Lunedì le azioni hanno registrato un rialzo, nonostante i crolli tecnici del Dow Jones Industrial Average e un brusco calo della Berkshire Hathaway abbiano aggiunto ulteriore pressione a un mercato già instabile.
Il rimbalzo è avvenuto dopo la svendita della scorsa settimana, alimentata dai rinnovati timori per l'economia statunitense e da una nuova serie di dazi imposti dal presidente Donald Trump.
Secondo i dati della CNBC, il Dow Jones è balzato di 585,06 punti, pari all'1,34%, chiudendo a 44.173,64, annullando le perdite di venerdì. L'S&P 500 è salito dell'1,47% a 6.329,94, interrompendo una serie di quattro giorni di perdite. Il Nasdaq Composite ha chiuso a 21.053,58 punti, in rialzo dell'1,95%, guidando il rimbalzo dei principali indici.
La mossa è avvenuta nonostante un pattern ribassista di "doppio massimo" che lampeggiava sul grafico del Dow. Questa configurazione tecnica è emersa la scorsa settimana, quando l'indice non è riuscito a superare per ben due volte il livello di 45.000, segno che gli acquirenti potrebbero essere esausti. L'indice a 30 titoli non è riuscito a superare quel tetto, che ora funge da resistenza.
Paul Ciana, stratega tecnico della Bank of America Securities, ha scritto domenica:
"Il Dow Jones non è riuscito a superare quota 45.073,63 per mostrare segnali di ampiezza e rotazione. Ha invece formato un pattern a doppio massimo con un target di ribasso a breve termine di circa 42.500, appena al di sotto della media mobile semplice a 200 giorni. È ora di dare peso ai rialzisti per mostrare segnali di supporto."
Paul ha messo in guardia da possibili cali a 42.500, 41.800 o addirittura 40.800, a seconda di come si svilupperanno i livelli di ritracciamento di Fibonacci.
Berkshire affonda dopo un trimestre debole, nessun riacquisto
Contemporaneamente, le azioni della Berkshire Hathaway sono crollate dopo che la società ha registrato un calo del 4% su base annua degli utili operativi nel secondo trimestre, per un totale di 11,16 miliardi di dollari.
Questa cifra include i ricavi derivanti dalle divisioni assicurative, ferroviarie, energetiche, manifatturiere, dei servizi e della vendita al dettaglio. Sebbene la maggior parte dei segmenti abbia registrato risultati migliori rispetto allo scorso anno, le perdite derivanti dalla sottoscrizione assicurativa hanno pesato negativamente sui risultati complessivi.
Lunedì, sia le azioni di Classe A che quelle di Classe B di Berkshire hanno perso oltre il 2%. Il titolo è ora in calo di circa il 15% rispetto al massimo storico di inizio maggio, raggiunto poco prima che Warren Buffett, ora 94enne, confermasse che Greg Abel assumerà la carica di CEO alla fine del 2025.
Nonostante il calo delle azioni, la liquidità di Warren è rimasta stabile a 344,1 miliardi di dollari, vicina ai livelli record. Ma il comportamento di Berkshire sul mercato è cambiato. Per l'undicesimo trimestre consecutivo, ha venduto più azioni di quante ne abbia acquistate, cedendo 4,5 miliardi di dollari in azioni nella prima metà dell'anno.
La società non ha riacquistato azioni nei primi sei mesi del 2025 e fino al 21 luglio, nonostante la correzione del titolo. Questa interruzione rispetto al consueto schema di riacquisto ha attirato l'attenzione, soprattutto in un momento in cui i mercati continuano a subire pressioni.
Il dominio della tecnologia raggiunge un record, altri settori si contraggono
Uno dei maggiori cambiamenti strutturali nel mercato attuale è l'ascesa dei titoli tecnologici. La loro quota di mercato è ora salita al 55%, il livello più alto di sempre. Questa percentuale è raddoppiata dalla crisi finanziaria del 2008, ed è persino superiore alla quota tecnologica di circa il 50% registrata durante la bolla delle dot-com nel 2000.
Mentre la tecnologia continua a crescere, altri settori stanno perdendo terreno. I titoli difensivi rappresentano ora solo il 17% circa del mercato totale, un minimo storico. Di solito, si tratta di titoli stabili e affidabili quando l'economia si fa dura.
Nel frattempo, i titoli ciclici tradizionali, che includono settori come quello industriale e finanziario, sono scesi a solo il 28% circa del mercato. Questo squilibrio ha aggravato il timore che pochi grandi nomi stiano facendo tutto il lavoro pesante, mentre il resto del mercato rimane indietro.
Nonostante il balzo delle azioni di lunedì, non ci sono segnali che le crepe sottostanti siano state riparate. Il crollo tecnico del Dow Jones, i deludenti utili di Berkshire, il crollo delle azioni e la concentrazione del potere nelle grandi aziende tecnologiche dipingono il quadro di un mercato tutt'altro che stabile. Ogni pezzo di questo puzzle è emerso questa settimana, e nessuno di essi se ne andrà in silenzio.
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