Gli exchange-traded fund (ETF) statunitensi di Bitcoin continuano a defluire, mentre il cripto-indice Fear and Greed è sceso a 11, riflettendo un'estrema paura.
Gli investitori al dettaglio sono rimasti fuori dal mercato durante questa fase di recessione, mentre i dati mostrano che le balene sono i principali acquirenti durante la svendita.
I deflussi di ETF e l'assenza del settore retail segnalano un cambiamento del mercato
Gli ETF spot statunitensi su Bitcoin hanno registrato una persistente fuga di capitali, con le partecipazioni in calo da 441.000 BTC il 10 ottobre a circa 271.000 BTC a metà novembre. Ciò segna una netta inversione di tendenza rispetto al supporto istituzionale di inizio anno.
Secondo i dati di Farside Investors , gli ETF Bitcoin hanno registrato quattro giorni consecutivi di deflussi, rafforzando il tono difensivo che ha dominato il mese. All'inizio del periodo, i riscatti hanno raggiunto un picco di ben oltre 800 milioni di dollari in un solo giorno, evidenziando il netto peggioramento del sentiment. L'ultimo dato mostra un deflusso molto più contenuto, pari a circa 60 milioni di dollari, ma segnala comunque che gli acquirenti rimangono cauti e che lo slancio deve ancora cambiare.
I dati spot relativi alla dimensione media degli ordini mostrano che i trader al dettaglio non stanno tornando, nonostante Bitcoin sia sceso di quasi il 27% dal massimo storico del 6 ottobre di $ 126.272,76. I dati di Binance, Coinbase, Kraken e OKX indicano dimensioni degli ordini maggiori, evidenziando un'attività di whale watching piuttosto che di piccoli acquirenti al dettaglio.
L' indice Fear and Greed è crollato a 11, evidenziando un'estrema paura del mercato. Storicamente, tali livelli sono correlati ai minimi di mercato, ma gli investitori al dettaglio rimangono cauti e riluttanti a impegnarsi. Nelle ore mattutine in Asia, Bitcoin è stato scambiato tra i 91.000 e i 92.000 dollari, in calo di oltre il 3% in 24 ore e del 13-14% nel corso della settimana. Ethereum è sceso brevemente sotto i 3.000 dollari e Solana si è attestato intorno ai 130 dollari, in calo di oltre il 5% in 24 ore e del 21% nel corso della settimana.
Accumulo di balene in un contesto di debolezza del mercato
Mentre gli investitori al dettaglio restano in disparte, i grandi operatori continuano ad accumulare in modo aggressivo. Una whale ha acquistato 10.275 ETH a 3.032 dollari per 31,16 milioni di USDT nelle 24 ore precedenti il 17 novembre, in base al monitoraggio on-chain di OnchainLens . Tra il 12 e il 17 novembre, questo indirizzo ha acquisito un totale di 13.612 ETH per 41,89 milioni di USDT, a un prezzo medio di 3.077 dollari.
I possessori permanenti di Bitcoin, ovvero i portafogli che non hanno mai registrato deflussi, stanno supportando quella che CryptoQuant descrive come la più grande ondata di accumulo nelle recenti vendite. La domanda dei possessori permanenti è aumentata da 159.000 BTC a 345.000 BTC, segnando il maggiore assorbimento in diversi cicli. Questo sostanziale accumulo si è verificato nonostante il calo del prezzo, evidenziando una netta divergenza tra i comportamenti di mercato a lungo e a breve termine.
Questa divergenza tra l'accumulo di whale e la cautela dei retailer evidenzia un cambiamento nelle dinamiche di mercato. Tuttavia, il CEO di CryptoQuant, Ki Young Ju, osserva che l'attuale calo è dovuto alla rotazione delle monete tra i detentori a lungo termine, piuttosto che all'ingresso di nuovo denaro sul mercato. Ciò suggerisce che il calo non segna l'inizio di un nuovo mercato ribassista, sebbene le condizioni attuali potrebbero non presentare il classico momento di acquisto al ribasso ricercato dai retailer.
Cambiamenti strutturali e dinamiche istituzionali
Questa svendita è diversa dai precedenti crypto winter. I principali istituti finanziari, tra cui JPMorgan, ora accettano Bitcoin come garanzia per i prestiti, nonostante la debolezza del prezzo. Questa infrastruttura in evoluzione offre maggiore supporto rispetto ai precedenti cicli ribassisti. È disponibile una maggiore liquidità, contribuendo a stabilizzare il mercato.
Per ora, i segnali tecnici rimangono ribassisti. Bitcoin è sceso di oltre il 20% dal suo massimo storico; di recente, la sua media mobile a 50 giorni è scesa al di sotto della media mobile a 200 giorni, un "death cross".
I fattori macroeconomici aggiungono ulteriore pressione. La Federal Reserve ha rinviato i tagli dei tassi di interesse e le banche centrali globali continuano a restringere i tassi. La diminuzione della liquidità dei titoli del Tesoro crea venti contrari per gli asset rischiosi. Tuttavia, gli analisti ritengono che le tendenze macroeconomiche a lungo termine, come l'elevato debito sovrano e le continue tensioni geopolitiche, possano supportare Bitcoin in futuro.
Le società minerarie si stanno adeguando di conseguenza. Frank Holmes, presidente esecutivo di HIVE Digital Technologies, ha sottolineato che la sua azienda continuerà a estrarre e detenere Bitcoin, a differenza dei concorrenti che si stanno orientando verso l'elaborazione ad alte prestazioni. Sostiene che la costruzione di data center di livello 3 per le GPU è costosa e complessa, quindi la sua strategia di "mining and hold" continuerà nonostante la volatilità.
L'articolo I deflussi di ETF Bitcoin persistono: le balene banchettano e il commercio al dettaglio scompare è apparso per la prima volta su BeInCrypto .