Dopo anni di declino, il mercato delle criptovalute assiste ora a un potente ritorno delle Initial Coin Offering (ICO). Dai progetti che raccolgono decine di milioni di dollari in pochi minuti al coinvolgimento di importanti attori come Kraken e Andre Cronje, il ritorno delle ICO nel 2025 sta suscitando entusiasmo e ansia tra gli investitori.
È l'inizio di un nuovo ciclo di crescita o il preludio di un'altra bolla speculativa?
Il ritorno delle ICO: quando la fame di capitali del mercato incontra l'allentamento delle normative
Il rendimento delle ICO non è un fenomeno isolato; si sta rapidamente trasformando in un trend globale. Nel giro di poche settimane, il mercato ha assistito a una serie di eventi di raccolta fondi degni di nota. Il caso più eclatante è MegaETH , che ha raccolto 50 milioni di dollari in soli cinque minuti e ha raggiunto una valutazione di 1 miliardo di dollari, numeri che ricordano l'epoca d'oro delle ICO nel 2017.
Allo stesso tempo,Jupiter (JUP), uno dei principali DEX su Solana (SOL), si sta preparando a lanciare la sua nuova piattaforma ICO a novembre. Nel frattempo, Flying Tulip, l'ultimo progetto del "padrino della DeFi" Andre Cronje, prevede di raccogliere 800 milioni di dollari attraverso una vendita pubblica di token FT sulla propria piattaforma ICO, anziché affidarsi a quelle esistenti.
Non solo startup emergenti, ma anche giganti del settore stanno entrando nella corsa alle ICO di nuova generazione. Kraken ha stretto una partnership con Legion per lanciare vendite di token conformi allo standard MiCA in Europa. Nel frattempo, Echo di Cobie ha introdotto la sua piattaforma Sonar , debuttando con il progetto Plasma . Anche Nomad Capital ha lanciato BuildPad, una piattaforma ICO progettata per progetti in fase iniziale.
Ciò che alimenta questo nuovo ritorno delle ICO è la crescente domanda di nuova liquidità e i cambiamenti normativi. Ad esempio, la SEC statunitense ha recentemente ritirato la causa contro l'ICO di Dragonchain , segnalando un potenziale allentamento delle misure di controllo. Questo cambiamento potrebbe aprire la strada a modelli di emissione di token più conformi, trasparenti e sicuri, inaugurando un'era più sostenibile per la raccolta fondi on-chain.
Gli esperti avvertono: la storia potrebbe ripetersi se gli investitori perdono la cautela
Mentre il ritorno delle ICO porta un rinnovato ottimismo, gli esperti lanciano forti avvertimenti. Il co-fondatore di Berachain ritiene che le ICO e le offerte pubbliche di token torneranno effettivamente in auge, ma sostiene che gli airdrop su larga scala causano più danni che benefici, distorcendo gli incentivi di mercato e danneggiando gli investitori più piccoli.
L'analista di mercato Himanshu Malviya ha ribadito queste preoccupazioni, indicando l'acquisizione di Echo da parte di Coinbase per 375 milioni di dollari come prova del fatto che la nuova era delle ICO favorirà gli investitori istituzionali e le balene delle criptovalute rispetto al pubblico retail. Il risultato, afferma, sono aspettative gonfiate, liquidità prosciugata da progetti sostenibili e instabilità sistemica.
"Questo schema non è nuovo. I meccanismi di estrazione continuano a evolversi, dalle ICO alle IDO, dagli airdrop al farming di punti, ma il flusso di valore si sposta sempre verso chi già controlla il capitale", ha avvertito .
Nel frattempo, Arthur Hayes, ex CEO di BitMEX, avverte che il modello basato su token con FDV elevato e flottante basso erode la fiducia degli investitori. Sostiene che le ICO, se progettate in modo equo, potrebbero fungere da "cura" per riequilibrare il potere tra team di progetto e investitori.
La nuova ondata di ICO offre l'opportunità di ridefinire il funzionamento della raccolta fondi on-chain, ma i rischi sono reali. Se i progetti inseguono l'hype a breve termine, il mercato potrebbe sprofondare nuovamente in eccessi speculativi. Gli investitori dovrebbero considerare le ICO non come un sistema per "arricchirsi in fretta", ma come un esperimento finanziario di trasparenza e decentralizzazione.
L'articolo L'ICO è tornato: perché il boom dei token del 2025 sembra familiare e pericoloso è apparso per la prima volta su BeInCrypto .