Il “Rally di Babbo Natale” è morto. Gli investitori che puntavano su una spinta di fine anno per i loro portafogli questa volta non hanno ottenuto altro che carbone. Venerdì i mercati statunitensi hanno registrato una piccola rimonta: l'S&P 500 è salito dell'1,26%, il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,8% e il Nasdaq Composite è salito dell'1,77%.
Non male, vero? Solo che in realtà non aveva importanza. Questi guadagni hanno a malapena intaccato il danno lasciato dalle precedenti svendite. L' S&P 500 è sceso dello 0,48% durante la settimana, il Dow è sceso dello 0,60% e il Nasdaq è scivolato dello 0,51%.
Il Santa Rally si riferisce all'aumento delle azioni durante gli ultimi cinque giorni di negoziazione dell'anno e i primi due del nuovo anno. È come una tradizione annuale: solo l'anno scorso Babbo Natale ha saltato Wall Street, anche dopo uno spettacolo storico.
Bitcoin si riprende un po’, grazie ai grandi soldi
Ma i tori del Bitcoin sembrano tornare. Al momento della stesura di questo articolo, la criptovaluta Apex valeva 99.285 dollari, dopo settimane di volatilità che ha provocato un colpo di frusta. Dopo che Bitcoin ha raggiunto il massimo storico di 108.850 dollari il 17 dicembre, una serie di svendite guidate dalla Fed lo ha trascinato al ribasso.
La banca centrale ha effettuato un taglio aggressivo dei tassi e ha aggiunto al fuoco affermando che non desidera mai associarsi con Bitcoin. Ma quando il calendario è passato al 2025, i trader sono tornati ad essere ottimisti. Gli investitori al dettaglio stanno tornando ad accumularsi, facendo salire i prezzi.
Gli analisti hanno fatto tante previsioni audaci. Alcuni dicono che Bitcoin raggiungerà i 150.000 dollari entro la fine del secondo trimestre del 2025. Alcuni si aspettano che i prezzi raddoppieranno almeno fino a raggiungere i 200.000 dollari prima della fine dell’anno.
Effetto Gennaio: la seconda chance dei mercati
Con la scomparsa del Rally di Babbo Natale, l'effetto gennaio sembra innescato. Sidney Wachtel, un banchiere d’investimento, notò per la prima volta questa anomalia nel 1942. Notò che le azioni a piccola capitalizzazione tendono a sovraperformare a gennaio. Perché? Le azioni più piccole di solito vedono meno azioni di trading, ma quando gli investitori ricominciano da capo nel nuovo anno, queste azioni ricevono una spinta.
La ricerca lo conferma. Uno studio del 1976 ha rilevato che, dal 1904 al 1976, i rendimenti di gennaio sono stati in media del 3,5%, rispetto allo 0,5% degli altri mesi. Dalla metà degli anni ’80 agli anni 2000, l’indice Russell 2000, il punto di riferimento per le performance delle small cap, ha registrato un guadagno medio dell’1,7% a gennaio. È secondo solo a dicembre. Ma non eccitarti troppo. Dal 2014, i guadagni di gennaio sono rallentati fino a un misero 0,1%.
Cosa c'è dietro l'effetto gennaio? La raccolta delle perdite fiscali è una teoria. Gli investitori vendono azioni in perdita a dicembre per compensare i guadagni, quindi reinvestono a gennaio. Un'altra teoria? Propositi per il nuovo anno. Le persone decidono di “mettere in ordine le proprie finanze” e di rimescolare i propri portafogli. E poi c'è l'afflusso di denaro. I bonus di fine anno significano più soldi da investire, e gran parte di essi va in azioni a piccola capitalizzazione.
Ora le azioni e le criptovalute sono come partner di ballo, soprattutto dopo lo scorso anno. Ormai si trasferiscono praticamente insieme. Quando le azioni salgono, le criptovalute tendono a seguire. Ciò rende l’effetto gennaio un grosso problema per Bitcoin.
Ma c’è un altro jolly: Donald Trump. Il suo insediamento è imminente e, sebbene abbia già segnalato di essere sinceramente a favore delle criptovalute, i fatti parlano più forte delle parole. Se accelerasse le politiche a favore delle criptovalute nei suoi primi 100 giorni, potrebbe cambiare le regole del gioco. I mercati potrebbero esplodere. D’altro canto, se trascina i piedi, aspettati una correzione importante.
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