I mercati azionari restano vicini ai massimi storici e i dati economici continuano a superare le aspettative, ma uno sguardo più attento rivela che gli operatori stanno iniziando ad allontanarsi dalle scommesse più rischiose che hanno determinato gran parte dei guadagni di quest'anno.
I day trader che hanno alimentato i rally di tutto, dai titoli tecnologici alle criptovalute, ora stanno ritirando denaro dagli investimenti più speculativi.
Questo cambiamento avviene nonostante la Federal Reserve continui a sostenere i mercati e i principali indici si mantengano vicini ai picchi recenti.
Il segnale più evidente di questo cambiamento si riscontra nei fondi negoziati in borsa con leva finanziaria, che utilizzano denaro preso in prestito per amplificare di due o tre volte le oscillazioni giornaliere dei titoli azionari. Questi prodotti, popolari tra gli investitori individuali in cerca di profitti rapidi, hanno perso circa 7 miliardi di dollari a settembre. Secondo Bloomberg Intelligence, si tratta del deflusso più consistente da quando sono iniziate le rilevazioni nel 2019.
Il calo non è un segnale di panico diffuso. Piuttosto, i trader sembrano incassare i profitti e prepararsi a possibili rialzi futuri, dopo mesi di premi per aver assunto grandi rischi.
Il fondo di chip perde 2,3 miliardi di dollari nonostante un guadagno del 31%
Prendiamo il fondo Direxion Daily Semiconductors Bull 3x Shares, noto con il ticker SOXL. Nonostante un guadagno del 31% questo mese, gli investitori hanno ritirato oltre 2,3 miliardi di dollari dal fondo. Analogamente, TSLL, che triplica l'esposizione alle oscillazioni del titolo Tesla, sta affrontando il suo più grande deflusso mensile di sempre, con 1,5 miliardi di dollari già ritirati, nonostante le azioni Tesla siano in rialzo.
Questo approccio cauto potrebbe riflettere preoccupazioni per gli eventi imminenti. Un possibile blocco delle attività governative potrebbe ritardare la pubblicazione dei resoconti economici e minare la fiducia degli investitori. Molti considerano la flessione positiva, dato che i mercati azionari e obbligazionari hanno raggiunto livelli raramente visti, se non nei periodi più concitati degli ultimi vent'anni.
Ciò che risalta è chi si muove per primo. Gli investitori individuali – spesso definiti "denaro stupido" dai professionisti di Wall Street per le loro presunte decisioni inadeguate in termini di tempistiche – in realtà sono stati in vantaggio quest'anno. I loro acquisti costanti durante i primi sei mesi hanno contribuito a innescare un rally che molti investitori professionali inizialmente avevano messo in dubbio. Quando i mercati sono crollati ad aprile a causa delle preoccupazioni sui dazi, i trader al dettaglio sono stati tra i primi a tornare a investire in investimenti rischiosi.
Nel corso della settimana, l'S&P 500 ha perso lo 0,3%, segnando il suo primo calo in un mese. Anche il Nasdaq 100, incentrato sulla tecnologia, ha registrato la sua prima settimana in ribasso da fine agosto, con un calo dello 0,5%. L'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ha perso terreno per la seconda settimana consecutiva.
Il crollo delle criptovalute spazza via 300 miliardi di dollari
Come riportato da Cryptopolitan, i mercati delle criptovalute hanno contribuito a rafforzare il clima di cautela questa settimana. Gli asset digitali hanno perso circa 300 miliardi di dollari di valore a causa dello smantellamento delle posizioni a leva finanziaria, costringendo a vendite che hanno spinto Bitcoin ed Ether a scendere drasticamente in uno dei periodi più volatili dall'estate. Sebbene i prezzi si siano ripresi entro venerdì, l'entità del calo e i dubbi sull'interesse delle aziende potrebbero mettere sotto pressione i singoli investitori che avevano accumulato profitti sostanziali quest'anno.
Che sia dettata dall'istinto o dalla stanchezza, la ritirata potrebbe segnalare una più ampia riconsiderazione del rischio. Ma in mercati così elevati, anche piccoli errori o uscite al momento sbagliato possono rivelarsi costosi.
Non ci sono ancora segnali che indichino una recessione significativa, ma le condizioni appaiono più delicate che in passato. Il denaro sta affluendo verso investimenti più sicuri – fondi simili alla liquidità, oro e prodotti volatili – al ritmo più rapido degli ultimi mesi. Nel complesso, questi movimenti suggeriscono che i mercati si stanno adattando silenziosamente, con le scommesse speculative in calo, nonostante gli investimenti core rimangano stabili.
Anche le società di investimento stanno apportando modifiche. Lido Advisors, che gestisce 30 miliardi di dollari, ha aggiunto strategie protettive come la vendita di covered call per generare reddito e l'acquisto di put spread come assicurazione contro le perdite. Questo consente loro di mantenere gli investimenti gestendo al contempo il rischio in periodi di incertezza.
"Siamo in bilico su quel sottile confine: quando i dati negativi diventano dannosi per i mercati?", ha affermato Nils Dillon, direttore della strategia di portafoglio e degli investimenti alternativi dell'azienda. "Ed è proprio questa la situazione difficile in cui si trova il mercato, soprattutto questa settimana".
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