Il margine sui future è una garanzia che supporta le posizioni aperte e determina le soglie di liquidazione. Comprendere il funzionamento del margine iniziale, di mantenimento e di variazione aiuta a ridurre il rischio di liquidazioni inaspettate nei mercati volatili delle criptovalute. Questa guida illustra i fondamenti del calcolo del margine, le specifiche principali dei contratti e gli approcci pratici per monitorare il rischio di margine.
Fondamenti del margine dei futures
Il margine iniziale è un deposito in buona fede che garantisce un contratto future. A differenza del trading a margine tradizionale, non è un prestito.
Il margine di mantenimento è il capitale minimo che deve rimanere su un conto per mantenere aperta una posizione. Se il capitale scende al di sotto di questo livello, la posizione può essere liquidata.
Il margine di variazione riflette gli aggiustamenti giornalieri di profitti e perdite accreditati o addebitati in base alle variazioni dei prezzi.
Le borse stabiliscono tassi di margine che possono variare in base alla volatilità. Le informazioni per contratti specifici sono pubblicate da ciascuna sede. Ad esempio, Kraken elenca tassi e informazioni sulle commissioni nel suo tariffario .
Specifiche chiave del contratto
Prima di calcolare i requisiti di margine, rivedere i dettagli del contratto:
- Dimensione del contratto: la quantità di criptovaluta per contratto
- Prezzo attuale dei futures: utilizzato per determinare il valore nozionale
- Tasso di margine: la percentuale richiesta come garanzia
- Valuta di regolamento: influenza il modo in cui viene calcolato il valore della posizione
Ad esempio, un contratto futures su Bitcoin con una dimensione di 1 BTC, un prezzo corrente di $ 65.000 e un margine iniziale del 5% si traduce in un valore nozionale di $ 65.000 e un requisito di margine iniziale di $ 3.250.
Calcolo del margine iniziale
Il processo di calcolo può essere riassunto in tre fasi:
- Moltiplicare la dimensione del contratto per il prezzo corrente per calcolare il valore nozionale.
- Moltiplicare il valore nozionale per il tasso di margine iniziale.
- Aggiungere eventuali commissioni di cambio relative alla posizione.
Le borse adeguano periodicamente i modelli (ad esempio, passando da SPAN a framework Value-at-Risk), quindi i requisiti possono cambiare in base alla volatilità.
Margine di manutenzione e buffer
Il margine di mantenimento è in genere una percentuale del margine iniziale, spesso pari al 75-90%. Poiché i mercati delle criptovalute sono ininterrottamente negoziati, molti trader mantengono un buffer al di sopra del margine di mantenimento per ridurre il rischio di liquidazione durante movimenti improvvisi. Un buffer del 10-15% è una linea guida comune, sebbene i livelli esatti dipendano dalla tolleranza al rischio individuale.
Monitoraggio e gestione del rischio di margine
Le piattaforme forniscono strumenti per monitorare il patrimonio netto, il margine richiesto e i livelli di buffer. Gli avvisi possono avvisare gli utenti quando il patrimonio netto si avvicina alle soglie di mantenimento e alcuni sistemi offrono tipi di ordine di sola riduzione o di chiusura automatica per limitare l'esposizione. Strumenti di trasparenza, come il Proof-of-Reserve di Kraken, aiutano inoltre gli utenti a verificare che le passività siano garantite da attività.
Rispondere alle richieste di margine
Se il patrimonio netto scende al di sotto del livello di mantenimento, le risposte tipiche includono:
- Aggiunta di garanzie per ripristinare i livelli di margine
- Chiusura di parte della posizione per ridurre i requisiti
- Consentire ai sistemi automatizzati di ridurre l'esposizione
Poiché in un mercato aperto 24 ore su 24, 7 giorni su 7, le liquidazioni possono verificarsi in qualsiasi momento, è importante agire tempestivamente.
Domande frequenti
Come posso determinare il requisito di margine iniziale per un contratto specifico?
Ogni borsa pubblica le specifiche del contratto e i tassi di margine.
Qual è la differenza tra margine iniziale e margine di mantenimento?
Per aprire una posizione è richiesto un margine iniziale. Il margine di mantenimento è il capitale minimo necessario per mantenerla aperta; scendere al di sotto di tale limite può innescare la liquidazione.
In che modo la volatilità influisce sul margine richiesto?
Durante i periodi di volatilità, le borse potrebbero aumentare i tassi di margine, aumentando così le garanzie richieste per posizioni nuove o esistenti.
Il margine può essere condiviso tra più posizioni?
Alcune piattaforme consentono il cross-margining, in cui il capitale viene distribuito tra i contratti ammissibili. Altre richiedono un margine isolato, in cui le garanzie sono vincolate a specifiche operazioni.
Cosa succede se il saldo del mio conto scende al di sotto del margine di mantenimento?
La borsa può emettere una richiesta di margine. In assenza di intervento, le posizioni possono essere ridotte o liquidate automaticamente per soddisfare i requisiti.
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L'articolo Guida al calcolo del margine sui futures: requisiti di posizione e gestione del rischio è apparso per la prima volta su CryptoPotato .