Il Reverse Repo Facility (RRP) della Federal Reserve è sceso al livello più basso degli ultimi 1.596 giorni, il che suggerisce una crepa nella struttura portante della liquidità dei mercati globali.
Questa partecipazione, che indica un inasprimento delle condizioni finanziarie, fa suonare campanelli d'allarme a Wall Street e negli ambienti delle criptovalute.
Gli esperti avvertono che il Reverse Repo della Federal Reserve scende al minimo degli ultimi 5 anni
Kevin Malone, fondatore di Malone Wealth, ha sottolineato il calo, avvertendo che il "cuscinetto in eccesso" nei mercati finanziari sta svanendo.
Ha spiegato che una volta esaurito il RRP, ogni nuova emissione di titoli del Tesoro deve essere assorbita direttamente dagli acquirenti privati anziché essere compensata con liquidità depositata presso la Fed.
Tale cambiamento, ha affermato, probabilmente spingerà i rendimenti obbligazionari verso l'alto, costringendo al contempo banche, hedge fund e fondi del mercato monetario a competere più duramente per i finanziamenti.
"In conclusione, la liquidità che fluisce dal RRP ai mercati è stata finora di supporto. Ma quando raggiunge quasi lo zero, non c'è più alcun cuscinetto. È allora che le condizioni finanziarie si inaspriscono significativamente", ha scritto Malone.
Altri sostengono che il mancato intervento della Fed causerà problemi ai mercati, alle banche e forse anche ai finanziamenti governativi.
Bruce, co-fondatore di Schwarzberg, ha collegato il calo del prezzo consigliato al pubblico a rischi più ampi per azioni, obbligazioni e Bitcoin. Ha spiegato che i 2.000 miliardi di dollari di liquidità in eccesso accumulati durante la pandemia hanno agito come un volano, sostenendo i mercati anche in caso di aumento dei tassi di interesse.
Tuttavia, con quella liquidità quasi esaurita, la fragilità di fondo è esposta.
"Questo è un male a breve termine per azioni, obbligazioni e Bitcoin… Il mercato obbligazionario statunitense è il mercato più importante al mondo. Se l'RRP ora non dovesse più essere un acquirente, i rendimenti obbligazionari continueranno a salire. La Fed dovrà probabilmente intervenire e salvare il mercato obbligazionario fornendo nuova liquidità", ha avvertito Bruce.
Nel frattempo, Joseph Brown di Heresy Financial sottolinea come il Tesoro continui ad aumentare i prestiti a breve termine nonostante il RRP si stia esaurendo.
Ha stimato che entro la fine dell'anno potrebbero arrivare sul mercato ulteriori 1,5 trilioni di dollari in fatture.
"Il Tesoro scommette che i tagli dei tassi arriveranno presto e forniranno una soluzione temporanea", ha affermato Brown.
Nel frattempo, alcuni vedono la crisi di liquidità come un preludio alla prossima fase di allentamento monetario . L'analista di criptovalute Quinten ha sostenuto che l' allentamento quantitativo (QE) e la stampa di nuova moneta diventeranno inevitabili quando il saldo del prezzo consigliato al pubblico raggiungerà lo zero.
"Il Reverse Repo Facility della Federal Reserve sta crollando. Il QE e la stampa di moneta inizieranno in modo aggressivo quando questo scenderà a zero. Il Bitcoin esploderà", ha previsto .
il motore di liquidità che ha silenziosamente sostenuto i mercati per anni arranca, la Fed si trova ad affrontare un percorso sempre più stretto tra l'aumento dei costi di finanziamento, l'aumento dell'offerta di titoli del Tesoro e la stabilità del mercato.
Il prossimo atto potrebbe riguardare turbolenze sul mercato obbligazionario, allentamenti monetari di emergenza o un rally del Bitcoin, tutti fattori che dipendono dalla rapidità con cui si esauriranno le ultime gocce del RRP.
L'articolo "Il cuscinetto di liquidità della Fed sta svanendo: cosa succede quando il serbatoio si svuota?" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .