Morgan Stanley si sta avvicinando al lancio del primo ETF spot su Bitcoin emesso da una grande banca statunitense, una mossa che sottolinea quanto la criptovaluta si sia evoluta dai suoi primi, turbolenti giorni.
La banca ha recentemente ricevuto la notifica ufficiale di quotazione al NYSE per il suo fondo, MSBT, un passaggio che, secondo gli analisti, in genere segnala l'imminente debutto in borsa.
L'abbraccio sempre più profondo di Wall Street
Questo sviluppo giunge in concomitanza con nuovi dati di Charles Schwab che mostrano come le oscillazioni di prezzo del Bitcoin si siano ridotte drasticamente negli ultimi quattro anni.
Secondo l'analisi della società, la volatilità storica di Bitcoin ha raggiunto il 42% nel 2025, circa la metà di quella registrata nel 2021. Per fare un confronto, la volatilità storica di Tesla si è attestata al 63% nello stesso anno.
Quella di Nvidia era del 50%. Entrambe hanno superato quella di Bitcoin. Le misurazioni delle variazioni di prezzo giornaliere hanno raccontato una storia simile, con Bitcoin che si è avvicinato maggiormente ai principali titoli azionari piuttosto che all'asset marginale e volatile a cui un tempo assomigliava.
Schwab ha concluso che il cambiamento riflette una maggiore integrazione del Bitcoin nella finanza tradizionale, essendo ora scambiato sulle principali borse di tutto il mondo attraverso prodotti regolamentati e ETF . Il rapporto ha descritto la volatilità del Bitcoin come "calmata" con la sua maturazione.
Tuttavia, la calma è relativa. Il Bitcoin ha perso fino al 30% nel 2025, con perdite che si sono protratte fino all'inizio del 2026. Nell'arco di tre anni, il valore dell'asset è crollato del 50% dal picco al minimo.
Questi numeri sono significativi sotto quasi ogni punto di vista, ma non sono unici. Il peggior calo di Tesla nello stesso periodo ha raggiunto il 54%. Nvidia ha perso il 37% nel suo punto più basso. I dati suggeriscono che i titoli tecnologici ad alta crescita possono oscillare tanto quanto, se non di più, del Bitcoin in un periodo negativo.
Una prospettiva più ampia racconta una storia diversa
Allargando ulteriormente lo sguardo, il profilo di Bitcoin assume una connotazione ancora più estrema. Durante la crisi di mercato del 2022, Bitcoin ha perso il 77% del suo valore massimo. Tesla ha registrato un calo del 74%, mentre Nvidia ha perso il 66%. Le perdite sono state ingenti per tutti i settori, ma quelle di Bitcoin sono state ancora più marcate.
Schwab ha inoltre messo Bitcoin a confronto con le materie prime. I future sull'argento hanno spesso mostrato un andamento più irregolare su base giornaliera, pur registrando cali complessivi inferiori.
L'oro , al contrario, ha registrato guadagni più costanti con una volatilità inferiore: un chiaro promemoria del fatto che Bitcoin, qualunque sia la sua traiettoria, opera ancora in una classe di rischio diversa rispetto ai tradizionali beni rifugio.
Nel mercato delle criptovalute, la relativa stabilità di Bitcoin è diventata più evidente. Ethereum continua a essere scambiato con una volatilità più elevata e ribassi più marcati, e il divario tra i due asset si è ampliato dal 2021.
Si sta verificando un cambiamento epocale.
Il rapporto di Schwab arriva in un momento in cui Bitcoin viene sempre più spesso confrontato con azioni di società solide piuttosto che con asset speculativi. Se questa impostazione si affermerà dipenderà probabilmente da come l'asset si comporterà durante il prossimo importante stress test di mercato, una domanda a cui i dati non sono ancora in grado di rispondere.
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