischioso.
Gli strateghi di Goldman Sachs sostengono che il boom dell'intelligenza artificiale ha reso vulnerabili le azioni statunitensi e il dollaro in caso di rallentamento della crescita. Secondo Goldman Sachs, il calo simultaneo dei rendimenti azionari e obbligazionari è la situazione che storicamente ha favorito lo yen.
La banca collega la minore reazione dello yen all'aumento dei rendimenti alle politiche interne del Giappone. Su un orizzonte temporale più lungo, gli strateghi hanno individuato un'operazione specifica.
"Avere una posizione corta su USD/JPY dovrebbe essere la copertura più efficace contro le oscillazioni generali della crescita o, nello specifico, contro un ampio shock legato all'intelligenza artificiale", hanno affermato.
Nel breve termine, tuttavia, Goldman Sachs ritiene che il contesto globale continui a favorire un ulteriore indebolimento dello yen. Per ora, preferisce vendere euro contro lo yen.
Le decisioni sui tassi di dicembre metteranno alla prova le previsioni della banca centrale. Secondo un sondaggio di Bloomberg, l'83% degli economisti si aspetta che la Banca del Giappone (BOJ) aumenti i tassi dall'1,25% in quel mese. Anche la Federal Reserve (Fed) dovrebbe aumentare i tassi a dicembre.
Movimenti di un quarto di punto percentuale non modificherebbero significativamente il divario tra i tassi di interesse di Stati Uniti e Giappone. La reazione dello yen all'aumento dei rendimenti statunitensi mostrerebbe quindi se la sua debolezza si è effettivamente attenuata.
Per gli investitori con una forte presenza nel settore tecnologico statunitense, le decisioni di questa settimana della Fed e della BOJ rappresentano un primo test di tale strategia di copertura.
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L'articolo Goldman Sachs indica una strategia di trading per proteggersi da uno shock del mercato dell'IA è apparso per la prima volta su BeInCrypto.