"Con la fine del quantitative tightening [QT], la Fed è tornata sul mercato obbligazionario e il drenaggio di liquidità dai mercati potrebbe essere alle nostre spalle", ha dichiarato mercoledì Coinbase Institutional, prima di aggiungere: "Questo è solitamente positivo per gli asset rischiosi come le criptovalute".
I risultati sono stati pubblicati nel rapporto mensile sulle prospettive dell'azienda, che ha analizzato in modo approfondito i motivi per cui i mercati di Bitcoin e delle criptovalute hanno registrato performance così deludenti il mese scorso.
Secondo quanto riportato, il Bitcoin ha avuto una performance nettamente inferiore a quella delle azioni statunitensi su base aggiustata per il rischio, scendendo di oltre tre deviazioni standard al di sotto della sua media a 90 giorni, mentre l'indice S&P 500 è sceso solo di una deviazione standard.
"Sebbene la paura rimanga elevata, crediamo che le condizioni favoriscano un'inversione di tendenza a dicembre."
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Con la fine del quantitative tightening, la Fed è tornata sul mercato obbligazionario e il drenaggio di liquidità dai mercati potrebbe essere alle nostre spalle. Questo è solitamente positivo per gli asset rischiosi come le criptovalute.
Allora perché BTC è crollato?
• BTC ha rotto le principali bande di supporto del mercato rialzista
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(@CoinbaseInsto) 2 dicembre 2025
(@CoinbaseInsto) Analizzando il guasto
L'azienda ha osservato che, mentre il mercato digeriva la liquidazione di ottobre, si sono presentate diverse sfide chiave, che hanno colpito duramente le altcoin. I flussi spot degli ETF sono diventati nettamente negativi, con novembre che ha registrato deflussi cumulativi record, mentre l'offerta di stablecoin si è contratta, con il momento più debole a 30 giorni dal 2023.
I detentori a lungo termine distribuivano monete anziché accumularle e, per la prima volta dal 2024, i veicoli di tesoreria di asset digitali vengono scambiati a un valore inferiore al valore patrimoniale netto.
Il rapporto ha anche discusso le preoccupazioni circa una ripresa economica a “forma di K”, in cui la sostituzione di posti di lavoro causata dall’intelligenza artificiale potrebbe incrementare i profitti aziendali, erodendo al contempo la stabilità del reddito personale, sebbene le prove che ciò abbia un impatto sulle criptovalute rimangano deboli.
"Riteniamo che il denaro contante accantonato (ad esempio, consistenti saldi del mercato monetario) potrebbe comunque essere convogliato verso veicoli BTC regolamentati quando le condizioni si stabilizzeranno."
Tutto ciò dipinge un quadro cupo, ma i fondamentali macroeconomici rimangono più solidi che mai. Coinbase ha ribadito lo stesso sentimento di ottobre, affermando che "la piena stabilizzazione del mercato richiederà probabilmente alcuni mesi".
Tuttavia, ha affermato che "le condizioni potrebbero essere favorevoli a un'inversione di tendenza a dicembre, poiché riteniamo che la Federal Reserve potrebbe tagliare i tassi e sbloccare alcuni afflussi".
Ribassista sulla Fed
Il gestore di hedge fund riformato James Lavish ha ribadito il sentimento, affermando di essere "peggiore nei confronti della Fed e di ciò che continua a fare al valore del dollaro".
L'indice del dollaro statunitense (DXY), che valuta il biglietto verde rispetto a un paniere di valute, è crollato di oltre il 10% dall'inizio dell'anno. È probabile che crolli ulteriormente quando la Fed avvierà il quantitative easing (QE) e inietterà liquidità.
Negli ultimi 16 anni, la Fed ha immesso sui mercati un totale di 8,8 trilioni di dollari di liquidità e ne ha rimossi solo 3,2 trilioni, prima di chiamare "zio" per la seconda volta. Quindi, quando la gente mi chiede perché sono così ottimista su Bitcoin, la risposta è semplice. Sono pessimista sulla Fed e su ciò che… pic.twitter.com/Z9cY2J6JDE
— James Lavish (@jameslavish) 2 dicembre 2025
Sembra che il processo sia già in corso, dato che la Fed ha appena immesso 13,5 miliardi di dollari nel sistema bancario tramite operazioni di riacquisto overnight, il secondo picco più grande dalla pandemia di COVID-19, secondo i dati della Fed di St. Louis.
Il post Coinbase Institutional registra un'inversione di tendenza a dicembre nonostante il brutale novembre di Bitcoin è apparso per la prima volta su CryptoPotato .