Una balena ha appena piazzato una massiccia scommessa su Bitcoin, del valore di 45 milioni di dollari, con una leva finanziaria 40x, secondo i dati di Coinglass. L'operazione è stata aperta con una linea di liquidazione a 105.000 dollari e, se Bitcoin raggiungesse i 125.000 dollari, innescherebbe 5,6 miliardi di dollari di liquidazioni allo scoperto, la maggior parte delle quali concentrate intorno ai 121.000 dollari.
Al momento della stesura di questo articolo, Bitcoin è scambiato appena sopra i 114.000 dollari, il che pone il livello di stop-loss della whale a poche migliaia di dollari di distanza. Ma mentre alcuni trader a breve termine stanno sudando, i detentori a lungo termine non si muovono.
Il profitto/perdita netto non realizzato (NUPL) per i detentori di azioni a lungo termine (LTH) rimane sopra lo 0,5, il che significa che sono ancora comodamente in profitto. Questi detentori non mostrano segni di panico, a differenza dei detentori di azioni a breve termine (STH), che ora sono bloccati nella scelta se vendere in perdita o mantenere posizioni sottocosto.
Secondo i dati di CryptoQuant, i portafogli STH si mantengono vicini al pareggio e contribuiscono alla pressione di vendita durante ogni piccolo rialzo dei prezzi.
Il sell-off su Binance rivela dove sono stati cancellati i long
Il 1° agosto, il volume netto cumulativo di Binance è crollato drasticamente, superando i -1 miliardo di dollari e crollando a -1,5 miliardi di dollari, livelli mai visti dal 25 luglio. Questa metrica traccia la differenza tra acquisti e vendite aggressivi, e un'impronta fortemente negativa significa che i venditori avevano il pieno controllo.
Il calo è avvenuto subito dopo una liquidazione che ha spazzato via le posizioni lunghe intorno ai 114.000 $, con una mappa di calore su Coinglass che mostra un gruppo di liquidazioni che hanno raggiunto quel livello, probabilmente da parte di trader che avevano acquistato durante il precedente rimbalzo e sono rimasti intrappolati quando il trend si è invertito.
Inoltre, più o meno nello stesso periodo, i tassi di finanziamento su Binance, Bitmex e Deribit sono tutti scesi in territorio negativo, il che significa che più persone hanno iniziato ad aprire posizioni corte, prevedendo un ulteriore calo di Bitcoin.
Queste zone sono spesso definite "zone fredde" negli ambienti di trading, momenti in cui i trader tendono fortemente a orientarsi verso un lato del book, in questo caso verso le posizioni corte. La combinazione di finanziamenti in calo e aumento dell'esposizione corta ha gettato le basi per un massiccio accumulo di open interest al ribasso.
I trader al dettaglio sembrano ripetere lo stesso comportamento osservato in tutti i cicli precedenti, ovvero acquistare vicino ai massimi e vendere vicino ai minimi. È esattamente quello che è successo la scorsa settimana, quando le vendite dettate dal panico hanno seguito le liquidazioni lunghe, per poi trasformarsi immediatamente in build corte. È di nuovo lo stesso circolo vizioso: andare long in ritardo, essere liquidati, andare short in ritardo e, forse, essere schiacciati.
I dati sulla domanda mostrano una forza continua
Nonostante il rumore, gli indicatori della domanda non sono diventati ribassisti. Un grafico che misura la domanda apparente, la differenza tra Bitcoin di nuova emissione e monete rimaste invariate per oltre un anno, mostra che il mercato ha assorbito circa 160.000 BTC negli ultimi 30 giorni. Questa cifra significa che si stanno verificando più acquisti rispetto alla nuova offerta che arriva sul mercato.
I wallet etichettati come indirizzi accumulatori, quelli che si limitano ad acquistare e non vendono mai, hanno aggiunto quasi 50.000 BTC nello stesso intervallo di tempo. Questi indirizzi sono visti come segnali di acquisti ad alta convinzione. Non hanno precedenti di vendita e si sono accumulati costantemente durante l'ultimo calo dei prezzi.
L'attività off-chain mostra che i desk OTC hanno meno Bitcoin di quanti ne abbiano tenuti negli ultimi anni, secondo CryptoQuant. Quattro anni fa, questi desk detenevano circa 550.000 BTC, ma ora sono a circa 145.000 BTC, con un calo del 74%. Ciò significa che i grandi operatori non stanno vendendo. Sembra invece che l'inventario venga acquistato e non sostituito.
Al momento non vi sono segnali di crollo della domanda. I parametri degli accumulatori, dei desk OTC e dell'offerta dormiente suggeriscono che il posizionamento a lungo termine è intatto. La volatilità ha influenzato l'attività a breve termine, ma i parametri a lungo termine rimangono stabili.
Lo squilibrio sul lato corto sta aumentando e, con quei 5,6 miliardi di dollari esposti sopra i 121.000 dollari, il mercato sta già osservando per vedere se la posizione di questa balena diventerà la spinta finale che darà il via a tutto.
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