Barclays ha abbassato le sue aspettative; ora, si ritiene che quest’anno la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse due volte anziché una. Ciò è dovuto alla politica commerciale poco chiara e all’indebolimento del mercato del lavoro statunitense.
Gli analisti di Barclays hanno affermato : “Il mercato del lavoro più debole ci spinge ad aggiungere un altro taglio dei tassi, nonostante l’inflazione più elevata”. In precedenza aveva previsto un taglio di 25 punti base a giugno.
Secondo gli analisti, il primo taglio dei tassi a giugno rifletterà indicazioni di un rallentamento della crescita e di un aumento della disoccupazione. Il secondo taglio dei tassi a settembre rifletterà le indicazioni di un aumento del tasso di disoccupazione e alcuni segnali di miglioramento nei dati mensili sull’inflazione.
Dopo il taglio dei tassi di settembre, Barclays ritiene che la banca centrale si prenderà una lunga pausa e riprenderà a tagliare i tassi nel marzo 2026.
La domanda di lavoratori diminuirà – Barclays
I prezzi al consumo negli Stati Uniti a febbraio sono aumentati meno del previsto. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato dello 0,2% il mese scorso dopo essere aumentato dello 0,5% a gennaio. Gli economisti avevano previsto che il CPI sarebbe aumentato dello 0,3%.
I prezzi sono aumentati dello 0,2% su una misura “core”, che esclude i costi più volatili di cose come gas e cibo. Questo è stato inferiore al guadagno mensile dello 0,4% di gennaio e del 3,1% rispetto all'anno precedente. Si è trattato dell’aumento annuo più basso dell’IPC core da aprile 2021.
Si è trattato inoltre di un aumento inferiore al 3,3% dei prezzi core osservato nel mese precedente e superiore a quanto previsto dalla media di Bloomberg. Era la prima volta da luglio che sia l’IPC principale che quello core mostravano che i prezzi stavano aumentando meno rapidamente. Questo è un vero sollievo, considerando l’incertezza intorno alle politiche di Trump.
Pertanto, Barclays ritiene che quest'anno la domanda di lavoratori diminuirà insieme al rallentamento del mercato del lavoro. Hanno affermato: “Riteniamo che il rallentamento relativamente brusco nella creazione di posti di lavoro sarà accompagnato solo da un aumento moderato del tasso di disoccupazione, che raggiungerebbe il picco al 4,3% in ottobre”.
Anche Barclays ha abbassato le sue previsioni di crescita per il quarto trimestre del 2025 dall’1,5% allo 0,7%.
La posizione della Fed sui tassi di interesse
Recentemente, Jerome Powell, il capo della Federal Reserve, ha affermato che la banca centrale non ha fretta di abbassare i tassi di interesse perché l’incertezza politica rende ancora nervosi i mercati e le prospettive per l’economia statunitense incerte.
Powell ha affermato: “Mentre analizziamo le informazioni in arrivo, ci concentriamo sulla separazione del segnale dal rumore man mano che le prospettive evolvono […] Non abbiamo bisogno di avere fretta e siamo ben posizionati per attendere maggiore chiarezza”.
Il capo della banca centrale ha affermato in una sessione di domande e risposte dopo il suo discorso che il costo di essere cauti è molto basso.
Secondo Powell, l’ amministrazione Trump sta cambiando le politiche in molti settori, come il commercio, le tasse, la spesa pubblica, l’immigrazione e le regole. Ha anche affermato che ciò che conta per l'economia e per le politiche dei tassi di interesse della Fed è l'effetto netto di questi cambiamenti.
Nella riunione politica di gennaio, la Fed ha mantenuto il tasso di interesse overnight tra il 4,25 e il 4,50%. Il presidente Jerome Powell ha affermato che la banca aspetterà di tagliare nuovamente i tassi finché i rapporti sull’inflazione e sull’occupazione non mostreranno che è giunto il momento. La prossima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) è prevista per il 18 e 19 marzo.
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