La scorsa settimana gli ETF sul Bitcoin spot hanno interrotto una serie positiva di quattro settimane, registrando deflussi netti per 296 milioni di dollari dopo averne attratti oltre 2,2 miliardi all'inizio del mese. L'inversione di tendenza nel mercato delle criptovalute è stata rapida e non si è limitata al Bitcoin.
L'etere è quello che subisce il colpo più duro
Ether ha registrato il deflusso di capitali più alto tra tutti gli asset, perdendo 222 milioni di dollari in una sola settimana. Questo ha portato il suo totale da inizio anno in territorio negativo, con una perdita netta di 273 milioni di dollari, la peggiore performance tra gli asset monitorati.
Anche gli ETF su Ether spot hanno registrato deflussi per 206 milioni di dollari per la seconda settimana consecutiva, segno che la domanda istituzionale per la seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato si sta raffreddando costantemente.
Nel lungo periodo, Bitcoin ha registrato performance migliori. Nonostante i 194 milioni di dollari di deflussi dai fondi Bitcoin la scorsa settimana, l'asset mantiene un saldo netto di afflussi pari a 964 milioni di dollari dall'inizio dell'anno.
Un piccolo gruppo di investitori si è addirittura mosso nella direzione opposta: i prodotti short su Bitcoin hanno attratto 4 milioni di dollari di nuovi capitali, il che suggerisce che alcuni stiano scommettendo su ulteriori perdite future.
Complessivamente, il totale degli asset in gestione nei prodotti di asset digitali è sceso a circa 130 miliardi di dollari.
Secondo James Butterfill, responsabile della ricerca di CoinShares , tale cifra riporta il mercato a livelli che non si vedevano dall'inizio di febbraio, sostanzialmente in linea con la situazione di aprile 2025, durante la prima ondata di dazi imposti dal presidente statunitense Donald Trump.
Nello stesso periodo, Solana ha perso poco più di 12 milioni di dollari. XRP ha rappresentato un'eccezione. I report di CoinShares mostrano che il token ha attratto quasi 16 milioni di dollari di nuovi capitali, distinguendosi dal diffuso esodo che ha colpito quasi tutti gli altri principali asset.
Cosa ha spaventato gli investitori?
La scorsa settimana tre fattori hanno scosso i mercati: i timori di inflazione, le mutevoli aspettative sui tassi di interesse statunitensi e l'aumento delle tensioni in Medio Oriente.
Il fattore più rilevante dei tre potrebbe essere la prospettiva sui tassi d'interesse. Le aspettative in vista della riunione di giugno del Federal Open Market Committee si sono allontanate da un possibile taglio dei tassi e si sono orientate verso un possibile aumento: un cambiamento significativo che storicamente allontana gli investitori dagli asset più rischiosi.
Gli asset digitali tendono a risentire rapidamente di questa pressione. Quando i costi di finanziamento sembrano aumentare, i capitali si spostano verso beni rifugio.
Si conclude una serie di cinque settimane
I deflussi totali di 414 milioni di dollari hanno interrotto una serie di cinque settimane consecutive di afflussi. I dati di CoinShares mostrano che il calo riflette un più ampio cambiamento verso un comportamento di avversione al rischio tra gli investitori, guidato più da forze macroeconomiche che da fattori specifici del mercato delle criptovalute.
Se la scorsa settimana abbia segnato una svolta o una breve pausa dipenderà probabilmente dai segnali che arriveranno dalla Fed nelle prossime settimane. Per ora, il denaro si è spostato – almeno temporaneamente – in disparte.
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