Aishwary Gupta, responsabile globale dei pagamenti e RWA di Polygon, ha osservato che il settore delle risorse digitali si trova in un "super ciclo" che potrebbe vedere l'emergere di oltre 100.000 emittenti di stablecoin nei prossimi cinque anni.
La sua proiezione segue la rivalutazione da parte di governi, banche e aziende del ruolo del denaro tokenizzato e della sua capacità di influenzare l'allocazione del capitale, nonché i processi di regolamento e i flussi finanziari tra i paesi.
Le banche combattono i cambiamenti di liquidità mentre si espande l'adozione di Tablecoin
Gupta ha citato gli sviluppi in Giappone come prova del fatto che i token digitali possono essere utilizzati nei sistemi economici formali senza indebolire il potere delle autorità monetarie. Utilizzando stablecoin come JPYC per acquistare titoli di Stato e distribuire misure di stimolo, il Giappone ha dimostrato che le banche centrali possono mantenere il controllo della situazione utilizzando strumenti macroeconomici tradizionali, tra cui gli aggiustamenti dei tassi di interesse.
Gupta ha affermato che questi meccanismi continuano a influenzare il comportamento delle stablecoin allo stesso modo in cui influenzano le valute nazionali.
La prevista esplosione di nuovi emittenti, tuttavia, presenta difficoltà per i modelli bancari basati su depositi a basso costo. Secondo Gupta, i rendimenti offerti sui mercati degli asset digitali stanno attirando capitali dai conti tradizionali, aumentando il costo del finanziamento per le banche, il che limita la loro capacità di erogare credito. Ha affermato che questo cambiamento è relativo a un punto di pressione strutturale che si intensificherà con l'ingresso in circolazione di più stablecoin.
In risposta, Gupta prevede l'ampliamento delle applicazioni di token di deposito, che consentiranno ai clienti di operare nello spazio digitale senza prelevare denaro reale dagli istituti finanziari. Ha fatto riferimento al sistema sviluppato da JP Morgan , che consente di prendere in prestito un token di deposito e utilizzarlo altrove. Nel frattempo, il saldo effettivo viene mantenuto in custodia dalla banca, preservando così la stabilità del bilancio senza ostacolare le transazioni basate su blockchain.
Si prevede che gli strati di insediamento neutrali gestiscano un'elevata frammentazione
Gupta aveva previsto che si sarebbe verificato un fallimento con decine di migliaia di stablecoin previste. Ha identificato i livelli di regolamento neutrali come il metodo più probabile per collegare diversi token, consentendo di effettuare pagamenti quando il mittente utilizza una particolare stablecoin e il destinatario ne utilizza una diversa.
Questo metodo è simile all'attuale infrastruttura delle reti di pagamento, in cui la complessità è nascosta al consumatore.
L'adozione aziendale si rafforza con la maturazione dell'infrastruttura
Una recente analisi di Standard Chartered supporta l'idea che le stablecoin si stiano integrando sempre di più nell'attività finanziaria tradizionale. La banca ha segnalato un aumento dell'utilizzo da parte delle aziende di token legati al dollaro nella gestione della tesoreria, nei pagamenti transfrontalieri, nella copertura valutaria e nell'accesso alla liquidità equivalente in dollari USA.
Ha presentato la prossima partnership tra StraitsX, Ant International e Grab nel 2024, che utilizza una stablecoin regolamentata basata sul dollaro di Singapore per consentire ai commercianti di ricevere pagamenti immediati, indipendentemente dalla valuta del cliente.
La banca ha inoltre osservato che le stablecoin stanno guadagnando terreno in regioni del mondo con volatilità valutaria, dove aziende e privati le utilizzano come riserva di valore alternativa. Secondo Standard Chartered, le discussioni normative in corso e le linee guida contabili riviste stanno portando a un maggiore coinvolgimento istituzionale, mentre le aziende esplorano i guadagni di efficienza derivanti dai regolamenti basati su blockchain.
Grazie a un'infrastruttura più solida, la banca ha affermato che le aziende stanno sempre più esplorando modi per integrare le stablecoin nei processi di pagamento e nei sistemi di tesoreria, in particolare nelle aree in cui i sistemi transfrontalieri convenzionali sono lenti o costosi.
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