Arthur Hayes conferma la sua previsione secondo cui Bitcoin potrebbe raggiungere i 200.000-250.000 dollari entro la fine del 2025, nonostante il crollo di ottobre-novembre e la persistente paura del mercato.
Intervenendo al Milk Road Show il 26 novembre, ha affermato che il recente calo a 80.000 dollari ha segnato il punto più basso del ciclo e ha sostenuto che la liquidità globale del dollaro ha cambiato direzione.
"Persevererò", ha detto Hayes quando gli è stato chiesto se il suo obiettivo di 200.000-250.000 dollari fosse ancora valido, a poche settimane dalla fine dell'anno. "Se sbaglio non importa… Sono long, sono comunque contento."
Hayes stima che 80.000 dollari siano il minimo dopo lo shock di liquidità
Hayes ha inquadrato l'intero passaggio dal massimo di 125.000 $ di Bitcoin a 80.000 $ come un reset guidato dalla liquidità , non come l'inizio di un nuovo mercato ribassista .
Ha affermato che il suo indice di liquidità in dollari USA basato su Bloomberg ha mostrato che circa 1 trilione di dollari sono stati drenati dai mercati monetari in dollari tra luglio e oggi.
Ciò è dovuto al fatto che il Tesoro degli Stati Uniti ha ricaricato il suo conto e la Federal Reserve ha continuato a restringere i tassi .
Secondo Hayes, Bitcoin ha ignorato per mesi questo drenaggio di liquidità perché gli afflussi di ETF e le emissioni di Digital Asset Treasury (DAT) hanno mascherato il danno.
Una volta che questi flussi si sono invertiti, ha affermato, Bitcoin "è sceso al livello in cui avrebbe dovuto trovarsi in base alla situazione di liquidità del dollaro".
L'”offerta istituzionale” dell'ETF era solo una transazione di base
Hayes ha sostenuto che l' offerta di ETF, ampiamente celebrata, è stata mal interpretata dai trader al dettaglio.
I maggiori detentori dell'ETF IBIT di BlackRock sono società come Brevan Howard, Goldman Sachs, Millennium, Jane Street e Avenue .
Ha sottolineato che non si tratta di sostenitori del Bitcoin che puntano solo al lungo termine, ma di trader di base che sfruttano lo spread.
"Prendono l'ETF IBIT, lo acquistano, lo impegnano con il loro broker, poi vendono un contratto futures… guadagnavano diciamo dal 7 al 10% all'anno su quella transazione", ha detto.
Con il calo dei tassi di finanziamento a settembre e ottobre, questi operatori hanno chiuso l'operazione vendendo ETF e riacquistando future , rendendo negativi i flussi di ETF.
Gli investitori al dettaglio hanno poi interpretato erroneamente i deflussi come "istituzioni che scaricano Bitcoin", ha affermato Hayes, senza comprendere che le istituzioni stavano solo smantellando una strategia di finanziamento.
Hayes ha inoltre sottolineato il ruolo delle società di Digital Asset Treasury, che emettono azioni e obbligazioni per acquistare Bitcoin quando il loro NAV di mercato è scambiato a un premio .
Quando quei titoli sono scesi alla pari o sono stati scontati , ha affermato, questo modello si è rotto. I DAT non hanno più potuto emettere nuovi titoli in modo accrescitivo.
Alcuni avevano addirittura un incentivo a vendere Bitcoin e riacquistare le proprie azioni .
"Tutto ciò che sappiamo è che abbiamo sostanzialmente toccato il fondo sul grafico della liquidità e la direzione futura è più alta", ha affermato. "Ecco perché credo che il recente calo di 80.000 dollari di Bitcoin abbia segnato il fondo".
Si aspetta che la prossima fase di liquidità provenga meno dalla Fed e più dal sistema bancario commerciale , evidenziando i primi segnali di un rinnovato prestito bancario e di piani politici per uno sviluppo industriale alimentato dal credito.
Perché Bitcoin è "bloccato" intorno ai 90.000 dollari per ora
Alla domanda sul perché Bitcoin venga ancora scambiato a circa 90.000 dollari se le prospettive di liquidità stanno migliorando , Hayes ha sottolineato l'incertezza su quanto aggressivamente la nuova amministrazione statunitense creerà effettivamente credito.
I mercati, ha detto, si chiedono ancora come e quando si materializzeranno altri “10 trilioni di dollari” di liquidità.
Le promesse sui prestiti bancari, sulla politica industriale e sulla nomina di un nuovo presidente della Fed restano solo chiacchiere politiche finché non si trasformano in programmi e flussi concreti.
"Una volta che inizieremo effettivamente a vedere le cose accadere, i mercati daranno maggiore importanza alla situazione di liquidità del dollaro e gli asset rischiosi come Bitcoin accelereranno la loro crescita di prezzo", ha affermato Hayes.
Il post Arthur Hayes rimane fedele alla sua previsione estrema sul prezzo del Bitcoin per la fine dell'anno è apparso per la prima volta su BeInCrypto .