Broadcom Inc. ha fatto impazzire il mercato azionario quest'anno, cavalcando l'onda dell'entusiasmo per l'intelligenza artificiale. Ma con i risultati trimestrali in uscita giovedì dopo la chiusura, un grande interrogativo incombe sul produttore di chip: è davvero il massimo?
Peter Sorrentino gestisce la strategia di crescita azionaria globale presso Huntington National Bank. La sua azienda detiene azioni Broadcom, ma al momento non ne sta investendo altre. "Il nostro timore è che sia in qualche modo destinata a una delusione", ha affermato.
I numeri raccontano una storia interessante. Dal minimo toccato il 4 aprile, il titolo è salito di oltre il 180%. Questo lo colloca al decimo posto nell'indice S&P 500 per quel periodo. Ha guadagnato un altro 35% solo dalla pubblicazione degli utili di settembre. Mercoledì? Chiusura record.
Ma ecco il punto . La crescita di Broadcom ha spinto il titolo in territorio costoso. Attualmente, il suo valore è di circa 42 volte superiore agli utili futuri. La media decennale dell'azienda? Solo 17 volte. Tra i Magnifici Sette giganti della tecnologia, solo Tesla Inc. costa di più.
"Abbiamo degli investitori un po' fuori controllo", ha detto Sorrentino a Bloomberg. Il suo team non ha toccato la propria posizione in Broadcom "durante questa corsa dei prezzi degli ultimi sei mesi".
Gli analisti prevedono un trimestre positivo trainato dalla domanda di intelligenza artificiale
Wall Street prevede un utile rettificato per azione di 1,87 dollari per il quarto trimestre fiscale conclusosi il 31 ottobre . Lo scorso anno , l'utile era stato di 1,42 dollari. Le proiezioni di fatturato indicano circa 17,5 miliardi di dollari, rispetto ai 14,1 miliardi di dollari dell'anno precedente. Il solo business dell'intelligenza artificiale dovrebbe generare circa 6,2 miliardi di dollari, con un aumento di circa il 68%.
Shaon Baqui segue i titoli tecnologici presso Janus Henderson Investors. Diversi portafogli detengono Broadcom. "Le aspettative sono ovviamente elevate, viste le recenti performance, ma per una buona ragione", ha affermato. "Sono significativamente legati all'ecosistema Google, e tutti noi vediamo il recente successo di Gemini 3 e ciò che Google è stata in grado di fare".
Oltre ai dati finanziari, agli investitori interessa molto ciò che dirà l'amministratore delegato Hock Tan durante la conference call sui risultati finanziari.
"La comunità degli investitori qui ha adottato una sorta di approccio 'in Hock ci fidiamo'", ha spiegato Baqui. "Riesce a tirare fuori un coniglio dal cilindro ogni trimestre e a sorprendere con qualcosa di nuovo".
L'accordo da 10 miliardi di dollari con OpenAI ha innescato l'ultimo rally
Come si è comportata Broadcom nell'ultimo trimestre? Tan ha sganciato una bomba. Un nuovo cliente con ordini per oltre 10 miliardi di dollari. Il titolo è balzato del 9,4% il giorno successivo, chiudendo a un livello record. Un altro annuncio del genere contribuirebbe ad alleviare le preoccupazioni. Alcuni analisti e investitori temono che la spesa si sia concentrata solo su una manciata di grandi aziende tecnologiche.
Ben Reitzes di Melius ha scritto in una nota dell'8 dicembre: "La solidità degli ordini TPU dovrebbe far salire le stime di Broadcom fino al prossimo anno. A lungo termine, preferiremmo comunque il successo con un gruppo diversificato di clienti per Broadcom nelle sue sette opportunità 'hyperscale'".
L'intelligenza artificiale fa notizia, ma le altre attività di Broadcom contano. Gli investitori vogliono aggiornamenti sui software. Vogliono informazioni su storage aziendale, banda larga e comunicazioni wireless.
Ma c'è dell'altro. Il titolo è diventato così caro che anche gli utili esorbitanti potrebbero non farlo salire. Potrebbe in realtà vanno nella direzione opposta.
Ryuta Makino analizza per Gabelli Funds. La sua opinione è piuttosto diretta: "Tutti sono long e forse qualcuno venderà solo per realizzare profitti".
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