I portafogli aziendali si stanno riempiendo di Bitcoin e Standard Chartered pensa che presto la situazione potrebbe rivelarsi disastrosa per tutti.
In un nuovo rapporto pubblicato ieri, la banca ha affermato che le aziende che si sono recentemente unite alla frenesia delle criptovalute stanno accumulando a prezzi elevati e, se il mercato dovesse subire un colpo, potrebbero rapidamente svendere le loro criptovalute. Questo non è un male solo per loro. È un male anche per tutti gli altri possessori di Bitcoin.
Secondo Standard Chartered , il numero di aziende che acquistano Bitcoin per detenerli nei propri bilanci è raddoppiato negli ultimi due mesi, portando il totale delle partecipazioni a quasi 100.000 monete.
Questo aumento ha contribuito a trainare il recente rialzo dei prezzi, ma l'analista Geoff Kendrick, responsabile della ricerca sulle risorse digitali della banca, ha affermato che la pressione all'acquisto potrebbe ribaltarsi e schiacciare il mercato se queste aziende decidessero di uscire.
Gli acquirenti aziendali rischiano di diventare venditori forzati
Geoff ha affermato: "I titoli del Tesoro Bitcoin stanno aumentando la pressione all'acquisto di Bitcoin per il momento, ma intravediamo il rischio che questa tendenza possa invertirsi nel tempo". Ha spiegato che la maggior parte delle aziende nel campione della banca ha multipli del valore patrimoniale netto superiori a 1, il che per ora sembra accettabile grazie alle restrizioni normative e alle politiche di investimento lente.
Ma ha avvertito che se questi ostacoli dovessero scomparire, nulla impedirebbe alle stesse aziende di trasformarsi in venditori, non in acquirenti. Geoff ha sottolineato che molti di questi nuovi acquirenti aziendali non sono entrati a buon mercato.
A differenza di Strategy – precedentemente MicroStrategy – nota per aver accumulato Bitcoin a livelli inferiori, la maggior parte di questi nuovi operatori ha acquistato a prezzi molto più alti. Se il prezzo di Bitcoin scendesse sotto i 90.000 dollari, ha affermato Geoff, metà di loro si troverebbe in difficoltà. E se il prezzo scendesse del 22% al di sotto del loro buy-in medio, sarebbero probabilmente costretti a vendere.
Ha posto la domanda chiave: "Quanto dolore possono sopportare le aziende prima di essere costrette a vendere i loro bitcoin?". Geoff ha sollevato la situazione di Strategy nel novembre 2022, durante il crollo di FTX . All'epoca, Bitcoin era crollato da 31.000 a 15.500 dollari, ma Strategy aveva continuato a resistere.
Ha detto che ciò potrebbe essere dovuto al fatto che le loro perdite in dollari non erano così ingenti e che all'epoca non esistevano ancora gli ETF spot sul Bitcoin negli Stati Uniti, quindi Strategy aveva ancora una sua utilità per gli investitori tradizionali. Ora che gli ETF spot sono sul mercato, quella funzione non c'è più.
Geoff ha affermato che nessuno dei nuovi entranti sopravvivrebbe a un calo simile. Nelle sue parole, "Non crediamo che nessuno dei nuovi entranti nel settore della tesoreria Bitcoin potrebbe continuare a detenere i propri Bitcoin se i prezzi di Bitcoin dovessero scendere del 50% al di sotto del loro prezzo medio di acquisto".
La banca ha affermato di stare monitorando 61 aziende che detengono Bitcoin solo per conservarli, e non aziende del settore come società minerarie, exchange di criptovalute, gestori patrimoniali, società di sportelli bancomat o Tesla.
Queste 61 aziende rappresentano una piccola parte delle 110 società quotate in borsa a livello globale che possiedono Bitcoin, ma sono importanti perché sono esterne al settore crypto. E insieme, al momento della stesura di questo articolo, possiedono 673.897 Bitcoin. Ciò rappresenta circa il 3,2% dei 21 milioni di Bitcoin disponibili.
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