Il rapporto tra valore di mercato e valore realizzato (MVRV) di Bitcoin è nuovamente sceso al di sotto della sua media mobile semplice a 365 giorni (SMA365), il che ha sollevato dubbi sul fatto che il ciclo attuale si stia discostando dalle norme storiche.
Un nuovo rapporto suggerisce ora che il mercato si sta evolvendo in un ciclo rialzista "a gradini", caratterizzato da correzioni graduali.
Bitcoin ha superato le evoluzioni paraboliche?
Tradizionalmente, durante i mercati rialzisti, il MVRV tende a rimanere al di sopra di questo livello, tranne in caso di eventi estremi, definiti "Cigno Nero". Questa tendenza si è mantenuta sostanzialmente fino al 2024, quando l'introduzione degli ETF spot statunitensi su Bitcoin e un'impennata degli afflussi istituzionali sembrano aver alterato le dinamiche di mercato.
Quell'anno, MVRV è sceso due volte sotto la SMA365, ma ogni volta ha rimbalzato rapidamente e ha coinciso con il raggiungimento di nuovi massimi storici da parte di Bitcoin. CryptoQuant ha scoperto che il mercato sta ora affrontando un terzo test di questo pattern. Gli analisti osservano che i dati odierni sull'inflazione statunitense supportano le aspettative di tre tagli dei tassi da parte della Federal Reserve prima della fine del 2025, una prospettiva accomodante che potrebbe fungere da catalizzatore per MVRV per riconquistare terreno.
Se la storia dovesse ripetersi, questo potrebbe preparare il terreno per nuovi massimi prima della fine dell'anno. Gli osservatori di mercato suggeriscono che il ciclo rialzista di Bitcoin si sia spostato verso una struttura più "a gradini", con avanzamenti e correzioni misurati, piuttosto che i bruschi rally parabolici visti nei cicli passati.
I derivati segnalano una struttura di mercato più sana
Una tendenza simile si osserva nei derivati, poiché l'attività in questo settore sta assumendo un ruolo centrale nel mercato Bitcoin. Glassnode ha infatti scoperto che futures e opzioni stanno contribuendo ad assorbire le vendite, guidando al contempo l'andamento dei prezzi. Ad esempio, il Volume Delta Bias, che traccia le deviazioni del delta del volume cumulativo dalla sua mediana a 90 giorni, è rimbalzato a 108.000 dollari, indicando un diffuso affaticamento dei venditori su piattaforme come Binance e Bybit.
Anche se i prezzi hanno registrato un modesto aumento, la base dei future annualizzati a 3 mesi rimane al di sotto del 10%, il che suggerisce una domanda di leva finanziaria stabile e un mercato che tende all'accumulo piuttosto che a estremi speculativi.
Il test immediato si colloca a 114.000 dollari, un livello considerato cruciale per ripristinare la fiducia del mercato e attrarre nuovi afflussi. Se BTC riuscisse a mantenere questo livello, potrebbe confermare la forza di questa fase rialzista, mentre un calo al di sotto rischierebbe un rinnovato stress per i detentori a breve termine e, in ultima analisi, esporrebbe obiettivi di ribasso rispettivamente intorno a 108.000 e 93.000 dollari.
L'articolo Il mercato rialzista di Bitcoin si sta ridefinendo in stile "a gradini"? I dati MVRV suggeriscono di sì è apparso per la prima volta su CryptoPotato .